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Apple：2000 美元的 iPhone 改变了投资逻辑投资观点
我对 Apple Inc.（AAPL）股票依然持积极看法。我继续给予该股“强烈买入（Strong Buy）”评级，并维持 372 美元的目标价（基于当前股价，对应约 18% 的潜在上涨空间）。我认为 Apple 股价仍然存在进一步上涨机会，原因有很多。
**iPhone 高端化：**Apple 已明确致力于推动 Pro 系列或更高价格产品的销售，即使 iPhone 销量没有出现爆发式增长，这也能够支撑平均售价（ASP）。
**毛利率：**虽然面对大宗商品价格等成本快速上涨时，许多公司都会很难完全消化这些压力，但 Apple 庞大的规模、高度整合的供应链以及强大的定价能力，为公司带来了独特优势。因此，即使宏观经济环境可能变得不那么有利，Apple 依然处于非常有利的位置，可以维持较高的毛利率。
**人工智能：**我对 Apple 人工智能战略——也就是设备端 Apple Intelligence——的潜力并没有特别强烈的看法，不过这些功能确实可能增强 Apple 生态系统的用户黏性，让用户更难离开 Apple，从而提高客户忠诚度，并持续支持新一轮 iPhone 换机周期。目前来看，虽然 AI 存在一定潜力，但我几乎完全把它视为一种防御性策略。
当你看到服务业务以高利润率增长，同时配件不断强化整个生态系统时，本质上也是同样的逻辑。真正的主要优势来自每一个持续把用户进一步连接到 Apple 生态系统中的新设备或新服务。
当然，这里同样存在风险，我显然很清楚这些风险。例如，全球经济增长放缓可能导致 iPhone 需求下降，而 Android 在低端市场依然拥有非常庞大的市场份额。不过，也正是在这里，Apple 的脆弱程度相对更低。因此，我们认为其风险收益关系依然非常有吸引力。 fileciteturn0file0L1-L8
今天发生了什么变化
很多人一直在等待这场发布会，而自从 Apple 举办“Surprise & Shine”活动以来，我对这只股票的整体看法其实并没有真正改变。
新任 CEO John Ternus 现在已经开始带领 Apple 向前发展，而投资者都在问自己：“未来几年 Apple 打算把 iPhone 带向什么方向？”根据今天的发布内容，答案已经非常明显。Duo 起售价为 1,999 美元，2TB 版本最高达到 3,199 美元。iPhone 18 Pro 起售价为 1,199 美元，而 Pro Max 起售价为 1,299 美元。
【原文图片位置：Apple 新款 iPhone 产品与定价（Apple）】
另外，我不知道你是否注意到，Apple 并没有发布“标准版”的 iPhone 18。换句话说，标准版 iPhone 18、18e 以及 Air 2 都会在之后推出。因此，在未来几个月里，希望购买 iPhone 的消费者能够选择的型号会相对有限，基本上只有 Pro 系列或者 Duo。
因此，我越来越觉得，Apple 希望推动产品结构向更高价格产品转移，并在不需要销售明显更多 iPhone 的情况下提高平均售价。 fileciteturn0file0L10-L20
iPhone Duo
让我们具体谈谈 Duo。正如我们所知道的，可折叠手机并不是什么新鲜事物，市场上早就已经有可折叠智能手机。具体来说，Samsung（SSNLF）早在 2019 年就发布了 Galaxy Fold。此外，还有一些公司已经开始生产双铰链的三折叠手机。不过，在经历了一个不错的开局之后，整个行业却出现了下滑。根据 IDC 的数据，今年前六个月折叠屏手机出货量下降了 15%。虽然 Apple 进入折叠屏手机市场早在几个月前就已经被市场广泛预期，但分析师认为，Apple 的加入将显著提振整个行业。具体而言，预计到 2026 年，Apple 将占据全球折叠屏智能手机总销售收入的 44%。
【原文图片位置：折叠屏智能手机市场数据（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
从财务角度来看，我很好奇这种定价能力最终会有多少真正转化为毛利润。随着内存和存储成本上涨，公司成本也在上升。而 Apple 只将 Pro 型号价格提高 100 美元，这可能会成为一次非常有意思的测试。对我而言，真正的问题是：更高的售价能否完全抵消内存和存储成本上涨带来的全部额外成本，还是毛利率依然会承受一定压力？
人工智能
对于人工智能（AI），我对这里所提出的愿景要保守得多。Apple 将 iPhone 称为一个“Personal Intelligence Hub（个人智能中心）”。这个个人智能中心包括设备端 AI、云端 AI，以及能够连接超过 30 万款应用的 Siri。目前这些功能的真正价值，更多在于它们能够帮助推动 iPhone 换机周期，并进一步提升用户在 Apple 生态系统中的留存率。A20 Pro 也与这些目标高度契合：采用 2nm 制程、上一代 Neural Engine 两倍的性能、更强的图形能力以及更好的持续性能。Apple 已经开发出了实现这些技术所需要的芯片和操作系统。此外，Apple 还拥有强大的分销渠道，以及超过 10 亿最终可以使用这些技术的客户。在我看来，这为公司长期构建更大的 AI 平台提供了一个非常强大的基础。
Apple Watch 与 AirPods
我对 Apple Watch 和 AirPods 的看法也是如此。最新的健康监测技术、环境智能以及基于 Siri 的创新，为整个生态系统增加的价值远远大于单纯提升每一类产品的销量。每一种产品都会再给用户一个继续留在 Apple 生态系统中的理由。用户忠诚度始终都是 Apple 最重要的优势。如果你现在正用 iPhone 阅读这篇文章，你可能非常清楚我在说什么。
iPhone 高端化
Apple 大约一半的收入都来自 iPhone，因此，如果你想知道公司下一步可能走向哪里，就必须从 iPhone 开始分析。过去几年里，Apple 一直在推动“Pro”型号，而在 9 月 9 日的发布会之后，这一战略已经非常明显。
【原文图片位置：Apple iPhone 收入及产品结构（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
随着新一代 iPhone 产品线的定价明显高于过去——iPhone 18 Pro 起售价为 1,199 美元，Pro Max 为 1,299 美元，而全新的 Duo 起售价接近 2,000 美元——即使公司卖出的 iPhone 数量与过去相同，甚至略少一些，只要每台设备的售价大幅提高，整体盈利仍然可能增长。这就是平均售价（ASP）发挥作用的地方。
正如你所知道的，过去几年 iPhone 的 ASP 一直持续上升。分析师预计，消费者向 Pro 型号迁移的趋势将在 2026 年继续支撑 iPhone ASP 增长。由于 Duo 将进入一个完全全新的价格区间，而且分析师预计折叠屏手机的平均价格将超过 2,550 美元，这将进一步提高 Apple 产品组合中高价格设备的占比。
【原文图片位置：iPhone 平均售价趋势（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
这意味着，从整体来看，即使全球智能手机市场增长放缓，只要更多消费者选择 Pro、Pro Max 或 Duo，iPhone 收入依然能够继续增长。换句话说，Apple 正在努力从每一台售出的设备中赚取更多利润。
存储芯片短缺也迫使行业内许多公司提高平均售价。根据 IDC 的数据，预计 2026 年全球智能手机 ASP 将上涨 27.6%。由于 Apple 几乎只生产高端设备，因此相比那些同时销售高端和低端设备的厂商，公司在这些产品上面临的降价压力明显更小。
【原文图片位置：全球智能手机 ASP 预测（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
iPhone Duo：市场情景分析
Duo 是 Apple 首次进入折叠屏市场，目前我们还无法确定消费者会以多快的速度接受一款售价超过 2,000 美元的 iPhone。因此，我更喜欢通过不同“情景”来构建预期，而不是在缺乏充分证据的情况下直接做单一预测。
在悲观情景中，我预计消费者反应相对平淡。Apple 最终获得全球折叠屏智能手机市场大约 10% 的份额，每年销售约 200 万至 300 万台 Duo。按照 2,300 美元的平均售价计算，这意味着 Apple 每年可以从这一产品获得大约 50 亿至 70 亿美元收入。因此，虽然对于一个全新的产品来说，这已经是非常不错的表现，但它对 Apple 整体利润的影响仍然相对有限。很多人担心会重演 Vision Pro 的情况。
基准情景是我认为最有可能发生的情况，我预计每年 Duo 销量约为 500 万至 700 万台，对应每年约 140 亿至 180 亿美元收入。
然后是乐观情景。在这种情况下，Apple 重演自己过去的历史模式：晚于其他厂商进入一个新产品类别，然后迅速占据主导地位。根据 IDC 提供的预测，如果 Apple 能够占据折叠屏市场接近 40% 的份额，那么每年可能销售 900 万至 1,100 万台 Duo。如果平均售价提高至 2,700 美元甚至更高，则对应收入可以达到约 250 亿至 300 亿美元。
情景
2026 年 Duo 销量（百万台）
2027 年 Duo 销量（百万台）
ASP（美元）
2027 年 Duo 收入（十亿美元）
占 2027 年 Apple 销售额比例
悲观（10% 份额）
~2.3M
~2.7M
2,300
~6.2
~1.2%
基准（25% 份额）
~5.7M
~6.8M
2,550
~17.2
~3.3%
乐观（40% 份额）
~9.2M
~10.8M
2,700
~29.2
~5.6%
从这些数字可以非常明显地看出，基准情景预测是现实的，对应收入大约占 Apple 整体收入的 3%。另一方面，乐观情景的上限则可以接近 6%。 fileciteturn0file0L56-L69
利润率与零部件成本分析
在利润率方面，Apple 依然拥有一个极其强劲的基础。Apple 规模庞大，能够以许多其他公司根本无法达到的采购量购买零部件，而且从历史上来看，公司一直能够在成本结构中实现显著的规模经济。因此，产品业务毛利率通常维持在 30%-35% 之间，而服务业务毛利率则超过 70%。受更好的产品组合以及有效成本管理推动，FY2023 公司整体毛利率进一步改善至 44.1%。
【原文图片位置：Apple 毛利率趋势（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
Apple 目前面临的主要问题来自内存成本。RAM（随机存取存储器）和 NAND（NAND Flash），也就是 iPhone 用于存储和处理数据的芯片，自去年以来价格已经显著上涨。根据 Wall Street Journal 最近一篇文章中引用的一些预测，部分 iPhone 18 Pro 配置的内存芯片成本可能上涨了三到四倍。如果只从单个零部件成本角度考虑，这种幅度的成本增加显然可能给任何商业模式带来非常大的压力。
幸运的是，Apple 有两种方式可以缓解这种影响。其中一部分内存成本上涨可以由 Apple 自己直接吸收，从而表现为较低的营业利润率。另一种方式，则是通过提高售价，把全部或者部分成本转嫁给消费者。从最新一代 iPhone 产品线来看，Apple 看起来正是这样做的。具体而言，Pro 和 Pro Max 的售价已经提高，而且有证据显示产品组合正在进一步向价格更高的高端型号以及 Duo 倾斜。
因素
iPhone 17 Pro
iPhone 18 Pro（预估）
基础首发价
$1,099
$1,199（+9.1%）
RAM + NAND 成本
$52（256GB）
$77（256GB）↑
其他零部件成本
~$200
~$200
预计毛利率
~37%
~36%-38%
在这种情景下，计算其实相当直接。虽然内存成本会增加几十美元，但如果一台 iPhone 的最终售价仅仅提高大约 10%，那么 Apple 很可能仍然可以保住大部分甚至全部原本可能损失的利润，甚至从单机美元利润角度来看还有可能实现改善。我的高端定价投资逻辑包含多个重要方面，但其中可能没有哪一点比它在原材料成本上涨时保护利润率的能力更加重要。
因此，我认为，即使物料清单（BOM）成本提高，Apple 未来仍然能够在很大程度上保护自己的毛利率。 fileciteturn0file0L71-L88
估值
我不认为 Apple 必须大幅提高 iPhone 销量才能兑现自身潜力。公司真正需要做的是提高每一台设备所创造的收入、扩大服务业务，并通过股票回购减少总流通股数量。这些策略应该能够推动每股收益（EPS）继续增长。
根据 Bloomberg 对 FY2028 EPS 10.68 美元的一致预期，我给予大约 35 倍市盈率，由此得到每股 373.80 美元的估值，基本与我的 372 美元目标价一致。
【原文图片位置：Apple FY2028 EPS 与目标价估值（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
35 倍市盈率显然是一个非常高的估值。不过，Apple 当前前瞻市盈率大约为 33 倍，而过去五年平均值大约为 30 倍。
【原文图片位置：Apple 前瞻市盈率与五年平均估值（Agar Capital，Bloomberg Terminal）】
因此，为了达到我的目标价，我并不是假设市场会从头开始彻底重估 Apple。相反，我只是预计估值倍数会温和扩张，同时盈利继续取得一定增量增长。
【原文图片位置：Apple 股价走势图（TradingView）】
结论
我将继续维持“强烈买入（Strong Buy）”评级，并保持 372 美元目标价不变。我们暂时把折叠屏 iPhone 和 Apple 对 AI 的应用放到一边，先看看 Apple 正在如何通过整个生态系统本身获取更多收入。每一代新 iPhone 发布时，Apple 都在提高 iPhone 的平均售价。同时，公司从每一位用户身上通过服务业务能够获得的收入也一直在增加。
【原文图片位置：Apple 生态系统及估值相关数据（Seeking Alpha）】
对我来说，真正的投资故事正是从这里开始。Apple 可能根本不需要每年比现在多卖出多少设备。真正需要做的是，通过提高每位客户的整体经济价值来保护利润率。同时，Apple 还需要把庞大的已安装用户基础进一步转化为更多持续性的经常性收入。
目前市场显然已经认识到了 Apple 很大一部分优质属性。由于 Apple 当前的估值倍数已经非常高，因此几乎没有太多犯错空间。不过，如果 Apple 能够在定价、利润率、服务业务以及 Duo 这几个方面全部执行到位，那么我认为，从当前价格计算大约 18% 的潜在上涨空间，依然足以覆盖相应风险。
一文看完苹果发布会：折叠iPhone又给所有手机上了一课（除了AI）作者｜陆
微信｜SHARK_CHILI_LU
北京时间 9 月 10 日凌晨，John Ternus 首次以苹果 CEO 的身份主持了这场秋季新品发布会。iPhone 18 Pro 和 Pro Max、AirPods 5、Apple Watch Series 12 与 Ultra 4 依次登场，折叠屏则留给了最后的“One more thing”。
图源：Apple
标准版 iPhone 18 和第二代 Air 没有在这一晚出现，整场手机新品的重心，明显向高端“移动”了。
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苹果终于发布了折叠屏 iPhone，可是大家都猜错了名字
关于折叠 iPhone 的名字，大家替苹果操了很久的心。 最早爆料的 iPhone Fold 最直白，iPhone Ultra 听起来也符合“有史以来最贵 iPhone 的这个标签”，然而最后出现在发布会上的却是 iPhone Duo。
Duo 这个名字让我立刻想起微软的 Surface Duo，那台由两块独立屏幕组成、像小本子一样打开的设备，曾经也让人期待手机能有另一种用法。可惜这个系列没能走下去，如今两代产品都已结束系统与安全更新。苹果这次展开的是一块连续的柔性屏，技术路线不同，但那个熟悉的名字，还是让人忍不住多想了一下。
图源：不客观实验室
把 iPhone Duo 合起来看，它的轮廓更接近一本护照。5.4 英寸外屏听着不大，苹果给出的显示面积却相当于 iPhone 18 Pro 的约九成；打开之后，7.6 英寸内屏比 Pro Max 多出约一半显示面积，内外屏保持相同的画面比例，内容在开合时可以按比例展开，减少切换屏幕后重新排布的突兀感。
图源：Apple
在演示里，比屏幕尺寸更容易让人注意到的，是挪到侧面的 Dock 和操作控件。苹果把过去占据上下空间的部分按钮移到两侧，给内容留出更多纵向空间，也让拇指更容易够到。
图源：Apple
邮件可以同时显示列表和正文，两个应用可以并排运行，同一个 Safari 也能打开两个窗口，淘宝京东拼多多比价时终于不用反复切来切去。
图源：Apple
这些用法在安卓折叠屏上已经不陌生了。轮到苹果来做，我其实更想知道微信里的链接、购物页面、文档和视频，能不能同样顺畅地利用这块屏幕。发布会上展示的系统应用适配只能回答一部分问题，真正每天会碰到的，是那些我们用得最多、却未必会第一时间为新形态重新设计的应用。
苹果还预告在今年晚些时候，USB-C 版 Apple Pencil 将能在 Duo 的内外屏上使用，iPhone Duo 的侧边按钮集成了 Touch ID，内屏的 FaceTime 摄像头藏在显示屏下方；手机半折着放在桌上，可以自己站住拍照、打视频电话；进入待机显示也不再要求一直插着电。几项功能放在一起，已经能让人想到床头、办公桌和出差途中的具体用法。
图源：Apple
图源：Apple
当然，折叠屏打开之后，没用过折叠屏的用户最先找的恐怕还是那道折痕。
图源：APPLE 美国现场 爱范儿拍摄
苹果在这场发布会上花了相当多时间解释屏幕结构，表面采用纳米纹理处理，减少眩光和反射；定制聚合物覆盖层与防刮涂层负责保护表面，内部还有高强度玻璃、允许各层在弯折时相对滑动的黏合材料，以及位于底部的钛金属支撑板。
图源：Apple
发布会还展示了铰链匹配、逐台扫描和微层补偿等制造环节，想让一块能反复弯折的屏幕看起来足够平整，显然要处理的远不止中间那一道印记。听到屏幕下面的钛板，我想到的是三星前段时间公布的 Flex Titanium。
三星在 7 月 15 日的官方介绍中，提到了一套由钛合金薄膜和钛板组成的结构：薄膜位于 OLED 面板下方，提供内部支撑；更下方的钛板则支撑整个显示模组，并通过折叠区域的微孔设计兼顾弯曲能力。三星希望借此减轻折痕、提高耐用性，同时继续压缩显示结构的厚度。
图源：三星
把两个介绍放在一起看，确实很容易联想到此前关于三星为苹果提供高度定制折叠显示方案的传闻。至少在材料选择和支撑思路上，两者有值得对照的地方。不过仅凭“都用了整块钛板”还不能确认它们采用同一套结构，更不能把面板供应直接等同于整机折叠方案，苹果这次强调的表面处理、铰链、叠层和装配校准，也都在影响最终效果。
Duo 内部采用 A20 Pro、C2 调制解调器和双电池设计。苹果标注的内屏视频播放时间最长为 31 小时，外屏为 44 小时；有线快充约 20 分钟可充至最多 50%。这些是指定条件下的测试结果，日常频繁开合、拍照和联网使用的续航，还要等实际测试。
图源：Apple
拍照方面，它配备 4800 万像素主摄和超广角，支持主摄提供的 2 倍光学品质变焦，但没有 Pro 系列的独立长焦和可变光圈。
图源：Apple
折叠结构倒是带来了一些很生活化的功能：被拍的人可以在外屏看见自己，拍孩子时可以播放动画吸引视线，合照也能让手机判断大家准备好后自动拍摄。15999 元的起售价并不意味着 iPhone Duo 的每一项相机配置都超过 Pro Max，贵出来的部分更多落在这套屏幕和结构上。
图源：Apple
交互方面一直都是苹果的强项，iPhone Duo 用丝滑的动画效果，给这个世界上所有其他的手机厂商结结实实的“上了一课”。
当演示中的 iPhone Duo 在掰开的一瞬间内屏亮起，外屏进入磨砂玻璃效果的那一瞬间，你就明白了这家科技巨头仍然是地球上最注重细节的公司，那种宛如翻开一块玻璃的“通透感”，值得所有友商好好学习。
图源：Apple
值得注意的是，国行 iPhone Duo 的上市安排这次也需要把发布前后的消息分开看。
发布前曾有国行可能因 eSIM 适配而晚到的说法，这很容易让人想起去年的 iPhone Air。不过，截至发稿，苹果中国官网已经明确写出：10 月 16 日晚 8 点接受预购，10 月 23 日发售，与英文新闻稿中的首发日期一致。
图源：Apple
我更关心的，其实是已经用上 iPhone Air 的人这次能不能“少跑”一趟营业厅。毕竟手机的照片、应用和设置都可以在换机时迁移，手机号码能否一起过去，却取决于运营商是否支持相应的 eSIM 转移方式。
苹果中国官网对 Duo 的说明仍然要求前往运营商线下营业厅，核验身份证件并激活 eSIM；目前也没有看到明确适用于国行 Air 换 Duo 的免到店迁移承诺。
因此，我们还不能把系统里的“eSIM 快速转移”理解成大陆用户一定能用；甚至发布会上介绍的 iOS 27 可以支持两部 eSIM 版 iPhone 进行“信号接力”的功能，中国大陆用户也暂时无缘。
图源：Apple
对第一批接受 eSIM 的用户来说，去年已经为了体验新形态的 iPhone Air 调整过一次使用习惯，今年换机时如果还能再省掉一道手续，体感上的便利可能比发布会上许多漂亮的过渡动画都更加直接。
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可变光圈终于来到了 iPhone Pro 上
把目光从 Duo 移开，iPhone 18 Pro 这次最值得展开说的是相机和散热。
iPhone 18 Pro 的 4800 万像素主摄加入可变光圈，提供 f/1.48、f/1.8、f/2.8 和 f/4.0 四档选择。系统可以根据场景自动调节，也允许用户自己控制。
图源：Apple
暗处需要更多进光量，合影时希望前后排都清楚，或者想主动改变画面景深，现在的新 iPhone 多了一项真正发生在镜头里的机械调节。不仅如此，iPhone 18 Pro 还首次加入了相机的 Pro 控制选项，能够自行 调整快门速度、白平衡和直方图，常用设置可以放到更容易找到的位置。
图源：Apple
对喜欢拍照的人来说，这比再多几个预设滤镜更有探索空间。不过小尺寸传感器上的光圈变化最终能带来多大程度的自然虚化和画质提升，虽然苹果在发布会用样张展示了可能性，但日常随手拍能否稳定得到同样的改善，才决定这项功能会不会经常被用到。
图源：Apple
芯片方面，A20 Pro 进入了 2 纳米制程，苹果为其增加了第二组神经网络引擎，总计 32 核，并把芯片与内存的封装布局重新调整，让芯片更直接地连接散热系统。新一代均热板面积达到上一代的三倍，官方宣称，整机持续性能相比 iPhone 17 Pro 最高提升 40%。
图源：Apple
这些变化放在游戏、长时间拍摄和设备端 AI 里更容易理解：手机刚开始运行时有多快，和运行十几分钟后还能有多快是两回事。苹果这次把不少篇幅花在热量怎么被带走上，也让人更期待后续的持续负载测试。
图源：Apple
续航方面，发布会介绍 iPhone 18 Pro Max 最长 45 小时视频播放是针对纯 eSIM 机型的，中国官网给国行标注的是 43 小时。；国行 Pro 和 Pro Max 分别从 9999 元、10999 元起售，9 月 12 日晚 8 点预购，9 月 18 日发售。
贯穿这些硬件介绍的 Siri AI，也终于有了更多可以落到具体操作上的演示。
图源：Apple
演示视频中，当使用者问 Siri “妈妈来访时想一起做什么”时，Siri 从邮件和信息里找到食谱与聊天内容，再把缺少的食材加入购物清单。
图源：Apple
它还可以根据相机看到的内容回答问题，在应用中执行操作，并通过独立的 Siri 应用保留和接续对话。比起单独回答一个常识问题，这类演示更接近人们对手机助理的期待：记得我收到过什么，也知道接下来该去哪里处理。
图源：Apple
Safari 现在能够基于 AI 监测网页变化、用自然语言生成快捷指令、打电话时调出相关订单信息，以及照片扩图和重新构图，也都沿着这个方向展开。
图源：Apple
图源：Apple
但功能演示之外，语言、地区和额度仍会影响体验：Siri AI 首先以英语测试版推出，部分依赖服务器模型的能力有使用限制，用户可以选择购买更高版本的 iCloud+来获得更多的使用时长。
国行页面对 Apple 智能的说明，依然是推出时间取决于监管审批。所以对于我们来说，买到新硬件与用上发布会上全部 AI 功能，还不能画上等号。
图源：Apple
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Airpods 5 和新 Apple Watch
AirPods 5 的变化倒是很容易说清楚：这次两款都给了主动降噪。
图源：Apple
999 元的基础款以及 1149 元的无线充电盒款，都保留了不带硅胶耳塞的佩戴方式。后者多出耳柄滑动调音量、无线充电，以及更长的单次续航；开启降噪时，两款官方标称分别最长听 4 小时和 5 小时。
图源：Apple
两档产品只差了 150 元，我建议所有有意向购买的用户都选择 1149 元的版本。
苹果还表示，新声学结构让降噪效果相比上一代最高提升 50%。对于不喜欢耳塞深入耳道的人，值得关注这一代实际的佩戴和降噪表现。
图源：Apple
至于发布会上展示的实时翻译与 Siri AI，则仍要结合所连接的 iPhone、语言和地区支持情况来看。
在 Apple Watch 的演示里，我印象比较深的，是把刚刚没听清的话“找回来”的 Live Rewind 功能。
这是 Series 12 和 Ultra 4 借助 S11 芯片加入新的音频智能功能。餐厅服务员报完一串菜名、同事随口提了个建议，这些确实都是很容易错过的瞬间。现在你只需要双击数码表冠，Live Rewind 可以把此前 15 秒的讲话转成文字；同时 Siri Recap 则可以整理谈话中的要点，让整段“回忆”更加简介易懂。
图源：Apple
苹果表示，处理所用的原始音频随后会被删除，用户可以控制摘要功能何时开启；相关功能计划于今年晚些时候先以英语测试版提供。
除去音频功能的升级之外，Apple Watch 贴着手腕的传感器也重新设计了。发布会上给出的背景心率采样频率提高到每 5 秒一次，HRV 最频繁每 5 分钟采样一次，是目前最精准的腕上监测设备。
图源：Apple
新的 Readiness 评分会结合活动、睡眠和身体指标，帮助用户判断当天适合继续训练，还是应该放缓节奏。健康应用也展示了更多数据解读与个性化指导，不过其中依赖新 AI 能力的部分，同样有后续上线安排。
图源：Apple
Series 12 的标称续航仍为最长 24 小时；Ultra 4 的日常使用续航提高到最长 50 小时，标准运动追踪最长 18 小时，Max 延长运动模式则可达到 45 小时。
两款手表国行分别为 2999 元和 6499 元起，官网列出的预购时间是 9 月 11 日早 9 点，发售日期为 9 月 18 日。
看完这一场发布会，我最想尽快上手的还是 iPhone Duo，苹果已经把手机折起来了，接下来就等它进入那些不按演示脚本发生的日常中去了。OKX，正在讨论收购Coinone股份……是否正面进入韩国市场全球虚拟资产交易所OKX正在考虑收购韩国五大韩元交易所之一Coinone的股份。随着韩国监管政策的变化，外资交易所和国内金融公司同时采取行动，行业重组正在全面展开。
据韩联社15日报道，OKX正在讨论获取Coinone约20%股份的方案。据悉，在同一架构下，韩国投资证券也在考虑参与约20%的股份。不过，目前仍处于协商阶段，具体的交易条件尚未确定。
Coinone的最大股东是THE ONE集团，持股34.30%；Com2uS Holdings持有21.95%；代表车明勋持有19.14%；Com2uS Plus持有16.47%。车代表是Coinone的创始人，同时也是THE ONE集团的最大股东。
FSC放宽监管为外部资本流入打开了“大门”
此次讨论恰逢韩国虚拟资产市场股权结构发生变化的节点。金融委员会（FSC）去年12月底提出了将国内交易所大股东持股比例限制在15-20%的方案。这实际上意味着允许证券公司及机构资产管理公司参与。
在此趋势下，大型交易已经接连发生。未来资产咨询公司以约9670万美元收购了Korbit 92.06%的股份；韩亚金融集团以约7.27亿美元收购了Upbit运营公司Dunamu 6.55%的股份。随着资本市场和虚拟资产行业同时行动，“股权联盟”正在成为一种新的进入方式。
OKX，以机构投资为基础加速亚洲扩张
对OKX而言，投资Coinone的意义不止是单纯的股份参与。OKX于今年3月从洲际交易所（ICE）获得了约2亿美元的投资，企业估值达到250亿美元。当时ICE还确保了董事会席位。其加强与正规金融体系联系的意图十分明显。
如果成功获得Coinone股份，OKX将在无需单独牌照的情况下，间接进入韩国韩元市场。鉴于国内虚拟资产持有者已达约1550万人，韩国对于全球交易所而言是一个不容忽视的市场。
业界将此次动向视为亚洲虚拟资产交易所“股权竞争”全面打响的信号。先有监管框架的改变，随后在框架内，国内外资本展开了抢占先机的竞争。如果OKX最终成功获得Coinone股份，其在韩国市场的影响力预计将进一步增强。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
OKX对Coinone股份的收购讨论，被解读为超越单纯投资的“迂回进入战略”。随着韩国监管放宽，全球交易所与国内金融资本同步行动，标志着市场重组进入全面转折点。
💡 战略要点
- 外资交易所通过股权投资而非直接进入，以最小化风险
- 国内金融公司利用监管放宽的缝隙拓展新业务
- 交易所行业正从以个人为中心转向以正规金融为中心
📘 术语解释
- 股权收购：通过购买公司股票以获得经营影响力的方式
- 韩元交易所：支持韩元存取款的国内注册虚拟资产交易所
- 大股东监管：限制特定投资者股权集中的金融监管机制
💡 常见问题 (FAQ)
Q.
OKX为什么要获取Coinone的股份？
韩国市场规模大，用户数量多，且正快速纳入制度体系，是核心区域。OKX采取的是通过股权投资而非直接进入的策略，以在降低监管风险的同时，稳定进入市场。
Q.
获取20%的股份意味着什么？
20%左右的股份是能够施加超越单纯投资影响力的规模。其重要性在于能够确保战略合作伙伴关系、业务合作以及参与决策等实质性的协作基础。
Q.
这对用户来说实际会发生什么变化？
短期内可能不会有明显变化，但从长期来看，有望带来安全性提升、服务多样化、全球流动性扩大等积极变化。不过，实际感受到的变化将取决于投资完成后的战略方向。
TP AI 注意事项
文章摘要使用基于TokenPost.ai的语言模型生成。正文的主要内容可能被遗漏或与事实不符。Coinone股权收购传闻浮出水面……韩国投资证券、OKX是否参与备受关注韩国投资证券与全球虚拟资产交易所OKX正在考虑收购国内交易所Coinone股份的消息传出，引发市场关注。不过，Coinone保持着谨慎立场，称“尚未确定任何事项”。
15日，Coinone表示，虽然正向多家企业开放战略合作可能性并进行讨论，但具体的投资条件或结构尚未确定。这是对有关韩国投资证券和OKX各自考虑收购Coinone约20%股份的外媒报道的官方立场。
据报道，这两家机构较之购买现有股份的方式，正在重点考虑通过发行新股来确保股份。在这种情况下，Coinone可以在引入外部资金的同时，一定程度上维持现有的治理结构。
目前，Coinone的股权结构中，The One集团以34.30%的持股为最大股东，Com2uS Holdings持有21.95%，代表车明勋持有19.14%，Com2uS Plus持有16.47%。特别是考虑到The One集团的最大股东是车明勋代表，车代表的实际持股率超过50%。
本次讨论的意义
本次讨论的意义不仅限于单纯投资。韩国投资证券自今年4月起就一直在考虑进军数字资产事业，并推进收购Coinone股份。在从初期讨论阶段进入实务谈判阶段的情况下，全球交易所OKX也表明了参与意向，这引发了国内外资本同时流入的结构可能形成的猜测。
这与未来资产收购Korbit的情况类似，符合传统金融公司通过虚拟资产交易所加速进入市场的趋势。同时，这也被解读为全球交易所试图扩大对韩国市场直接影响力的动向。
未来变数与展望
不过，鉴于Coinone强调“尚未确定任何事项”，实际投资能否成功尚不确定。股权结构、监管环境、利益协调等变数也不在少数。
随着国内虚拟资产市场进入纳入制度体系的阶段，证券公司及全球交易所之间的“战略合作”可能性正在持续扩大。若本次讨论成为现实，预计不仅将对Coinone的地位变化，也将对国内交易所竞争格局产生不小的影响。
来源: ZDNet Korea (지디넷코리아)
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本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行摘要。正文的主要内容可能被遗漏或与事实不符。纳米原材料公司，LFP正极材料"One-Pot"工艺商业化加速……实证生产线已启动Nano One Materials ($NNOMF) 正在加速开发用于锂离子电池的正极材料工艺技术。其核心是通过更简单的工艺生产磷酸铁锂(LFP)正极活性材料(CAM)的"一锅法"生产技术。
该公司在最近面向投资者和市场的更新中表示，正在以位于魁北克省Candiac的验证设施为中心，持续运营试点生产线和商业验证生产线、进行工艺优化、设备采购以及原材料资格评估。此外，基于产品销售、技术许可和版税的商业化可能性也正受到关注。
LFP正极材料工艺简化与生产效率提升
此次技术开发的焦点在于提高LFP正极材料的生产效率并简化工艺。在电池行业，随着电动汽车和储能设备需求的扩大，确保稳定且具有成本竞争力的正极材料被视为核心课题。Nano One Materials认为，在此趋势下，其"一锅法"技术有助于减少生产环节并降低成本。
战略合作伙伴关系与政府支持
公司为业务扩张，持续与战略及技术合作伙伴开展合作。合作对象包括住友金属矿山、力拓、Worley Chemetics和ALTA等。这些合作伙伴关系在原材料供应、工艺设计及商业生产体系构建方面具有重要意义。
政府支持项目也是重要的一环。随着电池材料行业成为供应链重组和产业政策的受益领域，Nano One Materials也因相关支持、资金筹集以及管理层和资本市场人选等方面受到市场关注。
应用市场与商业化阶段
其应用市场也相对广泛。由于瞄准了国防工业、储能设备、电动汽车等多个需求领域，超越单纯技术开发、实现实际销售收入的可能性备受关注。特别是在与北美电池供应链强化行动相结合的情况下，Candiac验证设施的作用可能会更加突出。
Nano One Materials的当前阶段更接近于"技术验证与商业化准备"而非大规模创收。然而，在LFP正极材料市场快速增长的背景下，同时确保工艺创新、合作伙伴关系以及验证生产能力，这被认为是未来企业价值的关键变量。
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本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要。正文主要内容可能被省略或与事实存在差异。Coinone, 质押全过程可视化…奖励率变动也公开国内虚拟资产交易所CoinOne通过改版质押服务界面，同时提升了用户信息可访问性和"透明度"。其核心在于能够一目了然地展示质押和解押的全过程以及奖励率变动趋势。
CoinOne于14日宣布，已对固定型质押服务UI进行升级，改进后用户可直观确认质押进度与预计所需时间。通过此次改版，用户能够分阶段查看从申请到等待、参与、完成、解除的全过程，并清晰掌握各环节的进展情况。
质押全过程"可视化"……排队结构也一目了然
特别是，此次UI改版的特点是，超越了简单的信息罗列，以"状态显示"和"时间线"为中心进行构建。以前难以理解的质押延迟因素现在也能更加轻松地确认。
例如，在以太坊(ETH)质押的情况下，存在进入/退出队列或解押后到实际提现之间延迟的"Sweep Delay"结构，CoinOne通过可视化方式呈现这些信息，提高了用户的理解度。实际上，以太坊解押可能需要数天到数十天才能完成，直到可以提现平均还需要额外8~9天。
奖励率变动也公开……强化收益率"透明度"
奖励信息的提供方式也得到了加强。用户可以以最近7天、1个月、3个月、1年为基准，通过图表形式查看年化预估奖励率的变动趋势。
这不仅是简单地显示收益率，而是同时展示波动性的结构，被解读为是为了减少关于质押产品的信息不对称而采取的措施。最近国内对虚拟资产存款·质押服务的"收益结构"和"风险说明"的要求越来越高，因此这种变化也被评价为应对监管环境的举措。
CoinOne此前一直维持着将约80~90%的质押运营奖励分配给用户的结构，并且正在扩大固定型以及自由型(每日)质押等多种产品系列。
在用户激增中提升服务……"提供差异化体验"
据了解，CoinOne质押用户在过去一年间增加了约3倍。特别是随着像"每日质押"这样流动性高的产品需求增加，有分析认为质押正在成为存款型投资替代方案。
CoinOne首席技术官金永敏表示："作为国内首家引入质押的交易所，我们将持续改进，以提供差异化的服务体验。"
此次改版超越了单纯的UI改进，可被视为一次旨在帮助理解质押结构并提高市场信任度的尝试。在用户保护和信息透明度日益重要的趋势下，交易所之间的服务竞争预计也将变得更加精细化。
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本摘要基于TokenPost.ai语言模型生成。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。随着AI扩散，安全漏洞日益扩大…JupiterOne推出攻击面与漏洞管理新产品```html
随着人工智能引入速度的加快，企业安全团队的忧虑也在与日俱增。这是因为，难以一眼看清隐形的人工智能资产和日益复杂的攻击路径，使得甄别实际风险变得更加棘手。顺应这一趋势，人工智能风险管理平台厂商 JupiterOne 推出了两款面向企业安全团队的新产品。
JupiterOne 于当地时间13日宣布推出“人工智能攻击面管理”和“集成化漏洞管理”。公司解释称，此次推出的产品旨在展示分散在企业整体环境中的 AI 系统、资产、漏洞以及 AI 代理之间的关联关系，并帮助理解这些因素如何转化为实际的业务风险。
此次发布正值生成式 AI、软件即服务以及云资源快速增长的时期。JupiterOne 认为，安全团队追踪这些变化的速度，慢于现场的部署速度。特别是随着 AI 代理开始连接到几乎所有系统，攻击面随之扩大，漏洞的积累速度也超过了安全团队的应对速度，公司将此视为一个问题。
追踪 AI 代理、云环境及账户的关联结构
AI 攻击面管理是一项基于数百个集成功能进行自动检测，持续更新并展示企业环境的服务。它被设计成能够在一个屏幕上以图谱形式查看 AI 代理、系统、云资源、账户及权限之间的交互。
安全负责人可以通过自然语言查询或 JupiterOne 自身的查询语言，确认当前存在哪些资产、它们之间如何连接、可能以何种方式被利用，以及最终可能对业务产生哪些影响。这是一种并非简单罗列清单，而是以关系为中心来解读风险的方法。
JupiterOne 首席执行官 Paul Porrte 表示：“AI 已经改变了攻击面，新的模型每天都在增加整个行业的潜在弱点。” “大多数安全团队在碎片化的工具环境中工作，对系统间的交互缺乏清晰的理解。”他接着强调，此次发布是一种无需强行拼接不同工具、程序或团队，就能简化风险评估的方案。
以实际攻击路径为中心，而非“理论风险”，对漏洞进行优先级排序
一同发布的集成化漏洞管理是一款专注于漏洞优先级排序的产品。JupiterOne 指出，现有的扫描器往往会列出“可能存在漏洞”的项目，而通用的严重性评分体系也常常仅反映理论风险，导致难以判断实际应优先处理哪些问题。
该产品会根据每位客户的实际部署环境来分析漏洞。它不仅查看单个漏洞，还会在整个攻击链中展示该缺陷与哪些资产相关联，以及攻击者可能沿着何种路径移动到核心资产。对于安全团队而言，这种结构有助于他们优先查找“实际被突破可能性高的点位”，而非仅仅关注评分高的漏洞。
此外，它还能整理来自多个安全工具重复提交的检测结果，并识别出每项资产的所有责任方。公司解释说，这可以使修复工作更快地分配给负责人，从而缩短处理时间。
JupiterOne 首席产品官 Kevin Tonkin 表示：“安全团队正被庞大的漏洞数量和缺乏上下文信息所困扰。” “通过将漏洞与周边资产和攻击路径联系起来，并指明谁应该修复什么，可以带来更加高效的响应。”
加强针对受监管行业的攻势……以基于图谱的安全模型为前沿
这两款产品均运行在公司的“图谱原生”数据平台上。JupiterOne 的优势在于其图谱模型，该模型允许用户查询风险如何在资产、账户和控制措施之间流动。该公司声称，与静态的资产清单相比，关系型数据能更好地展示实际的攻击路径和业务风险。
该公司一直将金融、医疗等强监管行业的安全团队作为主要客户群。随着 AI 部署的加速，合规性和内部控制的需求也在同步增长，因此该公司正试图通过既能提供“可见性”又能提供“优先级排序”的产品战略来攻占市场。
截至目前，JupiterOne 已通过四轮融资累计筹集了 1.19 亿美元。按韩元计算约为 1.776599 万亿韩元。主要投资者包括贝恩资本风投、Sapphire Ventures、思科投资、Splunk Ventures 以及 Tribe Capital Management 等。
我们身处一个 AI 的普及能直接带来生产力提升的时代，但与此同时，安全风险也正以更广更深的方式扩散。JupiterOne 的此次发布表明，企业安全市场的竞争焦点正从单纯的漏洞检测，转向能够多快解读出 AI 与云交织下的实际攻击路径。
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本文使用基于 TokenPost.ai 的语言模型进行摘要。具体内容可能与原文有出入或遗漏。
```CoinOne·FIU法庭攻防正式展开……或将成为交易所监管标准虚拟资产交易所Coinone已进入与金融信息分析院（FIU）的法律攻防战。继最近Dunamu和Bithumb的案件之后，围绕监管合法性的判决接连出现，市场正密切关注此次结果。
Coinone与FIU就‘营业暂停’展开正式法庭攻防
13日，首尔行政法院于上午11点30分就Coinone部分营业暂停处分的执行停止案件进行了首次审问。该审问应双方要求，以非公开方式进行了约15分钟。
此前，Coinone于4月13日因违反反洗钱（AML）义务，被金融信息分析院（FIU）处以部分营业暂停3个月及罚款52亿韩元的处分。此后，法院于4月28日引用了执行停止申请，制裁效力目前处于暂停状态。
据悉，Coinone方面在此次审问中将制裁力度的“过度性”作为核心争议点。特别是强调了如果部分营业暂停成为现实，不仅会影响交易所运营，在今后以法人为中心的虚拟资产市场开放过程中，也将不可避免地遭受商业损害。
相反，FIU方面则维持法律要件未得到充分满足的立场。负责FIU诉讼的世温律师事务所划清界限称，“执行停止的理由难以被认可”，并表示这与Dunamu案的法律结构不同。金融当局也强调，鉴于相关法律违规行为明确，处分是正当的。
发现约9万件违规……争议焦点是‘制裁力度’
此次制裁的依据是去年4月至5月FIU进行的现场检查结果。当时调查统计发现，Coinone被查出约4万件违反客户确认义务、约3万件违反交易限制义务等，总计约达9万件的违法行为。
尽管违规规模本身相当大，但市场认为“处分的比例性”将成为核心争议点。最近Dunamu在一审中部分胜诉，Bithumb也获得了执行停止，随着此类案例接连出现，也出现了司法部门对监管强度的判断正在逐渐变化的解读。
一位业界相关人士解释道：“在类似的监管案件中，法院接连站在交易所一边，这是一个变数”，“Coinone方面也在一定程度上处于有利环境中继续诉讼。”
5月26日审理终结……或成为交易所监管的分水岭
审判部计划于26日结束审理，很可能在部分营业暂停效力期满日（29日）之前，决定是否引用执行停止。不过，最终结论预计将延续至后续的实质性审理判决。
此次案件意义重大，因为它不仅仅是关乎一家交易所是否受制裁的问题，更可能成为衡量金融当局对虚拟资产交易所监管“合法性与力度”的标准。
根据法院对制裁的认可程度，未来的监管方向及行业应对策略也可能发生变化。在接连的判决中形成的司法标准，将对国内虚拟资产市场秩序产生何种影响，备受关注。
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使用TokenPost.ai基础语言模型对文章进行了摘要。正文的主要内容可能被省略或与事实不符。BMO，将北美运输及供应商金融业务出售给Stonepeak…旨在改善资本比率的重组BMO($BMO)决定将其北美运输金融业务的一部分出售给基础设施投资公司Stonepeak。交易标的为美国和加拿大的运输金融及供应商金融业务，包含截至2026年3月31日账面价值约145亿加元的贷款和租赁资产。
按韩元计算，约为21万3875亿韩元。BMO在转让业务的同时，将保留新法人19.9%的股份，作为少数股东投资者继续存在。新公司总部位于美国德克萨斯州欧文市，拥有700多名员工。
该平台被认为是北美最大规模的商用卡车和拖车金融业务之一。现有管理层也将保持不变。Gary Kemptinsky将继续领导该业务，交易将基于资产抵押融资和银行业金融支持来推进。
BMO预计，此次出售将在2026财年第三季度反映约9亿加元（约合1万3275亿韩元）的税后净成本。不过，其普通股一级资本充足率（CET1）预计将提高约28个基点，并说明此举对未来经常性收益不会产生重大影响。
交易的目标完成时间为2026财年第四季度。前提条件是获得监管批准并满足一般的成交条件。此决定被视为在提高资本效率的同时，兼顾核心业务与战略性持股的举措。
第二季度业绩预告发布在即……AI和量子领域布局同步扩大
BMO预计将于2026年5月27日公布第二季度业绩。新闻稿将在美国东部时间上午6点左右发布，随后于上午8点15分举行面向投资者的电话会议。电话会议将以仅限电话收听和网络直播的形式提供。
近期，BMO除了金融主业外，也在加快拓展人工智能和量子技术领域。公司推出了名为“智能回报”的播客系列，并以BMO应用AI与量子实验室为中心，围绕决策、治理、人才培养和负责任地扩大创新等主题展开讨论。首期节目嘉宾为Mona Malone。
此外，BMO于4月13日宣布与加拿大量子工业协会及芝加哥量子交易所合作。该计划旨在连接北美研究机构和产业网络，加强技术商业化、人力资源开发以及政策与治理能力。
BMO于4月6日任命Kristine Milchanowski博士为首席人工智能与量子官兼实验室首任主任。公司期望基于其数十年来积累的AI应用经验以及参与IBM量子网络的履历，能够提高生产力、增强客户体验，并为长期增长奠定基础。
业务战线多元化：覆盖住房、财富管理及代币化
消费者调查还揭示了美国人的购房模式变化。根据BMO的调查，美国人倾向于购买所谓的“终生住宅”，并将首次购房的平均年龄推迟至40岁。虽然74%的受访者仍将拥有自己的住房视为重要目标，但在非房主中，只有14%的人表示会在一年内购房。51%的人表示正在等待利率下降。
在住房市场中，除了价格负担外，护理费用、保险费上涨和气候风险也被认为是压力因素。与此同时，72%的购房者表示计划使用AI工具，数字化趋势明显。BMO表示，将加强帮助潜在购房者储蓄和准备的项目及工具。
在可持续金融领域，BMO凭借一项旨在支持原住民的标签债券获得了“年度社会债券-金融机构”奖项。该债券于2025年10月27日发行，规模为2亿加元，按韩元计算约合2950亿韩元。募集资金将用于支持原住民拥有的企业和社区。
在财富管理领域，BMO任命Ali Nafi为圣地亚哥市场总经理。目标是扩大高净值客户基础并加强西部地区的财富管理业务。他拥有近20年的财富管理经验，近期曾在Northern Trust工作。
另一方面，BMO正与芝加哥商品交易所集团、谷歌云共同推进引入“全天候”代币化现金功能。待监管批准后，计划从2026年下半年起为受监管金融机构提供机构级结算手段。该结构可实现保证金、抵押品和结算资金的随时转移，表明传统金融领域的代币化实验正在加速。
BMO近期的动向可概括为一项超越单纯业务出售的战略：同时推进资本重组、数字金融、AI与量子技术以及代币化基础设施。业界评价认为，出售运输金融业务聚焦于改善财务稳健性，而其余投资和合作则着眼于确保未来的增长动力。
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本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实不符。[코인 갱신 일지] 시럽USDT·HONE 신고점…빌드온 ATL 대비 1728% 급등하며 국내 트렌딩 상위创新高(ATH)品种
① SyrupUSDT(syrupUSDT) 当前价格 1.12美元 ｜ ATH -0.004%
② HONE(HONE) 当前价格 5.84美元 ｜ ATH -1.39%
共有2个品种刷新了历史高点。这两个品种当日均在历史高点附近交易，显示出强劲的价格走势。尤其是HONE(HONE)，回升至较低点上涨65.4%的水平，表现出相对较强的上涨动能。
创新低(ATL)品种 (7日 기준)
① TrajectoryRL(TrajectoryRL) 当前价格 2.78美元｜ATL +3.01%
② Lombard(Lombard) 当前价格 0.2754美元｜ATL +2.49%
③ DeFi.app(DeFi.app) 当前价格 0.01407美元｜ATL +7.01%
④ Space and Time(Space and Time) 当前价格 0.01352美元｜ATL +5.16%
⑤ Onchain Yield Coin(Onchain Yield Coin) 当前价格 1.09美元｜ATL +4.65%
前一日(7日)共有5个品种创下新低。大部分品种较近期形成的低点反弹幅度有限，呈现出疲弱的复苏走势。尤其是Lombard和Space and Time，相较于ATH分别下跌了83.8%和93%，持续处于低价区间。
实时国内热门交易品种
图片(按市值排序) / 说明数据(CoinMarketCap基准国内人气排序)
① Terra Classic(LUNC) 当前价格 0.00009136美元 ATH -100%｜ATL +341%
② BuildOn(B) 当前价格 0.3648美元 ATH -50%｜ATL +1728%
③ USD.AI(CHIP) 当前价格 0.05748美元 ATH -58%｜ATL +88%
④ BabyRond(BABY) 当前价格 0.0173美元 ATH -89%｜ATL +61%
国内热门交易榜前列集中了低价山寨币和高波动性主题资产。BuildOn(B)录得较ATL超过1700%的涨幅，显示出强劲的短期资金流入。而Terra Classic(LUNC)和BabyRond(BABY)仍维持较大幅度的ATH回撤，呈现出高风险、高波动的市场态势。
市值 TOP 5 品种
① 比特币(BTC) 当前价格 79725美元｜ATH -36.7%
② 以太坊(ETH) 当前价格 2284美元｜ATH -53.8%
③ BNB(BNB) 当前价格 637.97美元｜ATH -53.4%
④ XRP(XRP) 当前价格 1.38美元｜ATH -63.9%
⑤ Solana(SOL) 当前价格 88.12美元｜ATH -70%
主要加密货币仍处于较历史最高价大幅回调的区间。比特币较ATH下跌36%。Solana和XRP录得60-70%的跌幅，波动性显著扩大。以太坊和BNB同样在较ATH低一半以上的价格区间交易，显示山寨币整体复苏延迟的趋势仍在持续。
[编者注] 加密货币市场是一个高波动性环境，高点和低点会在一天内迅速变化。追踪创新高(ATH)和创新低(ATL)的品种，可以及早捕捉到强弱趋势。我们整理了基于CryptoRank标准、市值超过1000万美元的品种中，在一天内刷新高点或低点的主要代币，并同时分析市值排名靠前的品种以及实时国内热门资产相较于高点的调整幅度，以此判断市场复苏潜力及走势。Kraken 赞助威廉姆斯车队粉丝见面会，在西班牙马德里举办活动Techub News 消息，加密货币交易所 Kraken 赞助了 F1 威廉姆斯车队的粉丝见面会，活动在西班牙马德里举办，Kraken 在社交媒体上发布幕后视频并向参与者致谢。
该活动旨在加强与赛车粉丝社群的互动，并展示 Kraken 的品牌合作。 （@krakenfx）白宫撤回特朗普提名的ICE局长人选，因共和党议员反对Techub News 消息，美国白宫已撤回前总统特朗普提名的移民和海关执法局（ICE）局长人选，原因是遭到共和党议员的反对。一名共和党参议员以要求获得有关移民执法导致美国公民死亡事件的信息为由，阻止了这项提名。
（BBC News）OpenAI 宣布在第二个千禧年数学难题上取得重大进展Techub News 消息，OpenAI 近日宣布，在争议性的纳维尔-斯托克斯方程宣称之后，该公司已在第二个千禧年数学难题上取得“实质性进展”。OpenAI 尚未透露具体是哪一道难题。千禧年大奖难题由克雷数学研究所在 2000 年提出，每道题的解答奖金为 100 万美元。
此前，OpenAI 因其关于解决纳维尔-斯托克斯方程的声明受到数学界的质疑。该公司表示，正在等待同行评审以验证其研究成果，并计划在适当时候公布更多细节。（Decrypt）美国22-34岁大学毕业生失业率创20年新高Techub News 消息，根据预测市场平台 Kalshi 引用的数据，美国 22 至 34 岁拥有大学学历的工人正面临近 20 年来最严重的失业时期。
该数据反映了当前美国劳动力市场对年轻高学历群体的结构性挑战，可能对消费、科技行业人才供给等产生广泛影响。 （@Kalshi）Waymo 在圣安东尼奥重启自动驾驶服务，此前因洪水暂停五个月Techub News 消息，Waymo 在圣安东尼奥的自动驾驶服务已重新启动，此前因洪水问题暂停了五个月。该公司在今年四月暂停了该城市的服务，因其一辆自动驾驶出租车被洪水冲走。
（TechCrunch）MoneyGram 与 Rain 合作推出稳定币支付卡Techub News 消息，国际汇款公司 MoneyGram 将与稳定币支付公司 Rain（Signify Holdings）合作推出数字支付卡，用户可持有稳定币、通过 Visa 网络消费及取现，初期仅在哥伦比亚发行，计划年底前推出实体卡并扩展至其他国家。
该卡可直接添加至 Apple 或 Google 钱包，与此前已停止的法币借记卡不同，新卡以稳定币为底层资产，非传统银行账户。Rain 此前已与 Western Union 合作推出类似产品，企业正借助《Genius Act》监管框架将稳定币纳入支付战略。（Payments Dive）欧央行行长拉加德会见德国经济专家委员会讨论经济前景Techub News 消息，欧洲央行（ECB）在法兰克福接待了德国经济专家委员会代表团。该委员会成员与欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德、副行长鲍里斯·武伊契奇以及执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔和皮耶罗·奇波洛内会面，就经济前景进行了讨论。（@ecb）World 推出全球支付与投资超级应用 World MoneyTechub News 消息，World 宣布推出名为 World Money 的超级应用，旨在通过整合身份验证与去中心化金融服务，革新全球支付与投资领域。该应用致力于提升安全性与可访问性，为用户提供一体化的全球金融解决方案。（Crypto Briefing）前世界第一、六届大满贯双打冠军 Joe Salisbury 宣布退役Techub News 消息，网球六届大满贯双打冠军、前世界排名第一的乔·索尔兹伯里宣布从职业网坛退役。他曾与多位搭档合作，在澳网、温网等赛事中斩获男双和混双冠军。此次退役标志着这位英国名将职业生涯的终结。 （BBC News）OKX宣传片预热“新货币时代”概念引发社区讨论Techub News 消息，加密货币交易所 OKX 在社交平台 X 发布新宣传片，主题为“当你进入新货币时代（TFW you enter the New Money Era）”。该短片风格极具未来感，旨在引发社区对金融与加密货币未来的讨论与想象。（@okx）
