撰文：火火
自特朗普 11 月 5 日赢得美国总统大选以来，以比特币为首的一众加密资产强势上涨，其中瑞波 (Ripple) 的 XRP 表现更加突出。据 12 月 2 日消息，XRP 超越 Solana 和 Tether（USDT），成为市值第三大的加密资产，回到 2020 年 SEC VS Ripple 诉讼案前水准。
Ripple 曾经一度被认为是全球众多金融加密机构的区块链技术落地采用合作伙伴而名声大噪，这也是传统 「金融巨鳄们」 参与数字黄金、区块链、PayFi 技术浪潮少见的代表性 「足迹」 之一，那么 Ripple 这一次会是金融巨鳄们的 「反扑」 吗？
01 发展历史
Ripple 的成立历史可以追溯到 2004 年，最初由开发者 Ryan Fugger 创建的一个名为 RipplePay 的支付平台。RipplePay 的目标是让个人和企业能够在没有银行账户的情况下，通过点对点的方式进行支付。Ryan Fugger 设计了一种基于信任的信用系统，用户可以通过彼此间的信任直接进行交易或跨境支付，无需依赖传统银行系统中的中介，从而有效降低交易成本。
2011 年，技术出身的 Jed McCaleb 和 Chris Larsen 接手了 RipplePay，决定将其发展成一个基于区块链的支付系统。于是，2012 年他们成立了 OpenCoin 来管理 RipplePay，发布了基于 Ripple 协议的去中心化支付网络协议 RippleNet 和 Token XRP，并开始推广 XRP 作为跨境支付的 「桥梁货币」。随着业务发展，为了更好地推广 Ripple 技术和支付网络，2015 年，OpenCoin 正式更名为 Ripple Labs。
值得一提的是 Chris Larsen 曾是硅谷著名的连续创业者，除了 Ripple，他还创办了 E-Loan、Prosper 并且都取得了巨大的成功。而 Jed McCaleb 是早期比特币交易平台 Mt. Gox 的创始人之一。虽然 Mt. Gox 后来因安全漏洞和资金问题倒闭，但 McCaleb 的早期经历为他提供了对加密市场的深入了解，并且在行业内积累了人脉和声誉。虽然他后来离开了 Ripple，但他在其早期发展中扮演了至关重要的角色，帮助 Ripple 构建了其核心技术和生态系统。而现任的首席执行官（CEO）Bradley Garlinghouse ，曾在 AOL、Yahoo! 等大型公司担任高管，在金融科技和区块链领域有着丰富的经验。
凭借其创始人的背景和早期红利优势，Ripple 自成立以来，获得了多轮投资支持，吸引了众多知名风险投资机构的参与。投资者包括 Andreessen Horowitz、IDG Capital Partners、Valar Ventures、Lightspeed Venture Partners 等。这些投资为 Ripple 提供了充足的资金，推动其技术研发和市场扩展。
在市场发展方面，Ripple 不仅仅面向普通用户，更加注重与传统金融机构的合作。到 2013 年，Ripple 不仅得到一些小型金融机构的尝试使用，也有大型金融机构的合作。到 2014 年，Ripple 正式获得了包括 IDT Corporation、Earthport 等跨境支付公司在内的多个合作伙伴，还与全球多家银行和金融机构（如西联汇款、西班牙桑坦德银行、PNC 等）合作，这改变了传统的跨境支付模式，让全球支付更加高效、透明，使得跨境支付不再依赖外汇市场。
特别需要注意的是，Ripple Labs 共有两个产品，一个就是我们提到的众多银行机构合作和采用的 Ripple 协议，另一个就是加密资产 XRP。这两个概念非常容易被混淆，人们通常误以为以为银行在大规模采用 XRP 资产，实际上银行们采用的瑞波协议只是一个支付和结算的解决方案，并不依赖于 XRP 这种加密资产，在采用时 XRP 资产只是一个可选项。总的来说，Ripple 协议和 XRP 这两个项目互相兼容但又相互独立。
在 2018 年，孙宇晨还曾成为 Ripple 在中国区的大使，负责推动 Ripple 和 XRP 在中国市场的推广和应用。
2014 年，Ripple 的前身公司 OpenCoin 还被《麻省理工科技评论》评为 「全球 50 大最聪明公司」 之一。随着时间的推移，Ripple 不断强化与全球银行和支付机构的合作，逐渐进入主流金融圈，这种趋势也体现在 XRP 的价格上。
2012 年 XRP 首次发行时价格仅为几美分，随着 Ripple 协议的推出以及与一些金融机构的合作，XRP 价格在 2013 至 2014 年间逐步上涨，最高达到约 0.10 美元。2017 年末，在整个加密市场的牛市推动下，XRP 迎来了第一次大幅上涨，特别是在 2017 年 12 月，XRP 的价格突破 3 美元创下历史新高，一跃成为当时市值第三大的加密资产。
2018 年，随着市场泡沫的破裂，XRP 价格回落至 0.50 美元左右，进入了一个相对平稳的时期，直到 2020 年美国证券交易委员会（SEC）对 Ripple 提起诉讼，指控其未注册 XRP 作为证券，该案件引发了广泛关注，成为加密行业的一场重要法律风波，也对 XRP 价格产生了显著影响，导致价格下降。
尽管如此，2021 年随着整体市场反弹和部分法庭胜诉，XRP 价格曾一度回升至 1.80 美元左右。进入 2022 年后，由于持续的法律监管挑战和市场情绪不稳，XRP 价格大部分时间维持在 0.50 美元以下。到了 2023 年，Ripple 在诉讼中再次取得部分胜利，市场对 XRP 的信心有所恢复，价格上涨至 0.90 美元左右。
但受市场情绪、Ripple 的业务拓展及法律诉讼进展等多重因素的影响，在 2024 年 11 月之前，XRP 的价格稳定在 0.70 美元至 1.00 美元之间，距离其巅峰时期相差甚远。
经历 11 月的上涨行情，到 12 月 2 日消息，XRP 市值、超过 USDT，成为市值第三大的加密资产，回到 SEC VS Ripple 诉讼案前水准。那么有哪些因素推动了人们对 XRP 重新产生兴趣？
02 上涨背后的因素
1）Ripple 与 SEC 诉讼案的转机
XRP 的崛起最直接的因素源自 Ripple 公司与 SEC 四年多艰难诉讼中的关键进展。
因为自 2020 年以来，Ripple 与 SEC 之间的诉讼一直是 XRP 价格上涨的主要障碍。2020 年 12 月 22 日，SEC 正式对 Ripple 及其创始人 Bradley Garlinghouse 和 Christian A. Larsen 提出诉讼，指控自 2013 年以来，Ripple 公司及其创始人通过出售 XRP 获利约 13.8 亿美元，XRP 为未注册证券，违反了联邦证券法的注册要求。Ripple 坚称其行为合法，并在诉讼中持续抗辩。尽管诉讼持续进行，但在 SEC 的压力下，在此期间多个主流交易平台如 Coinbase 和 Binance US 宣布下架 XRP 交易。
然而，近期案件和市场进展表明，Ripple 案件有望得到妥善解决。
我们知道，SEC 主席根斯勒近年来的严格监管政策一度让许多加密项目深陷困境，他也因此被称为为 「加密公敌」。然而，随着根斯勒即将在 2025 年 1 月卸任的消息传出，市场对更友好监管环境的期待被点燃，更重要的是，这也意味着 Ripple 与 SEC 之间旷日持久的法律纠纷有望迎来解决。
据 Bitcoin.com 12 月 2 日报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席 Chris Giancarlo 表示，在加密友好的政府领导下，SEC 可能会撤销对 Ripple 的诉讼。他认为，特朗普政府可能会转向更加支持加密的政策，SEC 也会重新审视其对加密资产的监管立场，包括对 XRP 的认定。Giancarlo 还撰写了法律分析报告，认为 XRP 不应被视为证券，并一直倡导加强监管透明度和对数字资产的宽松处理。
此前《华盛顿邮报》报道称，特朗普的顾问团队正在评估多位候选人，其中包括一些公开支持加密行业的官员和金融界高管。值得一提的是 Chris Giancarlo 被视为特朗普政府 「加密沙皇」 职位的热门人选。
毫无疑问，市场都在预测新一届 SEC 领导者可能会采取更加宽松和支持加密行业的态度，从而为 XRP 及其他曾受监管压力的项目带来新的机遇。可以预见，如果新任主席推动政策转变，Ripple 的诉讼或许有望和解或撤销，整个加密行业的监管环境也可能发生变化。这对于 Ripple、Binance、Coinbase 等曾受压制的项目而言，将是一次重大的政策利好。在此利好影响下，XRP 价格强劲反弹，单日涨幅突破 35%，创下近三年来的新高。
2）特朗普政府对加密发展持友好态度
2024 年美国总统大选尘埃落定，共和党候选人唐纳德・特朗普当选为下一任总统。在竞选期间，特朗普曾承诺将美国打造成 「全球加密货币之都」，并大力支持加密行业，具体可参考之前的文章：《突发：特朗普胜选，比特币迎来最友好的一届美国政府》。这一消息为市场带来了巨大的信心提振，率先推动了以比特币为首的加密资产价格的上涨，使得比特币开始冲刺 10 万美元大关。
而且在 11 月 14 日，有消息称特朗普总统希望取消美国公司发行的加密货币的所有资本利得税，这一消息将使 ADA 、ALGO 、HBAR 和 XRP 所获得的所有利润完全免税，因为它们的创造者都是美国公司。
可以说，监管环境的改善变化成为 XRP 迎来转机的一大利好因素。随着市场整体趋势推动，比特币和以太坊等主流加密资产价格的上涨，加密市场进入新一轮牛市周期。而 XRP 作为市值靠前的老牌加密资产之一，顺其自然成为资本关注的重点之一。
3）Ripple 本身的的发展潜力
过去几十年来，全球金融支付体系一直由传统银行结算和支付方式主导。虽然这些系统在稳定性和安全性方面具有优势，但随着全球化进程加快和电子商务的蓬勃发展，传统支付系统逐渐暴露出许多问题：高额的交易费用、缓慢的支付处理速度以及跨境支付的复杂性和高成本，已经成为制约全球金融流动性和市场发展的瓶颈。
Ripple 推出的 XRP 和 XRP Ledger（去中心化账本），与比特币和以太坊依赖于工作量证明（PoW）或权益证明（PoS）不同，XRP 采用了 Ripple 协议共识算法（RPCA）。该算法通过一组独立的验证节点达成共识，确保交易的快速有效验证。这使得 XRP 网络能在几秒钟内完成交易验证，极大地提高了交易的速度、降低了成本，而 XRP 本质上作为一种桥接货币，能够在不同的法定货币之间进行高效、低成本的交换，为全球支付和跨境结算提供一种更为流畅的路径。
Ripple 凭借其创新的技术架构和独特的商业模式，已然成为推动传统金融支付系统革新、拓展 Web3 领域的重要力量。与全球 100 多家银行和金融机构建立了深入的合作关系，包括桑坦德银行、三菱银行等知名机构。这些合作不仅提升了 Ripple 在传统金融领域的影响力，还为 XRP 提供了更多实际应用场景。同时，Ripple 与 Archax 等平台合作，积极推动现实世界资产的 Token 化（RWA），帮助传统金融资产顺利进入区块链生态系统。此外，Ripple 在 「机构级 DeFi」 领域也积极布局，通过与 OpenEden 等平台合作，投资 Token 化政府债券等项目，为与金融机构的进一步合作开辟了新机会。
因此，Ripple 在跨境支付、流动性管理等领域有着实际的使用价值和需求。
近期，资产管理公司 21Shares、Bitwise Asset Management 等公司提交了 XRP ETF 提案申请 XRP ETF，这进一步验证了 Ripple 在 Web3 与传统金融融合方面的战略优势。
此外，根据 CoinDesk 的报道，Ripple Labs 已向加密行业的 Fairshake 政治行动委员会（PAC）注资 2500 万美元，旨在竞争特朗普计划成立的加密行业顾问委员会席位、影响 2026 年美国国会选举，以推动更加友好的加密监管政策。Ripple 的这一举措标志着公司开始利用政治手段，试图通过政策改革来扭转其与 SEC 的诉讼困境，并为 XRP 争取更有利的法律与监管环境。
据 11 月 30 日福克斯商业报道称，纽约金融服务部已向支付公司 Ripple（与 XRP 密切相关）暗示将批准该公司神奇的 RLUSD 稳定币。如果获得批准，Ripple 将可以合法向公众提供 RLUSD。
还有未经证实的报道称埃隆・马斯克可能会大举投资 Ripple 和 XRP ，这可能进一步加剧了市场的兴奋。不过该传言仍是猜测，但它在推动该 XRP 的看涨势头或许也尽了一份力。
03 风险提示
尽管 XRP 在近期表现出色，但其未来走势仍需理性看待。
1）中心化问题
首先是 XRP 的初始 Token 分配有争议。在 XRP 的 1000 亿总供应量中，超过一半由 Ripple Labs 所掌控。
其次是与比特币和以太坊等完全去中心化的区块链不同，Ripple Labs 在 XRP Ledger 的开发、维护和支持中扮演着核心角色。这种依赖关系使得 XRP Ledger 在某种程度上受制于 Ripple Labs 的决策。
另外 Ripple Labs 与许多传统金融机构和中央银行建立了合作关系，这些机构通常具有中心化的结构。
2）杠杆泡沫风险
XRP 的猛烈上涨让其价格达到了 2021 年以来的最高水平。有分析师警告称，这种上涨可能是 「杠杆驱动的」， XRP 衍生品的未平仓合约达到了创纪录的水平，警告投资者需要注意潜在的波动。因为历史模式表明，未平仓合约的快速增加往往会导致市场突然调整。
3）Ripple 协议和 XRP 的混淆
正如前文所述，很多人完全把 Ripple 协议的金融机构大规模落地采用和 XRP 资产的大规模采用混为一谈，二者是互相兼容但又相互独立的，尽管 Ripple 协议为 XRP 资产营造了一种强大的背景，但混淆二者有可能在整体评估上做出误判。
04 小结
作为区块链领域的先行者之一，XRP 自 2012 年推出以来，一直专注于跨境支付场景，以其高效性、低成本和技术创新性备受金融机构青睐。然而，在过去的 12 年里，XRP 的成长之路并非一帆风顺，既面临市场竞争带来的压力，又因监管争议频频受挫。作为加密货币领域的 「老将」，XRP 后续是否能成功开辟创新赛道？待时间来检验。
