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Marvell 赢得 Alphabet 订单；一切都发生了改变（评级上调）投资观点
今天早些时候，（MRVL）宣布，公司赢得了来自 （GOOG）（GOOGL） 的一项广泛定制芯片开发合作订单，涵盖多个芯片开发项目，包括 AI 推理加速器、存储与网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算（near-memory compute）。
作为该合作的一部分，Google 也将参与 Marvell 股票潜在上涨带来的收益。该网络芯片公司向这家搜索巨头发行了一份基于收入的股票认股权证，该认股权证将根据未来 Google 授予 Marvell 的潜在业务规模，分阶段完成归属。
在审阅 Marvell 提交的文件后，我认为，根据一个相对保守的估算，该网络与定制硅公司未来至少可以从 Google 这项合作中获得 5 亿美元的收入。
我将 Marvell 的评级上调至强烈看多（Strong Buy），原因是新的网络业务进展表明，其主要云客户基础正在扩大，并进一步推动公司的增长空间。
但首先，快速回顾一下 Marvell 的重大转型
我继续对自己此前对 Marvell 的评级历史感到非常满意。去年我曾对公司保持中性观点，但当我意识到 Marvell 管理层正在抓住机会，将公司转向网络市场中增长速度更快的细分领域——即光互连和光子学领域时，我及时上调了评级。
【原文图片位置：Marvell 作者评级历史（Seeking Alpha）】
正如我在今年 3 月关于 Marvell 的文章中指出的那样，我仍然认为，公司管理层精准地完成了“两项变革性收购”——Celestial AI 和 XConn Technologies，这两项收购改变了公司的增长轨迹，而这一点已经体现在管理层三个月前发布的 2026 财年第一季度财报电话会议中所分享的强劲前景中。
我尤其认为，Marvell 对 Celestial AI 的收购彻底改变了公司的竞争格局，使其获得了一条快速增长的赛道，能够参与 AI 加速器（包括 XPU 和 GPU）周围 AI 网络互连中价值积累最高的领域。Marvell 将这一领域称为“XPU attach（XPU 连接市场）”，并认为该领域推动其整体 940 亿美元数据中心（DC）TAM（总可寻址市场）增长了 26%，主要受益于加速计算和互连解决方案的发展。
Celestial AI 面向 CPO（共封装光学）的光子互连平台解决方案、XConn 的内存控制和内存管理定制硅解决方案、Retimer（重定时器）等产品，都属于 XPU attach 领域。在光网络时代，这一领域已经成为数据中心基础设施中的关键组成部分。在我看来，其重要性与 XPU 或 GPU 本身不相上下。
【原文图片位置：Marvell 年度收入以及作者对 FY27 和 FY28 收入预测（公司数据及作者估算）】
根据 Marvell 管理层最近一次公布的指引，公司不仅上调了 FY27 收入预测，也提高了 FY28 收入预期。
今年 5 月，Marvell 将 FY27 收入预测提高至 115 亿美元，同比增长约 40%-41%，明显高于 6 个月前预期的 34%-35%。
同样是在 5 月，Marvell 也上调了 FY28 收入预测，预计收入将达到 190 亿至 200 亿美元，同比增长加速至 68%，此前预测增长率为 55%。
这些预测建立在行业普遍观点之上，即 Marvell 已经拥有两家大型超大规模云客户——（AMZN）和 （MSFT），同时公司还能够利用近期与 （NVDA）建立的合作关系，参与 NVIDIA 的 NVLink Fusion 项目。
Google 合作如何影响 Marvell 及其估值
根据 Marvell 今天提交的文件，与 Google 扩大的合作意味着，Marvell 将开发一系列“连接至 Google TPU 生态系统的定制硅项目”。
这些项目包括 Marvell 制造的定制产品，例如 AI 推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算产品。
更重要的是：
作为此次合作的一部分，2026 年 8 月 18 日，公司（Marvell）向 Google 发行了一份认股权证（以下简称“认股权证”），Google 可购买公司最多 58,970,907 股普通股（以下简称“认股权证股份”），执行价格为每股 206.58 美元。
Marvell 表示，在其 2027 财年四个季度期间，Google 每季度将归属获得 130 万股股份，而剩余股份只有在 Google 根据未来从 Marvell 采购定制硅产品的规模进行“自主采购”后才开始归属。
剩余股份的归属计划从 Marvell FY27 第三季度开始，并持续至 2033 年。
直接影响 Marvell 收入的关键条款是：
剩余股份将分为 240 个等额批次归属，Google 每获得来自 Marvell 的 5 亿美元定制产品收入，就可以解锁对应的一批 Marvell 股票。
这意味着，保守来看，我预计 Google 至少会为 Marvell 带来 5 亿美元收入。
考虑到 Marvell 赢得 Google 合作的时间点，我预计这 5 亿美元收入不会全部计入 Marvell FY27 收入，因为我强烈怀疑 Marvell 需要几个月时间，才能完成其定制硅产品在 Google TPU 平台上的集成和验证。
但如果 Marvell 能够证明其产品良率稳定，并成功完成产品验证，那么 Google 有望成为 Marvell FY28 除 Amazon 和 Microsoft 之外的第三大客户。
目前，我制作了一张表格，帮助投资者了解我预计 Marvell 因此次公告将如何逐步获得来自 Google 的收入：
【原文图片位置：作者展示 Google 为 Marvell 定制硅和网络产品贡献收入的预测模型（作者）】
我怀疑 Marvell 此次宣布的新合作中，来自 Google 的收入尚未包含在市场一致预期中。
目前市场一致预期显示，Marvell FY27 收入将增长 41%，达到 116 亿美元，接近公司管理层自身预测，同时预计 FY28 收入增长将进一步加速至 45%-46%，达到 160 亿至 170 亿美元。
从保守角度来看，仅 Google 带来的 2.5 亿至 5 亿美元未来收入，就意味着 Google 对 Marvell 收入贡献将达到低个位数至中个位数增长。
但这只是 Marvell 新阶段的开始。
这家公司去年还面临诸多挑战，而今年正在逐渐把所有关键因素做对。
在这种情况下，以 FY27 收入的 16-17 倍收入倍数买入 Marvell 股票，我认为并不昂贵。
【原文图片位置：基于 FY27 和 FY28 收入计算的 Marvell 前瞻收入倍数（yCharts）】
更有吸引力的是，如果考虑到 Google 明年可能在 Marvell 收入中扮演更重要角色，那么以 FY28 收入的 11 倍收入倍数买入 Marvell 股票可能更加具有吸引力。
风险及其他需要关注的因素
类似 Marvell 向 Google 发行的这种基于股票的认股权证，根据 SEC 在 ASC 606 准则下关于“交易价格分配至履约义务”的规定，通常会导致净收入和毛收入需要进行特殊处理。
如果相关履约义务对应的交易价格分配不利，将影响 Marvell 综合毛利率。
这一点非常重要，因为 Marvell 通常已经暗示，未来数据中心业务的利润率将进一步提升。
Marvell 将于下周 8 月 27 日收盘后公布第二季度财报。我将关注公司是否会披露更多有关 Google 合作的信息，尤其是在产品和利润率方面。
市场对于 Marvell 第二季度的外部预期如下：
Q2 预期：收入增长 35% 至 27 亿美元，EPS 增长 39% 至 0.93 美元。
Q3 预期：收入增长 46% 至 30 亿美元，EPS 增长 41% 至 1.07 美元。
考虑到自 7 月 29 日以来 Marvell 股价已经上涨 42%，短期内股价可能会出现一定回调。
但我会将任何回调视为买入机会，因为我的投资组合目前已经显著跑赢市场。
目前，Marvell 已经是我投资组合中的满仓持仓。
总结
我非常看好 Alphabet 旗下 Google 与 Marvell 展开合作，因为 Marvell 在 AI 加速器和网络应用领域拥有制造定制硅产品的专业能力。
Google 成为 Marvell 的第三大客户，不仅扩大了 Marvell 的客户基础，同时也可以被视为对 Marvell 向 XPU attach 方向进行重大转型的强力认可。
正如我此前关于 Marvell 的分析中指出的，这一战略转型正在逐渐得到市场验证。Marvell以54亿美元收购Xconn……AI网络战争正式打响美国半导体企业美满电子(MRVL)为强化AI及数据中心网络业务，决定以5.4亿美元(约7770亿韩元)收购网络交换技术初创公司XConn Technologies。此次交易采用现金与股票混合方式完成，XConn的工程团队也将并入美满电子的网络部门。
XConn是一家开发AI与数据中心互连交换技术的企业，拥有可实现大规模AI芯片集群构建的核心技术。美满电子通过此次收购扩展其交换产品组合，旨在增强其定制AI处理器(XPU)的竞争力并扩大在数据中心业务中的市场份额。此消息公布后，美满电子股价随即上涨超过4%。
业界将美满电子此次收购解读为应对近期AI基础设施市场竞争加剧的"体质改善战略"。相较于竞争对手博通(AVGO)已获得多家超大规模客户，美满电子虽以AWS为中心供应XPU，但在全方位扩展方面被认为稍显滞后。
美满电子上月刚以55亿美元(约7.92万亿韩元)收购了光互连技术专业公司Celestial AI。此次收购XConn后，美满电子得以将Celestial AI的超高速光互连技术与XConn的交换技术相结合，构建起能够支持更大规模高性能AI集群的"技术组装式基础设施"。
美满电子CEO马特·墨菲(Matt Murphy)强调："此次收购是提供AI加速基础设施交换平台的重要转折点"，"将在下一代AI及云数据中心环境中为客户提供更优性能、灵活性和架构选择权。"
美满电子预计XConn将在2028财年贡献约1亿美元(约1440亿韩元)营收，此次收购计划在年内完成监管审批程序后最终落地。通过这一举措，美满电子正全力缩小与博通在AI竞争格局中的差距，加速夺取AI时代主导权。Marvell，以7.9万亿韩元收购Celestial AI…将改变AI数据中心格局迈威尔科技(MRVL)宣布计划以最高55亿美元(约合7.92万亿韩元)收购光互连技术初创公司Celestial AI，以加强其下一代数据中心通信业务。此次收购被视为迈威尔在企业和云基础设施厂商对人工智能(AI)投资需求激增之际，扩大其在AI市场地位的战略举措。
该交易将首先以现金加股票的方式支付32.5亿美元(约合4.68万亿韩元)，如果Celestial AI在截至2029财年末实现累计20亿美元(约合2.88万亿韩元)的营收，则将触发额外支付条件。Celestial AI是一家基于硅光子技术的潜力企业，今年3月曾获得2.5亿美元(约合3600亿韩元)投资，企业估值被认定为25亿美元。
Celestial AI的核心技术是名为"光子结构"的基于光信号处理的互连技术，它能够实现需要大规模AI运算的数据中心内数千个高性能芯片之间的快速数据收发。与传统的铜线互连相比，其在带宽和传输距离方面均具有优势，被视为解决数据中心间地理分散这一设计难题的核心解决方案。
迈威尔首席执行官马特·墨菲表示，此次收购将加速公司的连接技术路线图，并称"Celestial AI将成为迈威尔为瞄准AI及云市场而构建最完善连接平台的核心支柱"。墨菲CEO解释说，计划将Celestial的技术整合到其定制AI处理器'XPU'及各类交换机产品线中。
亚马逊云科技机器学习部门副总裁戴夫·布朗也对此方向表示欢迎。他期待地表示："光互连对于AI基础设施的扩展至关重要，Celestial AI通过与市场领先企业迈威尔的结合，将加快创新速度。"
此次收购消息与迈威尔第三季度财报一同发布。迈威尔调整后每股收益为76美分，超出华尔街预期的73美分；营收同比增长37%，达到20.8亿美元(约合3万亿韩元)，小幅超出市场预期。净利润为19亿美元，较去年同期6.76亿美元的亏损大幅改善。
不过，公司对第四季度的业绩指引略显保守。迈威尔预计第四季度营收约为22亿美元，这与市场预期水平相近，在保守的市场氛围中引发了投资者复杂的反应。迈威尔股价在盘后交易中一度下跌，但在收购说明会后反弹，并一度飙升8%。
墨菲CEO特别强调，除了此次收购，他对公司数据中心营收在下一财年实现25%的增长充满信心，并指出这一数字尚未包含Celestial AI的贡献，暗示了未来额外的增长空间。
在向AI和云转型的半导体市场中，迈威尔虽然持续增长，但未能获得如博通等同类竞争对手那样的上涨动力。其今年股价跌幅达15%，而博通则飙升了64%以上。此次收购Celestial AI能否成为迈威尔的转折点，正受到业界的密切关注。GlobalFoundries 与 Marvell 扩大合作，推进下一代光互连技术Techub News 消息，半导体制造商 GlobalFoundries 与芯片设计公司 Marvell 宣布扩大合作，共同开发下一代光互连技术。该合作旨在加速 AI 数据中心的发展，解决关键基础设施挑战并提升效率。
（Crypto Briefing）Marvell 上调 2027 及 2028 财年营收预期Techub News 消息，芯片制造商 Marvell Technology 在 8 月 27 日财报电话会上宣布上调未来两个财年营收预期，预计 2027 财年营收约 120 亿美元（同比增长 45%），2028 财年约 180 亿美元（同比增长 50%）。该公司数据中心业务目前占总营收近 80%，第二季度收入达 21.7 亿美元，同比增长 46%。
此次增长主要受超大规模企业 AI 基础设施投资推动，涵盖定制 AI 芯片、高速互连及光学产品等业务线。该公司还与 Google 扩大定制硅片合作协议，后者可通过认股权证收购 Marvell 最多 7% 的流通股。（CryptoBriefing）Marvell 与 Google 达成 AI 芯片协议，后者可购买高达 122 亿美元股份Techub News 消息，半导体公司 Marvell Technology 与 Google 就 AI 芯片开发达成协议。根据协议，Google 有权购买价值高达 122 亿美元的 Marvell 股份。该消息推动 Marvell 股价盘前上涨约 6%。
双方的合作旨在开发定制 AI 芯片，以提高效率并减少对英伟达的依赖。此举是科技巨头在 AI 算力领域竞争加剧的最新体现。（CNBC）Marvell Technology 与 Google 就 AI 芯片开发进行谈判Techub News 消息，芯片设计公司 Marvell Technology 正与 Google 就 AI 芯片开发进行谈判。此次合作有望显著增强 Marvell 在 AI 芯片市场的地位，并影响行业动态与竞争格局。
（Crypto Briefing）Tower Semiconductor 出货 500 万枚光子芯片用于 AI 数据中心互连Techub News 消息，芯片制造商 Tower Semiconductor 宣布已出货超 500 万枚光子芯片用于 AI 数据中心互连，标志着从铜线向光传输的转变。该公司已签署 2027 年价值 13 亿美元的硅光子合同，并获得约 2.9 亿美元客户预付款。
该技术通过将光学组件集成到硅晶圆上实现光速传输并降低能耗，其 PH18 平台支持量产。合作伙伴包括 NVIDIA 与 Marvell 等，显示超大规模数据中心正将硅光子技术视为关键基础设施。（CryptoBriefing）Marvell 任命 Adobe CFO Dan Durn 为新任首席财务官Techub News 消息，据 CryptoBriefing 报道，Marvell 任命 Adobe CFO Dan Durn 为新任首席财务官，2026 年 6 月 15 日生效。Durn 曾在多家半导体公司担任 CFO，此次人事变动反映华尔街投资者正从软件公司转向芯片制造商。
Durn 此前担任 Marvell 董事，于 6 月 10 日辞职。Adobe 已任命临时 CFO，同时 CEO 也将卸任。尽管 Adobe 上调 2026 财年营收预期且 AI 收入增至超 5 亿美元，其股价仍在盘后下跌约 5%。Marvell 与 Flex 将于 6 月 22 日纳入标普 500 指数Techub News 消息，据 CryptoBriefing 报道，S&P Dow Jones Indices 宣布 Marvell Technology 和 Flex 将于 6 月 22 日加入标普 500 指数，分别取代 Pool Corp. 和 Campbell's，Marvell 股价在盘后交易中上涨约 6%。
此次季度调整反映了人工智能相关企业在主要市场指数中影响力上升。被纳入标普 500 意味着追踪该指数的基金和 ETF 必须购买这两家公司股票，通常会在生效日前产生强制性买盘需求。Nvidia 承诺投资超 65 亿美元发展光子技术Techub News 消息，据 CNBC 报道，英伟达过去三个月承诺向光子技术公司投资至少 65 亿美元，包括向 Lumentum、Coherent、Marvell 投资 20 亿美元，向 Corning 投资 5 亿美元，并参与 Ayer Labs 的 5 亿美元 E 轮融资，以解决 AI 基础设施的能耗瓶颈。
光子技术利用光传输数据，比电传输更高效。该公司 CEO 黄仁勋在 3 月 GTC 大会上表示，正在扩展硅光子技术产能以满足 AI 工厂连接数百万 GPU 的需求，该技术将用于替代铜缆连接图形处理器、内存和数据中心。投资观点 今天早些时候，（MRVL）宣布，公司赢得了来自 （GOOG）（GOOGL） 的一项广泛定制芯片开发合作订单，涵盖多个芯片开发项目，包括 AI 推理加速器、存储与网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算（near-memory compute）。 作为该合作的一部分，Google 也将参与 Marvell 股票潜在上涨带来的收益。该网络芯片公司向这家搜索巨头发行了一份基于收入的股票认股权证，该认股权证将根据未来 Google 授予 Marvell 的潜在业务规模，分阶段完成归属。 在审阅 Marvell 提交的文件后，我认为，根据一个相对保守的估算，该网络与定制硅公司未来至少可以从 Google 这项合作中获得 5 亿美元的收入。 我将 Marvell 的评级上调至强烈看多（Strong Buy），原因是新的网络业务进展表明，其主要云客户基础正在扩大，并进一步推动公司的增长空间。 但首先，快速回顾一下 Marvell 的重大转型 我继续对自己此前对 Marvell 的评级历史感到非常满意。去年我曾对公司保持中性观点，但当我意识到 Marvell 管理层正在抓住机会，将公司转向网络市场中增长速度更快的细分领域——即光互连和光子学领域时，我及时上调了评级。 【原文图片位置：Marvell 作者评级历史（Seeking Alpha）】 正如我在今年 3 月关于 Marvell 的文章中指出的那样，我仍然认为，公司管理层精准地完成了“两项变革性收购”——Celestial AI 和 XConn Technologies，这两项收购改变了公司的增长轨迹，而这一点已经体现在管理层三个月前发布的 2026 财年第一季度财报电话会议中所分享的强劲前景中。 我尤其认为，Marvell 对 Celestial AI 的收购彻底改变了公司的竞争格局，使其获得了一条快速增长的赛道，能够参与 AI 加速器（包括 XPU 和 GPU）周围 AI 网络互连中价值积累最高的领域。Marvell 将这一领域称为“XPU attach（XPU 连接市场）”，并认为该领域推动其整体 940 亿美元数据中心（DC）TAM（总可寻址市场）增长了 26%，主要受益于加速计算和互连解决方案的发展。 Celestial AI 面向 CPO（共封装光学）的光子互连平台解决方案、XConn 的内存控制和内存管理定制硅解决方案、Retimer（重定时器）等产品，都属于 XPU attach 领域。在光网络时代，这一领域已经成为数据中心基础设施中的关键组成部分。在我看来，其重要性与 XPU 或 GPU 本身不相上下。 【原文图片位置：Marvell 年度收入以及作者对 FY27 和 FY28 收入预测（公司数据及作者估算）】 根据 Marvell 管理层最近一次公布的指引，公司不仅上调了 FY27 收入预测，也提高了 FY28 收入预期。 今年 5 月，Marvell 将 FY27 收入预测提高至 115 亿美元，同比增长约 40%-41%，明显高于 6 个月前预期的 34%-35%。 同样是在 5 月，Marvell 也上调了 FY28 收入预测，预计收入将达到 190 亿至 200 亿美元，同比增长加速至 68%，此前预测增长率为 55%。 这些预测建立在行业普遍观点之上，即 Marvell 已经拥有两家大型超大规模云客户——（AMZN）和 （MSFT），同时公司还能够利用近期与 （NVDA）建立的合作关系，参与 NVIDIA 的 NVLink Fusion 项目。 Google 合作如何影响 Marvell 及其估值 根据 Marvell 今天提交的文件，与 Google 扩大的合作意味着，Marvell 将开发一系列“连接至 Google TPU 生态系统的定制硅项目”。 这些项目包括 Marvell 制造的定制产品，例如 AI 推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算产品。 更重要的是： 作为此次合作的一部分，2026 年 8 月 18 日，公司（Marvell）向 Google 发行了一份认股权证（以下简称“认股权证”），Google 可购买公司最多 58,970,907 股普通股（以下简称“认股权证股份”），执行价格为每股 206.58 美元。 Marvell 表示，在其 2027 财年四个季度期间，Google 每季度将归属获得 130 万股股份，而剩余股份只有在 Google 根据未来从 Marvell 采购定制硅产品的规模进行“自主采购”后才开始归属。 剩余股份的归属计划从 Marvell FY27 第三季度开始，并持续至 2033 年。 直接影响 Marvell 收入的关键条款是： 剩余股份将分为 240 个等额批次归属，Google 每获得来自 Marvell 的 5 亿美元定制产品收入，就可以解锁对应的一批 Marvell 股票。 这意味着，保守来看，我预计 Google 至少会为 Marvell 带来 5 亿美元收入。 考虑到 Marvell 赢得 Google 合作的时间点，我预计这 5 亿美元收入不会全部计入 Marvell FY27 收入，因为我强烈怀疑 Marvell 需要几个月时间，才能完成其定制硅产品在 Google TPU 平台上的集成和验证。 但如果 Marvell 能够证明其产品良率稳定，并成功完成产品验证，那么 Google 有望成为 Marvell FY28 除 Amazon 和 Microsoft 之外的第三大客户。 目前，我制作了一张表格，帮助投资者了解我预计 Marvell 因此次公告将如何逐步获得来自 Google 的收入： 【原文图片位置：作者展示 Google 为 Marvell 定制硅和网络产品贡献收入的预测模型（作者）】 我怀疑 Marvell 此次宣布的新合作中，来自 Google 的收入尚未包含在市场一致预期中。 目前市场一致预期显示，Marvell FY27 收入将增长 41%，达到 116 亿美元，接近公司管理层自身预测，同时预计 FY28 收入增长将进一步加速至 45%-46%，达到 160 亿至 170 亿美元。 从保守角度来看，仅 Google 带来的 2.5 亿至 5 亿美元未来收入，就意味着 Google 对 Marvell 收入贡献将达到低个位数至中个位数增长。 但这只是 Marvell 新阶段的开始。 这家公司去年还面临诸多挑战，而今年正在逐渐把所有关键因素做对。 在这种情况下，以 FY27 收入的 16-17 倍收入倍数买入 Marvell 股票，我认为并不昂贵。 【原文图片位置：基于 FY27 和 FY28 收入计算的 Marvell 前瞻收入倍数（yCharts）】 更有吸引力的是，如果考虑到 Google 明年可能在 Marvell 收入中扮演更重要角色，那么以 FY28 收入的 11 倍收入倍数买入 Marvell 股票可能更加具有吸引力。 风险及其他需要关注的因素 类似 Marvell 向 Google 发行的这种基于股票的认股权证，根据 SEC 在 ASC 606 准则下关于“交易价格分配至履约义务”的规定，通常会导致净收入和毛收入需要进行特殊处理。 如果相关履约义务对应的交易价格分配不利，将影响 Marvell 综合毛利率。 这一点非常重要，因为 Marvell 通常已经暗示，未来数据中心业务的利润率将进一步提升。 Marvell 将于下周 8 月 27 日收盘后公布第二季度财报。我将关注公司是否会披露更多有关 Google 合作的信息，尤其是在产品和利润率方面。 市场对于 Marvell 第二季度的外部预期如下： Q2 预期：收入增长 35% 至 27 亿美元，EPS 增长 39% 至 0.93 美元。 Q3 预期：收入增长 46% 至 30 亿美元，EPS 增长 41% 至 1.07 美元。 考虑到自 7 月 29 日以来 Marvell 股价已经上涨 42%，短期内股价可能会出现一定回调。 但我会将任何回调视为买入机会，因为我的投资组合目前已经显著跑赢市场。 目前，Marvell 已经是我投资组合中的满仓持仓。 总结 我非常看好 Alphabet 旗下 Google 与 Marvell 展开合作，因为 Marvell 在 AI 加速器和网络应用领域拥有制造定制硅产品的专业能力。 Google 成为 Marvell 的第三大客户，不仅扩大了 Marvell 的客户基础，同时也可以被视为对 Marvell 向 XPU attach 方向进行重大转型的强力认可。 正如我此前关于 Marvell 的分析中指出的，这一战略转型正在逐渐得到市场验证。
