比特币在“极端恐惧”中显现触底信号……从MVRV Z分数看反弹可能性
在市场陷入极端恐惧之际，有观点提出比特币（BTC）可能即将结束下跌趋势并开启反弹。分析认为，关键链上指标“MVRV Z分数”正在发出与过去类似的触底信号。
过去一周，比特币下跌超过8%，再次测试8万美元（约1.1608亿韩元）附近水平。投资情绪低迷，恐惧贪婪指数在100分满分中录得16分，处于“极端恐惧”水平。近期下跌的主要原因被归咎于机构调整仓位、资金流向黄金市场以及美联储维持基准利率不变等。
然而，一些分析师认为此次调整可能是底部形成区间。加密货币分析师米歇尔·范·德·波佩和詹姆斯·伊斯顿近期指出，比特币的MVRV Z分数已降至与过去熊市底部区间相似的水平。
低估程度较过去加深……MVRV Z分数的意义
MVRV Z分数是分析比特币市值与平均买入价格（已实现价值）之间标准差的一个指标。数值越低，表明市场处于低估状态，通过与过去底部区间的比较，可用于捕捉趋势转换的时机。
据詹姆斯·伊斯顿称，目前比特币的Z分数水平低于2015年、2018年、2020年、2022年等过去主要熊市时期。他解释道：“目前比特币的贬值程度是此前周期中从未观测到的深度”，“这表明价格已进入技术性底部区域。”
范·德·波佩也表示：“持续了4个月的熊市已接近尾声，反弹可能性正在增大”，并提出了9万美元（约1.3059亿韩元）和9.75万美元（约1.4135亿韩元）的短期目标价。
RSI及大宗商品流向也支持上涨可能性
范·德·波佩进一步提出了两个理由来预测趋势转向上涨的可能性。首先是比特币/黄金图表中的相对强弱指数（RSI）已跌至30以下。他主张：“上次BTC/黄金RSI达到此水平时，正是上一轮熊市结束的时刻”，并表示类似的走势正在重现。
第二个是黄金价格的流向。1月30日，黄金创下5,600美元（约813万韩元）的历史新高后形成了高点。他解释道：“参照黄金见顶后加密货币市场开启牛市的先例，比特币的投资吸引力可能再次凸显。”
市场情绪虽冷却……反弹期待感复苏
目前比特币在83,645美元（约1.2138亿韩元）水平交易，日交易量已增至约723.1亿美元（约105万亿韩元）。虽然投资者的心理负担依然存在，但随着主要链上指标解读以及技术性滞后信号被捕捉，对趋势转换的期待感也在增强。
然而，无法保证过去重复的模式在未来会完全适用。仅凭资产价值被过度低估这一事实，难以实现快速的趋势转换，还需综合考虑各种宏观经济变量和市场反应。尽管如此，市场正关注此次下跌是否会成为短期调整后复苏阶段的转折点。
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