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Weekly丨美国银行正在上链MiM 周报 9/7 – 9/13, 2026
跨境支付｜US Bank 用自家稳定币 USBDC 在 Stellar 上跑通北美与欧洲间的转账。21 家银行的合资公司还在筹备，第一家大行已经先出了流水。同周 Nubank 在迈阿密宣布美国开业，一周前 Revolut 刚拿到 OCC 有条件预批。美国的银行往链上走，海外的银行却往美国走。
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投融资｜本周 fintech 融资 $45 亿、18 笔，Mistral €30 亿 Series D 独占三分之二。
下周开奖｜CLARITY 9/15 表决，Arc 主网 9/16 上线。
美国的银行往链上搬家，世界的银行往美国搬家。
美国 Crypto Banking 体系专题研报（上篇）：Circle 拿下银行牌照，Web3 公司为何集体走向 “银行化”？全景式拆解其牌照属性、获批背景、驱动因素、行业影响及未来趋势2026 年 7 月 10 日，Circle 正式获批美国国家信托银行牌照（National Trust Bank），成为全球首批正式进入美国联邦银行监管体系的稳定币发行机构之一。这不仅意味着 Circle 完成了由州级监管向联邦监管的合规升级，更标志着美国数字资产监管逻辑进入了重要转折点：由过去的限制性监管，逐步转向将 Web3 基础设施纳入联邦金融体系统一管理。[1] 在 GENIUS 法案正式建立支付稳定币联邦监管框架后，越来越多 Web3 公司开始主动申请国家信托银行牌照。对于稳定币发行机构而言，联邦牌照不仅能够满足支付稳定币发行人的合规要求，获得联邦优先权（Federal Preemption），降低跨州经营成本，还为未来申请接入美联储支付体系、构建自主清算能力提供了潜在制度基础。这些制度激励，共同推动了美国 Web3 行业由传统 Web3 企业向持牌金融基础设施的转型。[2]
与此同时，美国数字资产监管政策也正在发生深刻调整。经历了此前以限制银行服务 Web3 企业为特征的 “Crypto Debanking”（银行去 Web3 化）阶段后，美国逐步放弃推进官方中央银行数字货币（CBDC）的政策路径，转而选择通过支持受联邦监管的私人美元稳定币，将数字美元体系纳入传统金融监管框架，并借此巩固美元在全球数字金融和跨境支付体系中的竞争优势。[3] 然而，这一制度重构并非毫无争议。传统银行业普遍认为，Web3 企业成为国家信托银行后，在享有联邦银行地位及相关制度优势的同时，并未承担商业银行相应的资本监管、存款保险及社区再投资义务，可能形成监管套利并增加金融体系风险。[4] 此外，Web3 机构未来能否获得美联储支付体系准入、如何应对潜在司法挑战，以及《GENIUS 法案》配套规则如何最终落地，仍将持续影响美国 Crypto Banking（Web3 银行）体系的发展方向。因此，Circle 获批国家信托银行牌照，不仅是单一企业的重要合规事件，更是观察美国数字金融监管体系重构及 Web3 银行时代开启的重要窗口。
本研报将围绕 Circle 获批美国国家信托银行牌照这一事件展开分析，并试图回答六个核心问题：第一，Circle 获得的国家信托银行牌照究竟是什么，其法律定位为何不同于传统商业银行？第二，在《GENIUS Act》正式落地后，为什么越来越多 Web3 公司开始主动申请联邦银行牌照？第三，美国监管政策为何从此前的 Crypto Debanking（去银行化）逐步转向 Crypto Banking（银行化）？第四，这一变化将如何重塑美国稳定币、数字资产托管与支付基础设施的竞争格局？第五，传统银行业为何强烈反对 Web3 机构获得国家信托银行牌照，其法律争议主要体现在哪些方面？第六，Circle 获牌是否意味着美国正在构建一个由稳定币发行机构、数字资产托管机构与传统银行共同组成的新一代 Crypto Banking 体系？
作者：Alexie，外捕研究（Web3Caff Research）研究员
封面：Photo by Andrew Kliatskyi on Unsplash，Typography by 外捕研究（Web3Caff Research）
字数：全文共计 20000+ 字
说明：由于篇幅原因，本份研报分为上下两篇发表，本篇为上篇（包含章节：第一章：事件背景与牌照属性、第二章：Web3 机构申请联邦牌照的驱动因素），剩下章节（第三章：美国 Web3 金融政策的演变、第四章：Web3 行业的联邦牌照申请趋势、第五章：传统银行业的反应与潜在法律风险、第六章：市场影响与未来关注指标）将在下篇更新完结
目录
第一章：事件背景与牌照属性
事件背景：Circle 获批国家信托银行牌照
获批牌照属性：国家信托银行的业务权限
第二章：Web3 机构申请联邦牌照的驱动因素
监管要求：《GENIUS 法案》的合规框架
成本与运营优化：联邦优先权替代各州 MTL
结算独立性：直连美联储支付系统？
第三章：美国 Web3 金融政策的演变
“受控融合”
稳定币纳入联邦金融体系的宏观目标
第四章：Web3 行业的联邦牌照申请趋势
大规模的联邦牌照申请潮
联邦与州级持牌机构的市场分化
第五章：传统银行业的反应与潜在法律风险
传统银行业对审批 Web3 信托银行的批评与担忧
牌照落地后的不确定性
第六章：市场影响与未来关注指标
稳定币发行方变动与市场集中化趋势
关键时间节点与后续跟踪
要点结构图
参考文献
合规提示以下内容所讨论的 Circle 国家信托银行牌照、稳定币监管以及美国 Crypto Banking 体系，仅用于介绍美国数字金融监管政策及市场发展趋势，不构成任何投资建议、法律意见或金融服务建议。稳定币属于数字资产（Digital Assets），其发行、流通、托管及相关业务在不同国家和地区受到不同程度的法律监管。在中国大陆，虚拟货币相关交易撮合、代币融资及部分数字资产业务可能涉及非法金融活动，读者应严格遵守所在地适用法律法规（中国大陆读者强烈建议阅读《中国大陆涉及区块链与虚拟货币相关法律法规整理及重点提要》）。本研报旨在分析美国金融监管体系如何将数字资产逐步纳入传统金融基础设施，并探讨相关制度安排对于全球数字金融发展的影响，不应被理解为对任何数字资产、稳定币或相关商业模式的价值判断或投资建议。
第一章：事件背景与牌照属性
Circle 获批国家信托银行牌照反映出美国 Web3 监管体系正在发生深刻调整。要理解这一事件的真正意义，首先需要厘清国家信托银行的法律定位、Circle 此次获批的具体内容，以及该牌照为何被视为连接 Web3 行业与联邦金融体系的重要制度安排。
事件背景：Circle 获批国家信托银行牌照
2026 年 7 月 10 日，Circle 旗下实体 First National Digital Currency Bank 获得美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency，简称 OCC）的无条件最终批准，正式成立国家信托银行，并命名为 Circle National Trust [1]。这是美国首次允许全球头部稳定币发行机构以国家信托银行的形式正式进入联邦银行监管体系，标志着 Circle 完成了由州级监管向联邦监管的制度升级，也意味着 USDC 及其底层数字资产托管基础设施开始被纳入统一的联邦银行监管框架。
回顾整个审批过程，Circle 于 2025 年 6 月 30 日正式向 OCC 提交成立国家信托银行的申请 [5]，并于同年 12 月 12 日获得有条件批准（Conditional Approval）。其中，“有条件” 指的是美国货币监理署（OCC）仅授予了初步的筹建许可（Preliminary Conditional Approval），Circle 必须在正式开业前满足一系列严格的开业前要求（Pre-opening Requirements）和强制性的监管指标，之后才能获得最终的正式营业牌照。此后，Circle 陆续完成了 OCC 要求的最低资本金、公司治理、风险管理、内部控制、独立审计等一系列开业前置条件，并最终于 2026 年 7 月获得无条件正式批准。
市场普遍认为，此次获批不仅进一步巩固了 Circle 在稳定币市场的合规优势，也意味着其未来有望向机构托管、储备金管理及支付基础设施等更高价值业务持续拓展，因此被视为 Circle 长期竞争力的重要里程碑。
更重要的是，此次审批的意义已经超越了一家企业获得银行牌照本身，更是反映出美国 Web3 监管体系正在发生结构性变化。过去，稳定币发行机构主要依赖各州货币传输许可证（Money Transmitter License，简称 MTL）或州级信托牌照（如纽约州 BitLicense）开展业务，不仅需要分别满足各州不同的监管要求，也长期面临跨州经营成本高、监管标准碎片化等问题。随着 Circle 获得 OCC 颁发的国家信托银行牌照，其核心托管业务开始被纳入统一的联邦监管框架，意味着稳定币基础设施正逐步摆脱州级分散监管模式，向全国统一的联邦监管体系过渡。
此外，Circle 此次获批并不意味着其成为一家传统意义上的商业银行，而是首次以联邦持牌金融机构的身份参与美国数字金融基础设施建设。从依赖州级牌照开展业务，到进入统一的联邦银行监管体系，这不仅重塑了 Circle 自身的合规架构，也标志着美国 Crypto Banking 体系开始进入新的发展阶段，并为后续更多 Web3 机构申请联邦牌照奠定了制度基础。
获批牌照属性：国家信托银行的业务权限
Circle 最终选择申请国家信托银行（National Trust Bank），而非传统意义上的全服务商业银行（Full-Service National Bank），并非因为业务规模或经营能力的限制，而是源于国家信托银行这一特殊牌照在法律定位、监管要求及商业模式上的制度优势。对于以稳定币发行、数字资产托管和支付清算为核心业务的 Web3 机构而言，国家信托银行能够在维持联邦监管资质的同时，最大程度保留数字资产行业轻资产、高效率的发展模式，因此逐渐成为当前美国 Web3 机构申请联邦牌照的主要路径。
根据《国家银行法》（National Bank Act）第 27(a) 条及相关规定，国家信托银行属于一种特殊目的银行（Special Purpose National Bank），其法定业务范围主要限于信托、受托管理及相关资产托管业务 [7]。与传统商业银行不同，国家信托银行并不承担传统金融体系中信用中介（Financial Intermediary）的角色。法律明确禁止其吸收公众日常零售存款（Demand Deposits），也不得利用客户资金从事商业贷款或其他信用创造活动 [8]。换言之，国家信托银行的核心功能并非 “经营资金”，而是 “管理资产”。它主要以受托人（Trustee）或托管人（Custodian）的身份，为客户安全持有和管理资产，并依据法律或合同约定履行保管、清算、结算及受托管理等职责，而不是像传统商业银行那样，通过吸收存款、发放贷款赚取存贷利差。因此，其商业逻辑更加接近数字资产时代的基础设施服务提供者（Infrastructure Provider），而非传统意义上的存贷银行。
正是这种 “不吸储、不放贷” 的法律定位，使国家信托银行成为 Web3 行业最具吸引力的联邦牌照之一。从监管结构来看，由于国家信托银行并未同时具备商业银行 “吸收存款+发放贷款” 两项核心业务，因此通常不会触发《银行控股公司法》（Bank Holding Company Act，简称 BHCA）关于银行控股公司的认定标准。这意味着其母公司无需接受美联储（Federal Reserve）的并表监管（Consolidated Supervision），即无需将整个集团作为统一银行控股集团接受资本充足率、风险管理、关联交易及流动性等综合审慎监管，商业企业亦可以依法持有国家信托银行的控制权 [9]。
与此同时，国家信托银行还能够免除传统商业银行所承担的一系列监管义务。例如，其无需向联邦存款保险公司（FDIC）缴纳存款保险费，也无需履行《社区再投资法案》（Community Reinvestment Act，CRA）要求银行向特定社区提供信贷支持等法定义务。这些制度安排反映出国家信托银行并不被视为承担社会信用创造职能的传统商业银行，而是定位于承担资产保管、信托管理和金融基础设施服务等专业功能的特殊金融机构。从制度设计来看，这种监管安排实际上形成了一种较为平衡的监管模式。一方面，国家信托银行必须接受 OCC 持续监管，在资本充足、风险管理、内部控制、反洗钱（AML）、消费者保护等方面达到联邦银行标准，因此能够获得联邦监管所带来的高度信誉和市场认可；另一方面，由于其不承担吸收公众存款和信用扩张等高风险业务，也无需承担传统商业银行对应的资本成本和监管负担。这使 Web3 机构能够在保持创新效率的同时，获得进入联邦金融体系所需的制度基础。
对于 Circle 而言，这正是国家信托银行最大的战略价值所在。相比直接申请全服务商业银行牌照，其既能够获得联邦层面的合规背书和联邦优先权（Federal Preemption），又能够避免传统商业银行复杂且成本高昂的资本监管体系，在数字资产托管、稳定币储备管理及未来支付基础设施建设之间取得制度上的平衡。我们可以看出，国家信托银行并不是商业银行的 “缩水版”，而是一种更加符合数字资产行业业务特征的专业化银行形态，也是美国监管机构近年来推动 Crypto Banking 发展的重要制度创新。
在具体业务规划方面，Circle 此次获批的国家信托银行并不会立即承担 USDC 全部业务。根据其向 OCC 提交的申请材料，开业初期的主要职能仍限于为 Circle 及其关联公司提供数字资产受托托管服务。目前，USDC 的实际发行主体仍将继续依赖州级持牌实体开展业务，而 USDC 储备资产管理（Reserve Management）以及面向外部机构客户（如商业银行、Web3 平台、清算机构及衍生品交易机构）的托管服务，则被列为未来逐步推进的业务规划，并未随着牌照获批同步启动 [8]。
这意味着，Circle 国家信托银行现阶段更接近于集团内部数字资产基础设施平台，其主要职责是建立符合联邦监管要求的托管和合规体系，而非立即开展大规模商业化运营。随着监管机构对其风险管理、资本充足及运营能力持续验证，未来其业务范围有望逐步扩展至稳定币储备管理、机构级数字资产托管以及支付清算等更高价值领域。
第二章：Web3 机构申请联邦牌照的驱动因素
Web3 机构申请联邦金融类牌照已经成为了一种趋势，因此，一个更值得关注的问题是：为什么不仅是 Circle，而是越来越多的 Web3 机构几乎在同一时期选择申请联邦银行牌照？
通过观察，我们发现这一现象是美国稳定币监管框架重构后的制度性结果。一方面，GENIUS 法案首次为支付稳定币建立统一的联邦监管体系，大幅提高了稳定币发行的合规门槛；另一方面，联邦牌照所带来的全国统一经营资格、联邦优先权以及未来接入美国底层支付体系的可能性，也使其逐渐成为 Web3 机构参与下一阶段数字金融竞争的重要基础设施。因此，理解 Web3 机构集体 “银行化”（Banking）的真正原因，需要从监管制度、运营成本以及金融基础设施三个层面进行分析。
监管要求：《GENIUS 法案》的合规框架
推动这一轮 Web3 机构的 “牌照竞赛” 发生的，是 GENIUS 法案的正式出台。2025 年 7 月 18 日，美国正式签署 GENIUS 法案，建立了美国历史上首个专门针对支付稳定币（Payment Stablecoins）的联邦监管框架，并首次以联邦立法的形式明确规定，只有获得批准的支付稳定币发行人（Permitted Payment Stablecoin Issuer，简称 PPSI）才有资格在美国合法发行支付稳定币。
相比此前长期依赖州级监管和行政指导意见的监管模式，GENIUS 法案最大的变化，在于其首次建立了覆盖全国的统一准入制度。稳定币发行不再只是企业的商业选择，而是成为了一项受到联邦法律直接规制的持牌金融业务。这意味着，对于任何希望继续在美国市场发行支付稳定币的机构而言，获得符合联邦标准的发行资格，已经从竞争优势逐渐转变为进入市场的基本前提。
根据《GENIUS 法案》的规定，成为 PPSI 主要存在三种路径：一是作为受保存款机构（Insured Depository Institution）的子公司发行稳定币；二是获得美国货币监理署（OCC）批准，成为联邦合格非银行发行人（Federal Qualified Nonbank Issuer），国家信托银行正属于这一类型；三是取得州级监管机构批准，并满足《GENIUS 法案》规定的联邦最低标准，成为州级合格发行人 [10]。
从制度设计来看，这三种路径分别对应美国长期存在的三种金融监管模式：传统商业银行体系、联邦非银行金融机构体系以及州级金融监管体系。然而，对于业务规模较大、客户覆盖全国甚至全球的头部 Web3 机构而言，直接申请国家信托银行牌照无疑具有更高的制度确定性。一方面，其能够接受 OCC 直接监管，避免未来州级监管标准变化带来的不确定性；另一方面，也能够获得联邦牌照所带来的品牌信誉、机构认可及后续业务拓展优势。因此，对于 Circle、Ripple、BitGo 等大型 Web3 机构而言，申请国家信托银行牌照并不仅仅是满足《GENIUS 法案》的最低合规要求，更是一项具有长期战略意义的制度选择。
由此可见，GENIUS 法案实际上重新划定了稳定币行业的竞争规则。未来，稳定币发行机构之间竞争的重点将不再是谁能够提供更高收益率，而是谁能够建立更加稳健的储备管理体系、更完善的合规能力以及更高效的支付基础设施。稳定币发行机构也因此开始由传统意义上的互联网金融企业，逐步转变为承担支付、清算和储备管理等公共金融基础设施职能的持牌金融机构。
更重要的是，《GENIUS 法案》并不仅仅提出了一套监管标准，还设定了明确的市场准入时间表。法案规定，自法律生效后三年过渡期结束（即 2028 年 7 月）起，任何未取得 PPSI 资格的机构继续在美国发行支付稳定币，将被视为违法行为；与此同时，美国境内的 Web3 平台、数字资产服务提供商及相关金融机构，也不得继续向美国用户提供或销售未经授权的稳定币。对于 Circle 等头部 Web3 机构而言，尽早取得联邦监管资格，不仅能够确保未来继续合法发行稳定币，更能够提前建立竞争壁垒，占据未来数字金融基础设施的核心位置。
成本与运营优化：联邦优先权替代各州 MTL
如果说《GENIUS 法案》推动 Web3 机构必须进入持牌经营时代，那么联邦牌照所带来的运营效率提升和合规优化，则进一步解释了为何越来越多的头部机构主动选择申请国家信托银行牌照，而非继续依赖州级监管体系。
长期以来，美国支付服务和 Web3 行业实行典型的州级分散监管模式。对于希望在全美范围内开展稳定币发行、Web3 资产托管以及法定货币兑换等业务的 Web3 公司而言，通常需要分别向各州申请并持续维护货币传输许可证（Money Transmitter License，简称 MTL）或特定州信托牌照（如纽约州 BitLicense）。由于各州在资本要求、保证金制度、信息披露、反洗钱（AML）以及消费者保护等方面均制定了不同的监管标准，企业不仅需要分别完成申请程序，还必须长期应对各州持续性的合规检查和监管更新。
这种高度碎片化的监管体系，大幅提高了全国性经营的制度成本。据行业研究显示，申请单个州的 MTL 通常需要投入约 5 万至 20 万美元，而一家业务覆盖全美的 Web3 公司，为持续维持 50 多个州的 MTL 体系，每年在保证金、法律服务、合规团队、审计及持续监管等方面投入的综合成本预计可高达 500 万至 1500 万美元 [11]。更重要的是，不同州监管要求之间缺乏统一标准，企业在推出新产品或拓展新业务时，往往需要逐州完成审批程序，不仅增加了时间成本，也削弱了业务扩张的灵活性。这一制度安排实际上是美国传统金融监管 “双重银行体系”（Dual Banking System）的延续。虽然州级监管有助于保留地方监管自主权，但对于业务天然具有跨州属性的稳定币和数字资产服务而言，多头监管所带来的重复审批和合规摩擦，已经逐渐成为行业发展的约束。
国家信托银行牌照的核心价值在于通过联邦优先权（Federal Preemption）结束这一碎片化监管格局。根据《国家银行法》（National Bank Act），国家银行依法享有在全国范围内开展授权业务的资格，对于任何 “阻止或显著干扰” 国家银行依法行使联邦授权权力的州法律，联邦法律具有优先适用效力 [12]。近年来，OCC 进一步通过解释性意见确认，这一联邦优先权原则同样适用于获批的 Web3 资产国家信托银行。因此，取得国家信托银行牌照后，相关机构通常无需再分别申请绝大多数州的货币传输许可证，而可以依据统一的联邦监管标准在全国范围内开展获准业务 [13]。简单来说，联邦优先权不仅意味着监管层级的变化，更意味着合规模式发生了根本转变。过去，企业需要同时满足多个州各不相同的监管要求；而获得联邦牌照后，则主要接受 OCC 统一监管，在全国范围内适用一致的监管标准。这会降低 Web3 企业的重复合规成本，也将提升企业跨州经营和产品创新的效率。
对于 Web3 机构而言，联邦牌照因此更像是一项基础设施投资，而非单纯的行政许可。虽然申请国家信托银行牌照本身仍需投入大量资源——行业普遍预计，整个申请周期通常持续 18 至 36 个月，在法律咨询、监管沟通、资本准备、信息技术改造及内部合规体系建设等方面的投入可能达到 500 万至 2000 万美元 [11]——但这些成本更多属于一次性的制度投入，而州级 MTL 体系所带来的则是长期、持续且不断累积的运营成本。此外，联邦牌照本身还具有较强的市场信誉和机构认可度，有助于企业与商业银行、支付机构及大型金融机构建立合作关系，进一步降低交易成本并拓展机构业务。
结算独立性：直连美联储支付系统？
摆脱对传统商业银行的依赖、建立自主的底层清结算能力是 Web3 机构申请国家信托银行牌照更深层次的战略目标。对于稳定币发行机构而言，真正决定其能否成为金融基础设施的，并不仅仅是发行稳定币的资格，而是是否能够直接参与法定货币的清算与支付体系。
长期以来，绝大多数 Web3 机构并不具备直接接入美国国家支付基础设施的资格。稳定币发行、法币申购赎回以及储备资金管理等核心业务，均需依赖商业银行作为中介完成。稳定币储备资产通常存放于合作银行账户中，客户资金划转则需要通过银行接入 Fedwire、FedACH 等支付系统进行清算。其中，Fedwire 是美联储运营的实时全额支付系统（Real-Time Gross Settlement，简称 RTGS），主要用于大额资金即时结算；FedACH 则是美联储运营的自动清算系统（Automated Clearing House），主要处理工资发放、账单支付等批量、小额电子支付。这意味着，Web3 机构虽然承担着数字资产发行和支付功能，但其底层资金流转始终依附于传统银行体系，难以真正实现独立运营 [14]。这种模式在平稳时期能够正常运转，但同时也带来了明显的第三方风险。一旦合作银行发生流动性危机、监管事件或经营中断，稳定币发行机构自身并无法直接控制底层储备资金，其支付能力和市场信用也可能受到连锁影响。2023 年 3 月硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）事件便充分暴露了这一制度脆弱性。当时，Circle 约 33 亿美元 USDC 储备资金存放于 SVB，随着银行被监管机构接管，这部分资产一度无法正常调拨，引发市场对 USDC 兑付能力的担忧，USDC 价格也因此短暂脱离 1 美元锚定。虽然事件最终得到妥善解决，但也充分说明，在稳定币体系中，合作银行本身已经成为影响稳定币安全的重要风险来源。
正因如此，越来越多的 Web3 机构开始寻求建立更加独立的清算体系，而国家信托银行牌照则为这一目标提供了制度上的可能。根据《联邦储备法》（Federal Reserve Act）及相关监管规定，获得联邦银行牌照的金融机构，在法律上具备向美联储申请账户并接入联邦支付体系的资格 [15]。对于国家信托银行而言，这意味着其未来有机会申请开立美联储主账户（Master Account）——即金融机构在美联储持有的结算账户，可直接持有央行准备金，并直接接入 Fedwire、FedACH 等联邦支付基础设施 [16]。但是，主账户是否能够被批准仍属于美联储的独立审查事项，需要综合考量申请机构的风险管理能力、资本状况、业务模式及金融稳定影响等因素。因此，国家信托银行牌照更多提供的是一种法律上的申请资格，而非直接赋予接入美联储支付体系的权利。这也是当前 Circle、Ripple 等机构未来仍需面对的重要监管议题。
尽管如此，仅获得申请资格本身，已经具有重要的制度意义。一旦未来成功接入 Fedwire、FedACH 或 FedNow 等美联储支付系统，Web3 机构将能够直接在中央银行支付网络内完成法定货币的清算与结算，无需再依赖传统商业银行作为中间代理。据市场研究测算，直接接入美联储支付体系后，法定货币与数字资产之间的转换成本有望降低约 60% 至 85%，传统需要数小时甚至数天完成的跨境资金结算，也有望进一步缩短 [11]。
与此同时，美联储近年来讨论的新型支付账户（Payment Account）方案，也为国家信托银行提供了另一种更符合其业务特征的接入路径。与传统 Master Account 相比，Payment Account 主要面向从事支付结算业务但不吸收公众存款的新型金融机构设计，不支付账户余额利息，也不提供贴现窗口等中央银行信贷支持，并可能对账户余额设置一定上限（例如 5 亿美元或机构资产规模的 10%）。相应地，其审批流程也有望较传统 Master Account 进一步简化，部分讨论方案提出审批时间可控制在 90 天以内 [16]。如果未来正式落地，这一制度设计将更加契合国家信托银行 “不吸储、不放贷、专注支付和托管” 的业务定位，为 Web3 机构接入联邦支付基础设施提供更加现实的路径。
从更宏观的角度来看，支付体系的竞争，本质上是金融基础设施控制权的竞争。对于稳定币发行机构而言，只有能够直接参与法定货币清算体系，才能真正摆脱传统商业银行的中介约束。因此，国家信托银行牌照的价值并不仅限于获得一张联邦金融牌照，更重要的是为未来建立自主、安全、高效的底层清结算体系创造了制度可能。
参考文献
[1] Circle Receives Final OCC Approval to Establish National Trust Bank
[2] The GENIUS Act Explained: How US Stablecoin Law Reshapes Digital Payments – Spark
[3] Why the US Turned Away From a Digital Dollar and Backed Regulated Stablecoins Instead
[4] National Trust Bank Charters – ICBA.org
[5] APPLICATION to the OFFICE OF THE COMPTROLLER OF THE CURRENCY to organize FIRST NATIONAL DIGITAL CURRENCY BANK, N.A. June 30, 202
[6] Circle gets OCC’s full trust bank charter nod – Banking Dive
[7] Charters | Comptroller’s Licensing Manual | OCC.gov
[8] Circle gets permission to open a US bank but cannot take ordinary deposits or make loans
[9] What’s in a Charter? – Bank Policy Institute
[10] The GENIUS Act: A New Pathway for Stablecoin Issuance | Willkie Farr & Gallagher LLP
[11] Crypto National Trust Bank Charter Market Research Report 2034
[12] OCC Confirms National Bank Act Preempts State Money Transmitter Licensing for Fidelity Digital Assets | Financial Services Blog
[13] OCC Clarifies NBA Preemption: State Money Transmitter Licenses Not Required for National Banks – Cooley Finsights
[14] Stablecoin Disintermediation – Federal Reserve Bank of New York
[15] Foris DAX National Trust Bank Charter Application (2025-Charter-343659) – Bank Policy Institute
[16] CahillNXT Alert – U.S. Bank Regulators Accelerate Integration of Crypto Assets into the Banking System – Cahill Gordon & Reindel LLP
[17] Debanking Report – House Committee on Financial Services
[18] Why the US Turned Away From a Digital Dollar and Backed Regulated Stablecoins Instead
[19] Key takeaways from the White House digital assets report, a strategic framework for U.S. digital asset policy – A&O Shearman
[20] Stablecoins and the Demand for Dollars – Federal Reserve Bank of Richmond
[21] Insight Into World Economic Trends: Stablecoins and the U.S. Dollar’s Hegemony | Takahide Kiuchi’s View
[22] Eleven Crypto Firms, Eighty-Three Days: Inside the Race for a Federal Banking License
[23] Ripple, Coinbase, and Circle Bank Charters at Risk as ABA Demands OCC Slowdown
[24] Policy Brief: The OCC Has Violated Four Federal Statutes by Allowing National Trust Banks to Engage in Crypto-Related Nonfiduciary Activities, including the Issuance of Stablecoins
[25] Circle Wins Final OCC Approval for a National Trust Bank – FinanceX Magazine
[26] Payward National Trust Company Charter Application (2026-Charter-345935) – Bank Policy Institute
[27] Built on Fault Lines: Four Sources of Instability in Stablecoins
[28] The Quiet Flippening: USDC Is Beating Tether Where Volume Lives – Crypto News
[29] Securing Digital Dollar Dominance: A Comprehensive Framework for Stablecoin Regulation and Innovation – SEC.gov
[30] Federal Register/Vol. 91, No. 40/Monday, March 2, 2026/Proposed Rules – GovInfo
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Vitalik Buterin（V 神）：未来十年，以太坊将如何成为「世界账本」撰文：Techub News 整理
导语
2025年，正值以太坊白皮书发布12周年、主网上线10周年之际，其联合创始人 Vitalik Buterin（V 神）再次做客知名加密媒体 Bankless 的播客节目。在这场长达两个多小时的深度对话中，Vitalik Buterin（V 神）回顾了以太坊波澜壮阔的十年历程，坦诚分享了发展中的意外与挑战，并系统勾勒了未来十年的技术路线图与哲学愿景。本次对话之所以重要，不仅在于其承前启后的时间节点，更在于 Vitalik Buterin（V 神）清晰阐述了以太坊如何从早期的「世界计算机」构想，演进为更具象、更聚焦的「世界账本」定位，以及在这一宏大目标下，社区将如何应对隐私、可扩展性、主流化与文化冲突等核心议题。
摘要
定位演进：以太坊的核心定位正从抽象的「世界计算机」转向更具体的「世界账本」，强调其作为全球经济活动基础结算层和状态记录者的角色。
技术优先项：未来十年的技术路线图将围绕零知识证明（ZK）全面普及、隐私成为默认体验、账户抽象完善、Layer 2 互操作性提升以及形式化验证展开。
文化坚守与平衡：以太坊需在保持密码朋克核心价值（如去中心化、隐私、抗审查）与拥抱主流用户和机构之间找到平衡，关键在于协议层必须为隐私和自托管保留可能性。
应对挑战的策略：以太坊生态通过多层次、多团队并行探索的「生态系统」方式应对不可预测的挑战，其 Layer 1 与 Layer 2 的分层结构旨在构建一个能容纳不同权衡选择的「沙盒」。
十年回望：远超预期的旅程与意外收获
回顾以太坊过去十年，Vitalik Buterin（V 神）坦言其发展规模「远超预期」。最初，这只是一个计划在几个月内完成的「副业项目」，随后却演变成一场持续十年、几乎全职投入的全球性运动。他列举了几个关键的「意外」：去中心化金融（DeFi）的爆发式增长、非同质化代币（NFT）的兴起、ZK 技术的发展速度远超预期，以及来自机构和政府层面的早期关注。
最让 Vitalik Buterin（V 神）感到自豪的，是以太坊为世界带来的独特贡献：它使开放和去中心化成为许多人的默认思维模式。预测市场、去中心化自治组织（DAO）等概念从设想变为现实，以太坊提供了关键的实验土壤。尽管 DAO 的发展历程充满波折，但它将资源控制的组织与治理结构变得「更可编程化」，这一贡献将在未来几十年持续产生红利。
当然，旅程并非一帆风顺。The DAO 事件、ETC 硬分叉、上海拒绝服务攻击等危机接踵而至。Vitalik Buterin（V 神）认为，以太坊社区形成了一种独特的应对挑战的文化：作为一个生态系统，允许多种方法并行尝试，既有 Layer 1 的方案，也有应用层的方案，甚至在同一类别中存在多个竞争方案。这种并行推进并寻求协同效应的能力，例如推动 ZK-SNARK 技术成熟的各种努力相互促进，被证明是有效的。
当前挑战与生态调整：价格、叙事与基金会变革
Vitalik Buterin（V 神）承认，2024 年对以太坊来说是「艰难的一年」。ETH 价格相对疲软引发了社区内的大量讨论和分歧。更深层的原因在于，一些旧有叙事（如某些形式的 DAO、NFT）逐渐淡去，而新的、既能创造经济收益又能获得社区智力认同的叙事尚未完全清晰。与此同时，Layer 2 生态的碎片化以及 Layer 1 与 Layer 2 之间潜在的激励错配问题也开始显现。
关于以太坊基金会（EF）的2025 年 8 月变革，Vitalik Buterin（V 神）解释，许多调整是长期酝酿的结果，需要一些「触发点」来推动。领导层的变更是其中之一，前执行董事 Yan 在任职远超他人后，转向了她更感兴趣的领域（如不丹的金融包容性项目）。新的领导层带来了新的技术重点，例如更好地组织扩容与用户体验方面的工作，以及加强抗审查与隐私方向的努力（如将 PSE 团队更聚焦于将隐私想法推向生产环境）。这些变革在某种程度上被加速，但方向是既定的。
在技术层面，当前的工作重点包括提高 Layer 1 的 Gas 上限，以及至关重要的「改善 Layer 2 之间的互操作性」。Vitalik Buterin（V 神）强调，比追求「阶段 2」更优先的，可能是将跨链提款时间大幅缩短至一小时甚至几分钟以内，因为过长的资本锁定时间会阻碍原生跨链资产发行的采用。
未来基石：隐私、账户抽象与「世界账本」
展望未来十年，Vitalik Buterin（V 神）勾勒了几个核心技术方向：
1. 隐私成为默认体验：这是 Vitalik Buterin（V 神）当前重点推动的领域。他认为，隐私是自密码朋克运动以来的核心精神，现在借助零知识证明等技术，我们已经能够同时实现去中心化和隐私。短期到中期的目标不是将隐私直接嵌入 Layer 1（因技术尚未成熟且升级困难），而是让隐私成为钱包的默认功能。「我们不应该有隐私钱包，隐私应该是钱包的一个功能。」用户应该能在主流钱包中轻松进行隐私交易。以太坊基金会内部已开始相关工作，推动隐私功能集成到现有钱包中。
关于监管合规，Vitalik Buterin（V 神）指出，像 Railgun 这样的「隐私池」概念正在接受实战检验，它允许合法用户证明自己不属于黑名单地址，这为平衡隐私与监管提供了技术路径。他强调，需要向公众和政策制定者阐明，最小化数据收集、采用隐私保护技术才是更安全的选择，过度中心化的数据收集反而会构成国家安全风险。
2. 账户抽象与用户主权：Vitalik Buterin（V 神）持续推动账户抽象（如 EIP-7701），旨在确保即使用户依赖智能钱包或多签方案，其基本操作也能不依赖于特定中间商而完成。这是维护用户主权和抗审查能力的基础设施保障。
3. 从「世界计算机」到「世界账本」：Vitalik Buterin（V 神）认为，「世界计算机」的比喻过于宽泛，而「世界账本」更能精确捕捉以太坊 Layer 1 的核心价值——记录高经济价值的状态变更。它既是 DeFi 的结算层，也是 ENS 等系统的全局状态机。Layer 1 是「世界账本」，而 Layer 2 则是处理具体计算和扩展的「世界计算机」。这种分层结构明确了各自的职责。
文化、价值与以太坊的民族性
面对当前加密领域乃至全球范围内的一些文化趋势转变（Vitalik Buterin（V 神）并未具体点名但暗示了某些对立），以太坊似乎保持了相对的稳定性。Vitalik Buterin（V 神）认为，以太坊本质上是一个多元化的生态系统，会自然吸引持有不同观点的人群。每个项目都应致力于实践其成员最热衷的哲学。关键在于，以太坊应该避免陷入空谈「氛围」而毫无实际进展的恶性竞争。
当被问及以太坊应该在哪些方面保持坚定（凸性）而非一味折中时，Vitalik Buterin（V 神）给出了一个结构性答案：以太坊的优势在于其多层架构。Layer 1 必须保持强大、去中心化和价值导向，为整个系统设定规则和信任基础。在这个「沙盒」之上，可以容纳各种在中心化程度、用户体验、 latency 等方面做出不同权衡的 Layer 2 和应用。Layer 1 的作用就像「关在盒子里的独裁者」——它通过密码学证明、逃生通道（bypass channels）等机制，对上层应用进行约束和问责，从而在获得创新效率的同时，控制其潜在风险。因此，以太坊的「凸性」体现在构建和维护一个强大、可信、价值驱动的 Layer 1 基础层。
关于 ETH 资产和2025 年 8 月兴起的 ETH 国债公司，Vitalik Buterin（V 神）认为，ETH 是整个生态系统经济对齐的核心，维持其强大角色对社区凝聚力至关重要。ETH 国债公司作为一种为投资者提供不同风险敞口的金融产品，只要不过度加杠杆，它们为更多人提供接触 ETH 的渠道并增强其作为企业储备资产的叙事，是有价值的。他幽默地表示，ETH 的价格有时感觉像是「由住在木星卫星上的 14 个恶魔设定的」，但无论如何，让以太坊在全球金融中变得更相关、更核心总是正确的方向。
终极愿景：一个基于验证而非信任的未来
对于未来十年的终极希望，Vitalik Buterin（V 神）描绘了一幅图景：
技术路线图完成：ZK/STARK 证明一切，优化所有组件（如用 Poseidon 替换 Keccak），实现超轻节点验证，隐私成为默认，开发出既用户友好又尊重主权的自我托管方案，并对整个堆栈进行形式化验证。
全球影响：金融活动默认在以太坊上进行，用户能够自由地将资产在不同应用间转移、组合，并拥有强大的隐私保护选项。
社会范式转变：实现一个基于密码学和代码验证的、无需信任的安全愿景，成为社会默认标准。让「相信我，我很安全」的时代，看起来像「不净化饮用水」的时代一样古老。「我们已经通过 HTTPS 实现了这一点，我认为我们需要在其他一切领域也实现它。而以太坊可以成为实现这一目标的重要组成部分。」
至于他个人的角色，Vitalik Buterin（V 神）表示将继续致力于以太坊所需的一切工作，并可能参与更广泛的「去中心化利他主义协调」努力，包括生物防御、底层技术栈安全等，目标是让这个「全栈开放、安全、可信的世界」成为现实，这与他自 2011 年接触比特币以来的目标一脉相承。
Bankless深度解析：万亿美元AI资本流向图，从GPU到CPU再到内存的范式转移撰文：Techub News 整理
2026 年 5 月，科技巨头们令人咋舌的资本支出与半导体公司股价的疯狂上涨，引发了市场对AI泡沫与可持续性的广泛讨论。在本期Bankless节目中，两位主持人Josh和Ejaaz化身“资本侦探”，试图追踪从谷歌、亚马逊、Meta、微软等超大规模企业流出的近万亿美元AI投资，究竟流向了产业链的哪些环节。这场对话的重要性在于，它不仅仅是对股价现象的解读，更是对AI产业底层资本结构与技术范式转移的一次系统性梳理，为投资者理解当前AI投资格局提供了清晰的路线图。
万亿美元资本启动的“瀑布效应”
节目开篇便以一组惊人的数据定调：如果一年前投资了SanDisk，回报高达40倍；投资美光（Micron）是8倍；英特尔和AMD也都有近4倍的涨幅。这些数字背后，是市场对AI基础设施需求的狂热定价。然而，主持人指出，人们此前可能误判了形势——这并非单纯的泡沫，而是一场由真实资本开支驱动的产业革命。
核心驱动力来自于顶端：亚马逊、Meta、微软和谷歌这四大超大规模企业。Ejaaz指出，2026年第一季度财报是一个关键转折点。这些巨头不仅证明了此前承诺的6300亿美元资本支出带来了实实在在的利润和收入增长，更是将2026年的支出计划上调至8000亿美元，并预计明年将达到1.1万亿美元。“这只是四五家公司。我必须强调这有多疯狂。”Ejaaz说道。重要的是，这些支出并非基于杠杆或借贷，而是来自企业自身的现金流或现金储备，这为当前的繁荣提供了不同于以往泡沫的坚实基底。
Josh引用知名投资者Brad Gerstner的观点，认为“这次不一样”。关键在于，巨额资本支出正从这些巨头流向构建更多AI用例所需的基础设施层，而上游的AI应用（如Anthropic和OpenAI）已经在创造数十亿美元的年度经常性收入。只要AI持续产生价值，这个飞轮就能持续运转。资本正从核心（超大规模企业）向外围的同心圆层层扩散。
资本流向图：从零售收入到基础设施堆栈
为了厘清资本路径，两位主持人构建了一个清晰的“资本瀑布”模型：
第0层（零售入口）：OpenAI和Anthropic。它们汇聚了99%的零售用户（如ChatGPT和Claude用户），是现金流的起点。虽然目前仍是私营公司，但其付费客户和企业用户构成了资本瀑布的源头。
第1层（平台与超大规模企业）：资本从OpenAI和Anthropic流向谷歌、亚马逊（AWS）、微软（Azure）和Meta等平台。它们不仅是模型实验室，更提供了关键的云基础设施和分销层，将AI模型分发给企业、政府和终端用户。这是资本汇聚和再分配的中心。
第2层（GPU与半导体）：这是传统认知中“AI淘金热卖铲人”的环节，以英伟达（NVIDIA）为代表。英伟达提供了从零到一构建AI所需的海量GPU，并因此成为全球市值最高的公司之一（尽管目前已被谷歌超越）。其价值在于为整个行业提供了初始的算力引擎。
然而，故事从这里开始出现关键的“叙事突破”。资本并未停留在GPU层，而是继续向下游和周边扩散。
范式转移：AI代理时代催生CPU需求爆发
一个重大的趋势转变正在发生：AI正在从大型语言模型（LLM）和聊天机器人，进入“代理”（Agentic AI）时代。Ejaaz解释道，AI代理是指能够自主执行一系列任务的AI实例，无需用户持续提示。你可以想象，一个自主AI工人的市场空间极其庞大。
这里的“叙事违反”在于：驱动AI代理自主使用工具、进行协调和思考的核心组件，不再是GPU，而是CPU（中央处理器）。Josh指出，GPU擅长解决复杂的数学问题以进行推理，但协调这些模型、让它们具备“头脑”和“智慧”去执行任务，则需要CPU。
Ejaaz用历史数据佐证了这一转变：在GPT-4时代，训练或推理整个模型几乎用不到CPU。但如今，CPU与GPU的需求比例已接近1:1（即每个GPU核心对应一个CPU核心），并且这一趋势将在未来六个月内发生逆转，CPU的需求量将超过GPU。这正是英特尔和AMD股价飙升的根本原因——它们数十年积累的CPU技术，突然在AI时代找到了一个巨大的金矿。
Josh梳理了AI演进的三个阶段：从只需GPU的LLM聊天机器人，到需要更多令牌进行“思维链”推理的阶段，再到如今需要复杂协调的代理时代。每一次范式转变，都导致了对计算资源（尤其是令牌）需求的巨量增加，而当前阶段的核心特征就是对CPU的依赖急剧上升。
内存：GPU的“阿克琉斯之踵”与隐秘垄断
如果说CPU是AI代理的“大脑”，那么内存就是整个AI算力的“生命线”。Josh指出，内存占据了GPU物料成本（BOM）的50%，是当前供应链中最关键的瓶颈。“没有内存，一切都无法工作。”他说道。这也解释了为何内存股票在过去一年中表现如此疯狂：SanDisk上涨40倍，美光上涨7.25倍。
Ejaaz揭示了AI内存领域的“隐秘垄断”格局。高端AI内存（高带宽内存，HBM）主要由三家公司主导：美光（美国）、SK海力士（韩国，最大供应商）和三星。这种内存对于处理像GPT-5.5这样拥有数万亿参数的大模型至关重要，它能实现数据的极速存取。然而，其制造工艺极其复杂，供应极度紧张，订单已排到2028年底。
另一类内存是NAND闪存，由SanDisk主导。它的作用是提供“临时记忆存储”，使得AI模型能够维持更长的上下文窗口，记住对话中更早的内容。虽然不如HBM“性感”，但它同样是不可或缺的基础组件。
一个有趣的“悖论”出现了：当像DeepSeek这样的公司发布更高效、使用内存更少的模型架构时，人们预期内存需求会下降。但事实恰恰相反。Ejaaz用“杰文斯悖论”来解释：效率提升导致成本降低，反而刺激了更大的需求。DeepSeek v4的架构改变（使用更多代理进行思考）实际上增加了对NAND闪存的总体消耗。因此，内存效率的提升并未扼杀需求，反而通过释放更多应用可能性，推高了总需求。
下一站：电力与基础设施的挑战
资本瀑布继续向下流动，来到了第五层：电力与基础设施。当海量的GPU和CPU被部署在数据中心后，一个根本性问题浮现：如何为它们供电并有效管理？
Ejaaz引用了一篇报道指出，拥有超过百万颗高端英伟达GPU的XAI集群，其功率利用率仅为11%。瓶颈不在于GPU本身，而在于没有足够的发电能力或芯片架构来将电力有效地输送给GPU。这预示着资本的下一个流向将是电力供应和基础设施提供商，如通用电气（GE）、Constellation Energy等公司，它们不仅提供电力，还确保电力在正确的时间以合适的功率输送到CPU和GPU，并解决冷却等问题。
Josh提到了更底层的第六层：原材料。从沙子（硅）中提炼出“思想”，整个过程需要大量的基础材料。例如，碳酸锂的价格在短时间内从7.5万美元飙升至18.7万美元，涨幅惊人。这一层是AI堆栈最基础的物理基石。
繁荣与警示：这次真的不同吗？
在描绘了令人兴奋的资本图景后，节目也回归理性，探讨潜在风险。Ejaaz指出，内存行业历史上经历过多次繁荣与萧条周期，图表上清晰可见剧烈的波动。历史上的每次萧条都淘汰了一批玩家，使得HBM供应商从14家减少到如今的3家。
那么，这次会不同吗？Ejaaz透露，他聆听了多家内存公司高管的播客，他们异口同声地表示“这次不一样”。理由在于：第一，AI带来了前所未有的需求激增；第二，需求端有真实的收入支撑（AI产品本身在赚钱）；第三，当前的投资并非基于杠杆。8000亿乃至上万亿美元的资本支出，都来自企业现有的现金流。
Josh总结道，这可能是过去一二十年一次重大的范式转移。过去积累在谷歌、亚马逊等巨头顶端的资本，如今正在向下游产业链扩散。对于投资者而言，关键问题在于：资本最终将流向哪里？谁将成为这场资本开支盛宴的赢家？半导体和内存已经表现优异，它们会持续吗？电力、基础设施和原材料领域是否会成为下一个热点？
Ejaaz最后的思考颇具代表性：当前市场确实存在泡沫迹象，但这是一种“不同类型的泡沫”，因为它缺乏杠杆支撑。每一季度的财报都将成为检验其健康度的试金石。而第一季度的数据表明，钱正在被实实在在地赚到。叙事可能在AI领域瞬间改变，但至少目前，由真实现金流驱动的资本瀑布，正在重塑整个科技投资版图。
Anker：AI是连续的，系统是离散的，工程化的时机在于「上帝」不再变聪明撰文：Techub News 整理
2026 年 2 月，AI数据平台Braintrust的联合创始人兼CEO Anker做客a16z，与主持人Martin Casado进行了一场深度对话。Anker的职业生涯横跨关系型数据库时代与深度学习革命，曾创立AI文档处理公司Impira（后被Figma收购），并领导Figma的AI团队。这种独特的「系统产品人」转向「AI人」的视角，让他对当前AI热潮下的工程实践、技术路径与行业生态有着冷静而犀利的观察。本次对话触及了AI研发的核心张力、工程价值的真正所在以及开发者面临的现实抉择，为理解AI应用的下一阶段提供了关键框架。
核心矛盾：连续的非确定性与离散的系统性
对话开篇便直指一个根本性的认知差异。Anker指出，AI本质上是连续和非确定性的，而传统的软件系统则是离散和确定性的。系统工程师的思维模式建立在可预测性、可靠性和一致性之上，他们习惯于构建编译器，追求每个查询都正确无误。而AI研发者则更像是在构建优化器，接受结果在一定范围内的波动和概率性。
这种思维差异导致了实践中的张力。当前，前沿AI实验室的研发模式在很大程度上遵循着所谓的「苦涩教训」——即通过投入海量数据和计算资源来获得能力跃升，而非依赖精巧的人工设计。这看起来像是一种「反工程」的范式。资本在此扮演了关键角色：只要能够持续筹集巨额资金，这些实验室就能通过「暴力计算」不断推动模型变得更强，而无需过早陷入复杂的工程优化。
然而，Anker认为这并非故事的终点。他用一个生动的比喻描述当前状态：「我们现在就像在建造『上帝』。」只要持续投入资本能让这个「上帝」哪怕聪明1%，这在经济上就是可行的。但当有一天，你无法再通过堆砌资源让『上帝』明显变聪明时，一个巨大的机会就会出现——那就是通过工程化，让『上帝』变得极其高效。届时，工程复杂性将成为真正的壁垒，而非资本的附属品。
评估：理解问题，而非理解模型
面对复杂且不透明的AI模型，如何构建可靠的应用？Anker强调了评估的核心地位。他澄清了一个常见误解：评估的目的并非为了理解模型内部的运作机制（那几乎是不可能的），而是为了深刻地理解你所要解决的具体问题。
他分享了自己在Impira和Figma的经验：当针对不同用例优化模型时，改善一个场景的性能可能会损害另一个场景。建立一套评估体系，通过假设、模拟、定量测量与定性分析相结合的反馈循环，是确保产品朝着正确方向迭代的唯一途径。他甚至认为，评估应该成为产品经理的主要工作，它是传统产品需求文档的自然演进——通过创建一个优秀的评估集，你实际上是在对你产品应有的行为做出声明式定义。
对于应用开发者而言，这意味着一种思维转变：不要试图去「理解」或「控制」那个从天而降的「外星科技」模型，而是构建精良的「 harness」（测试与集成框架）来「保护」你的应用。这个框架能让你灵活地测试新模型、调整提示词、管理上下文，并将AI的非确定性输出与传统的、确定性的状态机可靠地连接起来。框架内部的逻辑应该设计得足够轻量和可抛弃，因为模型本身在快速迭代。
开源模型的崛起与「智力红利」的扩散
对话的一个重要焦点是开源模型，特别是中国模型（如GLM-5、MiniMax 2.5）的迅猛发展。Anker分享了来自Braintrust平台的实际数据：
用例数量/客户数量：使用中国模型的占比很低。
Token消耗量：占比却非常高。
美元支出权重：占比仍然较低。
这一分布揭示了当前市场的微妙状态。Anker的基准测试显示，在某些复杂代理任务上，顶尖的中国模型已经达到了与Claude 3.5 Sonnet等前沿模型相近的饱和性能（例如95% vs. 100%的得分），但成本却低至三分之一甚至九分之一。
那么，为何美元权重没有迅速转移？Anker指出了几个系统层面的原因：
API与基础设施成熟度：开源模型提供商在速率限制、服务稳定性、规模化交付方面仍远不及OpenAI等巨头。
成本导向的采用：用户目前主要因成本原因转向这些模型，这自然限制了其收入规模。
创新周期的压制：闭源前沿模型大约每3-6个月出现一次阶跃式进步，每次进步都会吸引全行业注意力，暂时「扼杀」对开源替代品的讨论。只有当闭源创新进入平台期，而开源模型性能追平时，市场才会认真考虑大规模迁移。
Anker观察到一种有趣的模式：一些精明的客户会无视行业噪音，坚持使用如Llama 3.1等「过时」模型，因为他们对特定高容量、需求稳定的用例（如客服）已经了如指掌，能够持续优化并从模型中榨取极致性能。这预示着，当模型能力普遍超越某个阈值后，工程化、领域专精和成本控制将比单纯追求最新模型更重要。
「Bash狂热」与「SQL理性」：一场关于抽象层的较量
针对当前AI代理开发中的一个热门趋势——赋予模型类似Bash的底层系统访问权限，Anker表达了鲜明的不同意见。许多开发者发现，让模型直接操作文件系统、执行命令行指令，似乎比通过结构化的API（如MCP服务器）更能发挥其能力。于是出现了各种将问题「映射」到类Bash环境的工程尝试。
Anker认为，这本质上是一种「偷懒」的工程思维。模型本身擅长编写代码（这比写SQL更难），完全具备表达SQL查询的能力。问题的关键在于，如何将数据组织在SQL环境中供模型访问。如果SQL本身就是更高效的数据查询方式，那么强迫模型通过一系列Bash操作来模拟SQL，无疑是低效的。
Braintrust团队对此进行了基准测试，结果颇具讽刺意味：在准确性、效率、Token利用率和速度上，SQL方案全面优于Bash方案。甚至连性能较差的模型，在SQL环境下的表现也优于在Bash环境下的表现。
这引申出一个更深层的分野：一部分开发者倾向于赋予模型原始的计算环境，让其「暴力」解决问题；另一部分则主张运用计算机科学的基本原理，为模型提供强类型、引用透明、声明式的接口。Anker显然是后者的拥护者。他在Braintrust内部推行严格的类型规范，认为在类型系统层面达成一致，是保证复杂系统（尤其是涉及状态管理）可靠性的基石。这预示着，AI的普及可能反而会迎来一个计算机科学基础原理的「黄金时代」，因为要可靠地驾驭强大的模型，需要更严谨、更深刻的系统设计。
资本、需求与工程化的未来
最后，对话回归到那个根本问题：如果前沿实验室能持续募集远超下游生态的资金（例如，Anthropic一轮融资的金额可能超过所有依赖其模型的初创公司融资总额），那么工程化究竟何时会成为必须？
Anker提出了两个可能打破这种循环的因素：一是资本理性化，融资变得困难；二是模型缩放本身遇到根本性极限。如果两者都不发生，那或许就意味着AGI的临近，届时讨论的将是完全不同的问题。
然而，他提出了一个更近在眼前的限制因素：需求侧的消化能力。企业部署和消化AI系统的速度，远跟不上模型能力的进步。将一个在基准测试中得100分的模型集成到复杂的企业工作流中，并真正产生价值，其挑战是巨大的。这可能是模型能力供给侧的「太阳」遇到的第一个「行星环」限制。
对于创业者，Anker也给出了务实建议。在当前的「按Token付费」主导的商业模式下，任何AI原生产品的定价都需要与Token消耗量建立某种价值对齐。Braintrust本身虽然不转售Token，但其按数据量（与Token量近似）的定价策略，正是为了与客户的价值感知和自身成本结构保持一致。
总之，Anker的视角为喧嚣的AI领域注入了一剂系统工程的清醒剂。他的核心论点是：当前由资本和暴力计算驱动的模型能力提升阶段终将放缓，届时，工程化、效率优化和对问题本质的深刻理解，将成为构建持久、可靠、有价值AI应用的关键。而现在，正是为那个时代积累经验和工具的时候。Vision Marine扩大与Centennial Bank的库存融资合作……将为佛罗里达销售网络提供最高400万美元资金비전마린($VMAR)通过子公司诺蒂卡尔风险投资公司扩大了库存资金筹措能力。随着与百年银行更新并扩大现有的地板计划贷款，该公司确保了高达400万美元（约合韩元57.92亿韩元）的循环库存融资。
这笔资金将用于在佛罗里达州全境的诺蒂卡尔风险投资公司零售分销网络部署包括船只在内的库存。地板计划贷款是金融机构为使经销商能够确保产品库存而提供的营运资金性质的贷款，其意义在于直接关系到销售现场的扩张和库存运营效率。
비전마린被认为是一家涉足电动船市场的公司，此次库存融资的扩大被解读为旨在通过增加销售渠道的可用库存来提高分销竞争力的举措。特别是佛罗里达州被认为是美国海洋休闲需求较大的地区，因此在当地零售平台预先部署库存的策略有可能直接带动销售增长。
同时，비전마린宣布通过按市价发行（即“ATM”计划）发行了1,576,294股普通股。通过此举筹集的总金额为2,610,863美元48美分，按韩元计算约为37.8097亿韩元。扣除手续费等费用后的净筹资额为2,495,853美元61美分，约为36.142亿韩元。
该公司目前还维持着高达16,335,000美元（约合韩元236.1108亿韩元）规模的ATM架式注册。这意味着在必要时可以根据市场情况额外筹集资金。
综合此次发布的信息，비전마린呈现出通过银行贷款进行库存融资和通过股票发行扩充资本并行，以确保流动性的态势。短期内，其在佛罗里达销售网络扩大库存的执行力值得关注；从中长期来看，这笔资金是否能真正带来销售增长和盈利能力改善，预计将成为关键的看点。
TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai语言模型的AI进行了摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。Kakao Bank，2026年第一季度实现最大业绩……收益多元化成果KakaoBank在2026年第一季度创下了季度最高净利润，再次确认了互联网专业银行中收益多元化和客户扩大的趋势。不单纯依赖利息收益，还加上平台、手续费业务以及投资成果，增强了业绩基础，这被认为是此次业绩的核心要点。
KakaoBank于6日公布，第一季度净利润为1,873亿韩元。这比去年第一季度的1,374亿韩元增加了36.3%。营业收益为8,193亿韩元，比一年前增长了4.4%。特别是非利息收益达到3,029亿韩元，首次突破3,000亿韩元，占整体营业收益的37%。非利息收益是指除贷款利息外，来自广告、平台使用、合作服务等产生的收益，随着互联网银行向金融平台领域扩展，这一指标的重要性日益增加。KakaoBank解释称，广告收益扩大以及共同贷款、旅行服务等收益来源的多元化，为业绩改善提供了助力。
此次净利润的增长也反映了主业之外的投资成果。KakaoBank表示，由于印度尼西亚数字银行Super Bank的上市，投资评估差额933亿韩元反映在营业外损益中，导致净利润大幅增加。通常银行的业绩以贷款和存款产生的利息损益为中心，但近年来，平台业务和海外投资等非传统收益来源影响企业价值的案例正在增多。KakaoBank强调投资组合多元化，也与这一趋势相符。
在贷款领域，KakaoBank同时强调了增长和政策作用。第一季度，通过KakaoBank执行的合作金融机构信用贷款和住房抵押贷款规模为1.328万亿韩元。针对中低信用人群的贷款供应额为4,500亿韩元，新增处理比重为45.6%，余额比重为32.3%，均超过了目标值。个人经营者贷款余额也达到3.403万亿韩元，比上一季度增加了3,480亿韩元。中低信用贷款是为信用评分较低、难以使用商业银行的借款人提供资金，这是金融当局对互联网银行寄予厚望的代表性政策功能。KakaoBank表示，自2017年7月成立以来，约8年8个月间，累计向中低信用者提供了16万亿韩元规模的自有信用贷款，并通过利用非金融数据的替代信用评估模型（CSS，一种反映传统金融交易记录之外信息以评估信用的方法），额外向金融弱势群体提供了1.1万亿韩元的贷款。
健全性指标保持稳定，未出现大幅波动。第一季度的逾期率为0.51%，与去年同期的0.50%水平相近。在贷款资产增加的情况下，逾期率没有急剧上升，这显示了风险管理在一定水平上有效运作。贷款余额为47.699万亿韩元，比去年第一季度的44.272万亿韩元增加了3.427万亿韩元；存款余额为69.356万亿韩元，比上一季度增加了超过1万亿韩元。受国内股市行情活跃的影响，定期存款余额有所减少，但聚会账户余额增加了约1万亿韩元，带动了以活期存款为中心的存款增长。聚会账户用户数为1,290万人，余额为11.6万亿韩元。
客户基础也在持续扩大。总客户数为2,727万人，比上一季度增加57万人，比去年同期增加182万人。月活跃用户数（MAU）为2,032万人，周活跃用户数（WAU）为1,502万人。这意味着单纯注册用户数之外，实际持续使用应用程序的用户正在增加，这成为扩大广告和合作服务等平台收益的基础。KakaoBank表示，今后将继续基于数据分析，同时管理包容性金融和健全性，并推进全球业务扩张以及将2026财年股东回报率提升至50%。这一趋势显示出，未来互联网银行的竞争可能从以存贷利差为中心，朝着涵盖平台收益、海外业务以及政策性金融角色的方向进一步拓宽。SBI，推进收购Bitbank……日本XRP生态系统扩大的信号SBI控股公司正在着手收购日本虚拟资产交易所Bitbank的股份，加速扩大其“XRP”生态系统。已经与瑞波保持紧密关系的SBI，试图将交易基础设施也收入囊中，这使得以日本为中心的数字资产市场重组的可能性备受关注。
根据加密货币分析师Archie通过X平台公开的内容，SBI控股公司已提交了将Bitbank纳入子公司（即收购）的意向书。虽然仍处于推进阶段，但鉴于已进入正式程序，这绝非简单的猜测。SBI此前已将BitPoint Japan收入麾下，此次似乎正寻求收购另一家受监管的交易所。
市场认为，这一举动具有超越单纯业务扩张的意义。SBI通过SBI Ripple Asia长期扮演瑞波核心合作伙伴的角色，并在按需流动性、国际汇款、支付等实际应用型业务中不断扩大其影响力。若再加上Bitbank，连同SBI VC Trade、BitPoint，其在日本国内的流动性和交易基础将进一步扩大。
日本被认为是相对“亲加密货币”的市场。在此背景下，若有像SBI这样在金融界具有巨大影响力的企业加入，特别是“XRP”被机构采用的可能性可能会进一步提高。鉴于韩元兑美元汇率处于1美元兑1,477韩元的水平，跨境支付需求也将因日本及亚洲地区的资金流动而再次受到关注。
与此相对，在XRP账本生态系统中，对其实际应用扩大的期待也在持续。在XRP拉斯维加斯活动上，Zebec正式确认了与瑞波（Ripple）的合作关系，预告将推出利用XRP和RLUSD基础设施的实时薪资及流媒体支付服务。此外，部分分析师认为，随着基于XDNA的身份认证和抗量子安全讨论的扩散，XRP账本有可能从单纯的投机资产演变为金融及认证基础设施。
归根结底，SBI推进收购Bitbank，既是改变日本国内交易所格局的举动，也被解读为再次凸显“XRP”被纳入制度体系可能性的信号。如果交易所整合与实际应用扩大相互结合，XRP账本在亚洲加密货币市场中的影响力可能会进一步增强。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
SBI推进收购Bitbank，不仅是一次单纯的并购，更被解读为日本交易所市场重组的信号。
其以XRP为中心，将业务扩展至支付和汇款基础设施，意图掌控金融实际应用领域的意图十分明显。
日本拥有亲加密货币的监管环境，机构主导的采用率扩大的可能性很高。
💡 战略要点
SBI的战略是通过确保多家交易所，同时扩大流动性和用户基础。
XRP正在国际汇款和实时支付领域不断增加实际应用案例。
若交易所整合与实际应用扩大相互结合，XRP生态系统的影响力有望提升。
📘 术语解释
XRP账本: 由瑞波（Ripple）开发的分布式账本，具有快速转账和低手续费的特点。
按需流动性(ODL): 利用XRP实现实时国际汇款的解决方案。
RLUSD: 基于瑞波（Ripple）的稳定币形态的支付基础设施资产。
抗量子安全: 旨在即使面对未来的量子计算机攻击也能确保安全的加密技术。
💡 常见问题 (FAQ)
Q.
SBI推进收购Bitbank为何重要？
SBI已持有多家交易所，若此次收购成功，将构建日本国内最大规模的加密货币交易基础设施。这是一项同时增强流动性和市场主导地位的战略举措。
Q.
这对XRP生态系统有何积极影响？
SBI是瑞波（Ripple）的核心合作伙伴，交易所网络的扩大可以同时提高XRP的交易、流通和转账应用水平。最终将增大其被机构采用和实际应用扩大的可能性。
Q.
XRP被用作实际金融基础设施的可能性有多大？
随着Zebec的实时薪资支付、流媒体支付等案例的增加，XRP正超越单纯的投机资产，发展成为实际应用基础设施。特别是在国际汇款和支付领域，其应用可能性正在不断增大。
TP AI 注意事项
本文摘要基于TokenPost.ai基础语言模型生成。可能遗漏原文主要内容或与事实存在出入。Exodus完成对Banks的收购…推进“自我托管支付”扩展美国加密货币平台Exodus Movement（$EXOD）收购了Bankrs US的股权及部分资产，旨在扩大基于“自我托管”的支付业务。这被解读为一项超越简单钱包服务、连接实际支付基础设施的战略。
Exodus于1日（当地时间）宣布，已从W3C手中收购了Bankrs US及相关资产。交易金额为500万美元，在资产转让时支付，约合韩元73.85亿韩元。此外，未来四年还将额外支付2500万美元（约合369.25亿韩元）的延期对价。整体交易规模最高可达3000万美元，约合443.1亿韩元。
此次交易的核心在于将Exodus一直强调的“自我托管金融”模式扩展至支付领域。自我托管是指用户不将资产控制权交给交易所或第三方，而是自行保管的方式。在加密货币市场，随着安全事件和平台风险反复出现，这种结构的重要性持续凸显。
Exodus首席执行官兼联合创始人JP Richardson表示：“收购Bankrs和Monavate的拼图在过去24小时内全部拼凑完成”，“Bankrs US交易的完成是最后一步”。他评价道：“此次交易使得大规模‘自我托管支付’成为可能，这是Exodus历史上最大的变革。”
市场认为，此次收购是Exodus从钱包服务企业向拥有“支付触点”的加密金融平台拓展的信号。因为如果用户能在自行保管加密货币的同时，还能使用支付卡等实际服务，就能在减少自我托管不便的同时提升其大众性。
Exodus成立于2015年，是一家总部位于美国奥马哈的上市公司，一直提供数字资产的保管、兑换和管理功能。该公司表示，其不仅运营自有平台，还为机构客户提供加密货币基础设施，并支持数百万用户。
不过，该公司在此次公告中补充称，未来Bankrs US的整合及支付卡发行计划属于“前瞻性陈述”。这意味着实际业务成果可能取决于监管环境、整合速度、市场需求等多种变量。
最终，此次收购的核心在于Exodus正将其业务重心从“保管”转向“使用”。这预计将成为评估加密货币产业能否超越投机资产阶段、扩展至实际支付和金融服务领域的又一试金石。
TP AI注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。Banco de Chile，2025财年年度报告已提交SEC……审计财务报表公开智利银行—— Banco de Chile（$BCH）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了2025财年年度报告。该报告基于截至2025年12月31日的财年编制，并于4月30日正式提交至SEC。
根据披露信息，提交文件为“20-F表格”，并包含经审计的财务报表。这是海外上市的外国企业向SEC提交的年度披露文件，全面涵盖业务状况、财务业绩及风险因素等内容。
Banco de Chile（$BCH）表示，其2025年年度报告可在SEC官网及公司投资者关系（IR）网站查阅。投资者可借此直接了解公司的年度业绩与财务状况。
股东可通过投资者关系部门邮箱免费索取年度报告印刷版。公司提供的联系邮箱为 ir@bancochile.cl。分发相关咨询请发送至 rns@lseg.com。
本次提交更侧重于定期披露，而非发布新业务公告或业绩展望。不过，对于在美国上市的海外金融机构而言，此举在透明度保障方面具有一定意义。对投资者来说，这将成为通过包含经审计财务报表的正式文件，审视Banco de Chile 2025年经营业绩与财务稳健性的契机。
TP AI提示事项
本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要。正文主要内容可能存在遗漏或与事实不符的情况。软银向 OpenAI 承诺投资 646 亿美元Techub News 消息，软银集团已向 OpenAI 承诺投资 646 亿美元。该笔巨额投资旨在支持 OpenAI 的人工智能技术研发与全球扩张。
（Tech in Asia）美国制裁伊朗加密货币交易所 BitBank，指控其向伊朗革命卫队转移比特币Techub News 消息，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布对伊朗加密货币交易所 BitBank 实施制裁。指控称，此前已被制裁的伊朗平台 Hormuz Safe 利用 BitBank 转移自 6 月以来收取的款项，这些资金最终流向伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）。
美国财政部表示，此次行动旨在打击伊朗政权利用数字资产逃避制裁和资助其活动的行为。BitBank 及其关联的比特币地址已被列入制裁名单。 （The Block）SBF 曾向 Anthropic 投资 5 亿美元，其资助网络仍影响 AI 安全议程Techub News 消息，已破产的 FTX 交易所创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）在 2021 年向 AI 公司 Anthropic 投资约 5 亿美元，获得约 8% 股份。其支持的“有效利他主义”资助网络至今仍在运作，持续放大 AI 安全议题的声音。
SBF 的股份已被清算用于偿还债权人，其遗产管理方在 2024 年以约 13 亿美元的价格出售了这些股份。该网络目前资助了包括 Tarbell AI 新闻中心和模型评估与威胁研究组织（METR）在内的多个机构。
Anthropic 联合创始人兼 CEO Dario Amodei 近期发表政策文章，呼吁对前沿 AI 模型进行强制性第三方测试。批评者认为，Amodei 正在效仿 SBF 的策略，寻求通过监管建立垄断优势。2026 年上半年，Anthropic 的联邦游说支出已增至 353 万美元。（BeInCrypto）欧盟提议禁止13岁以下儿童使用社交媒体Techub News 消息，欧盟委员会提出一项新提案，计划禁止13岁以下儿童使用社交媒体平台。该提案旨在加强对未成年人的网络保护，防止其过早接触可能有害的在线内容与互动。
提案仍需经过欧洲议会和欧盟理事会的讨论与批准。若最终通过，将成为欧盟数字服务法案框架下的重要补充规定，对Meta、TikTok等主要社交平台产生直接影响。（@Kalshi）世界银行在行长 Banga 改革下吸引 1120 亿美元私人资本，同比增长 62%Techub News 消息，世界银行在行长阿贾伊·班加（Ajay Banga）的改革下，吸引了 1120 亿美元的私人资本，同比增长 62%。这一战略可能重新定义全球发展融资，但在波动市场中扩大证券化规模带来了显著的执行风险。
（Crypto Briefing）Partior 与 LSEG DiSH 启动多家银行参与的跨境结算试点Techub News 消息，由淡马锡支持的跨境支付平台 Partior 宣布与伦敦证券交易所集团（LSEG）的 LSEG Digital Securities Hub (DiSH) 合作，启动一项跨境结算试点。该试点正在与多家银行共同测试其框架，参与方包括德意志银行和渣打银行。
该试点旨在探索利用区块链技术进行跨境结算的效率和可靠性，是金融基础设施领域结合传统金融与新兴技术的一次重要实践。（Tech in Asia）英国央行预计周四维持利率不变，无视通胀升至3.1%Techub News 消息，英国央行预计将在周四的会议上维持利率不变，尽管英国通胀率已升至3.1%，且能源成本持续对物价构成压力。此举意味着英国央行将选择与近期加息的美国联邦储备委员会（美联储）不同的政策路径。
（CNBC）Anchorage Digital 扩展托管支持 Etherlink 及代币化铀资产Techub News 消息，Anchorage Digital 宣布为其机构客户提供 Etherlink 网络七项资产的托管服务，其中包括代表实物铀的 xU3O8 代币。该资产可通过 Anchorage Digital Bank 的隔离账户持有，结算时间从数周缩短至分钟级。
该集成使机构客户无需单独设立托管安排即可管理代币化实物铀及链上美元资产。xU3O8 由 Uranium.io 在 Etherlink 上发行，旨在降低传统铀交易中高额门槛与长结算周期的限制，Tezos 联合创始人 Arthur Breitman 此前曾将铀代币化视为将更广泛商品引入区块链基础设施计划的首个环节。（crypto.news）FDIC 保险银行 Column 将 USDC 和 USDT 稳定币直接集成至银行核心系统Techub News 消息，FDIC 保险银行 Column 已在其银行核心系统中直接构建稳定币功能。该银行支持 Solana 链上的 USDC 和 USDT 稳定币，可 7x24 小时即时与美元进行兑换。Column 是 Brex 和 Slash 背后的银行机构。
（@solana）Saxo Bank：Coinbase 受 CLARITY 法案受挫影响最大Techub News 消息，丹麦银行 Saxo Bank 策略师 Ruben Dalfovo 表示，Coinbase 在美国参议院未能推进《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）后面临最大风险，因其交易业务直接暴露于美国市场结构规则之下。
该策略师指出，市场结构规则将决定注册要求、可交易资产及市场参与者资格，而 Circle 和 Strategy 因业务侧重稳定币采用和比特币持仓，受该法案影响相对较小。周二程序性投票失败后，三家公司股价均下跌 5% 至 10%，周三早盘继续走低。（Cointelegraph）MiM 周报 9/7 – 9/13, 2026 跨境支付｜US Bank 用自家稳定币 USBDC 在 Stellar 上跑通北美与欧洲间的转账。21 家银行的合资公司还在筹备，第一家大行已经先出了流水。同周 Nubank 在迈阿密宣布美国开业，一周前 Revolut 刚拿到 OCC 有条件预批。美国的银行往链上走，海外的银行却往美国走。 链上金融｜加密永续市场给尚未公开递交 S-1 的 Anthropic 标出 $2.12 万亿，是 5 月私募估值的两倍多。IPO 未至，定价先行。Robinhood Chain 代币化股票 AUM 达到 Base 的七倍，但增长最快的是 189 个股票篮子 meme 代币。BTC 周中跌破 $77,000，BTC ETF 四连流出，ETH ETF 却单日吸金 $2.16 亿。 Agentic Economy｜Meta 发布连着用户支付方式的消费级 agent Muse，Mastercard 上线 Agent Connect，蚂蚁国际与 Mastercard、Visa 打通三套 agent 身份协议。入口、商户、护照同周就位。印度 NPCI 给 agent 发了 UPI 额度，GFF 上却禁谈稳定币。 投融资｜本周 fintech 融资 $45 亿、18 笔，Mistral €30 亿 Series D 独占三分之二。 下周开奖｜CLARITY 9/15 表决，Arc 主网 9/16 上线。 美国的银行往链上搬家，世界的银行往美国搬家。
