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Infrared Finance：Berachain 生态的流动性支柱在加密市场中，用户除了参与一级和二级交易，还有一种低门槛参与的就是空投。从 2021 年 DeFi 成为主流开始，空投一直都是“以小搏大”的机会，通过参与项目早期的链上交互和任务以获取空投奖励，近几年已成为一种广受欢迎的小投资参与方式。
然而，这一策略逐渐因为大量的工作室入场，而导致普通用户的奖励被大量稀释。除此以外，空投的由于规则日益复杂，即使努力也不一定有回报，更关键的是所选择的项目实力及其依托的公链生态繁荣来决定。
因此，用户在决定参与哪些项目时，不仅需要评估项目本身的潜力，更应关注其所在的公链生态是否具备长期发展的基础，盲目的做交互甚至不一定有回报。这也就是如很多人所说，撸空投就是 20% 的努力和 80% 的投研。
一个优质的公链生态能够为项目提供多方面的支持，包括充足的流动性、多元的应用场景以及庞大的用户基础。这些因素共同构成了项目发展的沃土，使其能够在竞争激烈的市场中脱颖而出。然而，若公链生态发展不足，即便项目拥有前沿的技术或独特的创意，也可能因缺乏足够的资源和用户关注而逐渐沉寂。
以 Starknet 为例，作为基于 ZK-Rollup 技术的 Layer 2 解决方案，其技术实力毋庸置疑，但生态建设却未能匹配其技术优势，导致链上应用稀缺，用户参与度偏低，总 TVL 增长缓慢。Scroll 的情况与之类似，尽管依托以太坊生态，其发展却受限于流动性分散和创新不足，未能形成强劲的用户吸引力。这些公链的经验表明，生态建设的滞后会显著削弱生态上项目的潜力。
重视生态发展的 Berachain
相比较之下，一些新兴的公链则吸取了教训，非常重视生态的发展。以 Berachain 为例，Berachain 自 2025 年 2 月 6 日主网上线以来，迅速成为 DeFi 领域的亮点，其总锁仓价值（TVL）已达 53 亿美元，较上线初期增长超过 200%，日活跃地址超 10 万，交易量月均增长 150%。
这一成就主要得益于其创新的 Proof of Liquidity（PoL）共识机制，与传统的 PoW（工作量证明） 和 PoS（权益证明） 不同，POL 强调资产的流动性和利用效率，将流动性的提供与网络安全紧密结合，避免了资源浪费和高能耗。其核心优势在于能够吸引更多用户参与网络维护，增强去中心化程度和抗攻击能力，同时提升网络的稳定性和可扩展性。
该机制通过激励用户提供流动性，不仅提升了链上资金效率，还构建了一个以流动性为核心的经济体系。例如，用户通过质押 BERA 或提供流动性至生态项目，可赚取区块奖励和“贿赂”（bribes），从而形成正反馈循环，吸引更多用户参与。此外，Berachain 的 EVM 兼容性使其能够无缝整合以太坊生态的开发工具和服务，进一步降低了 dApp 开发的门槛。
Infrared Finance：Berachain 生态流动性的支柱
截至 2025 年 4 月，Berachain 生态内的项目数量已超过 50 个，涵盖去中心化交易所（DEX）、借贷平台、收益聚合器等多个领域，形成了多样化的应用场景。而占据 Berachain 生态核心的项目就是 Infrared Finance，也是 Berachain 基金会 “Build-A-Bera” 孵化计划的首批项目。
其创始团队由一群经验丰富的专业人士组成，兼具深厚的技术功底与生态洞察力。团队成员不仅是 Berachain 项目的核心参与者，还曾在 Apple、NASA、Kraken 以及以太坊 Layer 2 解决方案 Optimism 等顶级机构和项目中担任重要职务。
Infrared 专注于液体质押服务。提升 Berachain 生态 中 PoL 共识机制的易用性、效率和组合性。让用户更轻松地参与网络安全和治理，同时优化资本效率。用户质押资产后，可获得如 iBERA 和 iBGT 的液体代币，这些代币既保留质押权益，又能在 DeFi 中自由流通，避免传统质押的锁仓限制。这种设计降低了技术门槛，增强了资产流动性和生态的去中心化程度。
但是 POL 共识机制有它好的地方，也有它麻烦的地方。例如用户需要了解 LP 的策略、参与 BGT 委托、研究金库的性价比、与验证人互动等流程。这有点像 2020 年的用户面对一堆 DeFi 池子无从下手一样，那时候机枪池就是从链上嗅探到回报更高的池子自动参与一样。
Infrared 的核心目标就是通过简化流程、提升灵活性，不仅推动了 Berachain 的可持续发展，还为用户和开发者创造了更大价值。让 PoL 更易上手、更高效运行，并与其他金融场景无缝组合，助力生态繁荣。
Infrared Points 积分计划
2025 年 4 月 24 日，Infrared 推出了 Infrared Points 积分计划，通过记录用户的质押和流动性贡献，为早期参与者提供了获取未来代币空投的机会。
结合其计划于 2025 年第三季度发行的原生代币，这一积分机制有效降低了用户的时间成本，不会担心像其他项目那种 PUA 好几年。同时为他们创造了分享 Berachain 生态增长红利的明确路径。对于希望在加密市场中寻找高潜力机会的用户而言，Infrared Points 无疑是一个值得关注的切入点。
用户可以将 Berachain 的原生代币 BERA 或治理代币 BGT 质押到 Infrared 的 PoL 保险库中，获得液体质押代币 iBERA 或 iBGT，并同时赚取积分。也可以将 WBRA 对 iBERA 和 iBGT 组 LP 提供流动性，获得更高的积分倍数。
而且，相较于大多数推出了积分活动就“背刺”老用户，之前的不算或积分被大幅稀释，Infrared 的积分是有追溯机制，会追溯用户自 2025 年 3 月 21 日 起的参与记录，例如在 Kodiak 和 BEX 参与过提供流动性的用户，保证早期用户的贡献得到认可。
积分计划的小白教程
如何参与 Infrared Points，其实有很多种策略，比如提供流动性，质押 iBERA 或 iBGT，甚至还有套利策略。针对小白希望参与的，我在这里提出最简单的两三种方式供参考。
1.BERA 兑换为 iBERA 或 iBGT 并质押，赚取收益和积分。
2.在 vaults 里组 LP，推荐的是 WBERA-iBERA 池。
3.BERA 兑换 iBERA 质押，然后套保做无损套利，但是只有 5% 左右的 APR，比较适合大资金参与。
首先要购买 BERA 并提币到 Berachain 上，然后进入 infrared vaults 页面 。
先将 BERA 兑换为 iBGT ，然后 Stake iBGT，目前有 212% APR （会在 100-300 之间随时波动）及赚取积分。
在 vaults 里组 WBERA-iBERA LP。目前有 80% 的 APR 及赚取 1.375 倍的积分。
为什么选择 iBGT 质押和 WBERA-iBERA 池，我们必须要了解这几个币之间的关系。
BGT 是 Berachain 的治理代币，用户可以通过参与生态系统中的 dApps（如 BEX、Berps 等）赚取 BGT。BGT 可以以 1:1 的比例烧毁兑换为 BERA，因此 BGT 的价值理论上与 BERA 相等。而 iBGT 与 BGT 是 1:1 挂钩的，每个 iBGT 都由一个 BGT 支持。
看懂了吗？BGT 可以 1:1 兑换为 BERA，而 iBGT 与 BGT 1:1 挂钩，所以理论上 iBGT 的价值应与 BERA 可以 1:1 兑换。
但是现在 iBGT 的质押超高收益，也就导致了在二级市场上，iBGT 对 BERA 的溢价超高，目前 1 BERA 只能兑换 0.7 iBGT。
因为理论上 iBGT 是和 BERA 可以 1:1 挂钩的，那么参与质押 iBGT 在享受高 APR 的同时，也要考虑后期因为收益率下滑，导致 iBGT 被抛售进而汇率大幅回调。
参与 WBERA-iBERA 的风险相对较小，WBERA 是 BERA 的 Wrapped 版本（包裹代币），类似于以太坊上的 WETH。iBERA 是由 Infrared Finance 提供的液体质押代币，价值随质押收益增长（也就是价格随着时间推移会比 BERA 缓慢提高）。
那么 WBERA-iBERA 的汇率波动不会很大，因此 WBERA-iBERA LP 不会承受较大的无常损失，只会承担 BERA 下跌的风险，如果有合约经验的可以做一个套保对冲下跌风险。
由于目前 iBERA 暂时没有赎回通道，退出机制将于 Berachain 的 Bectra 升级中实装。短期因为流动性问题可能会有一定的脱锚风险，有点类似于去年以太坊的 Restaking 的“坐牢”，等开放退出以后就能随时赎回了。
写在最后
目前，Infrared 管理的 TVL 已达 17 亿美元，Berachain 的活跃节点有 63 个，其中 Infrared 关联的节点占了 8 个。在 Berachain 生态液体质押领域处于遥遥领先地位。
Infrared 已成功募集到来自 YZi Labs（Binance）、Framework、NGC Ventures、Selini Capital 以及 Synergis Capital 等多家知名机构的投资，总金额高达 1875 万美元。这一融资成果凸显了市场对 Infrared 在 Berachain 生态中潜力的广泛认可，为其技术研发和生态拓展提供了强有力的资金保障。
由于 YZi Labs 的投资背景和在 Berachain 的地位。预计 3 季度 TGE 时有望上线 Alpha 区甚至是直接上 Binance 主板。
Infrared 的机制形成了一个正向循环：用户质押和流动性增加提升了网络的安全性与流动性，吸引更多项目和开发者加入 Berachain 生态，进而推动 Infrared 发展。其液体质押服务为用户提供了灵活性和收益双重优势，使其成为 Berachain 生态中的核心基础设施。
一文探索RareShop：首个面向消费者的RWA NFT商品发售平台作者：Weilin，PANews
本轮牛市中，加密消费级应用正成为一种热门趋势，比如pump.fun和Polymarket等产品已成为C端用户的明星。加密货币正日益渗透到日常消费者的产品、服务和行为中。这意味着加密货币的使用不再局限于投机交易或去中心化金融协议。消费级加密应用的关注点转向终端用户体验，将加密货币融入游戏、社交平台、电子商务和媒体等日常生活产品中。
接下来，加密消费级应用赛道依然蕴藏着无数创新机会，哪些项目会成为创新和突破口？RWA x NFT Launchpad项目RareShop带来了新的惊喜。这个全球首个面向消费者的 RWA NFT商品发售平台，是Mint Blockchain上的原生创新项目。RWA与NFT的结合意味着实验性地拓展了NFT的应用场景，同时也连接和融合了链上资产与现实世界的应用。
本文，PANews将深入探索RareShop，了解RareShop上资产发行的最新实例RareShop x imKey合作的RWA NFT发行，RareShop交易体验的创新之处，以及RareShop背后技术协议ERC-7765和其开发者Mint Blockchain。
RareShop x imKey RWA NFT上线，可享实物交割和潜在空投
10月8日，RareShop 与imToken旗下硬件钱包品牌imKey公布，基于ERC7765 资产协议标准、在Mint网络发行的imKey硬件钱包全家桶套餐商品的 RWA NFT上线，定价为139美元，这也成为RareShop资产发行的最新实例。这个全家桶包括一个imKey Pro 硬件钱包，一个imKey HeirBOX S1，以及一个imKey皮制钱包。
对于加密用户来说，钱包是保障数字资产安全的核心工具。imKey Pro是一款高安全性硬件钱包，采用了业界领先的CC EAL6+安全芯片，为用户的数字资产提供政府级别的安全防护。其卓越的安全性经过了长达6年的市场验证，在此期间未发生任何安全事故。imKey Pro支持多资产管理，并具备跨平台兼容性。
imKey HeirBOX S1则是一款设计简约、稳定性强、安全性高的助记词存储解决方案。该设备支持BIP 39标准，兼容绝大多数主流钱包。它采用304不锈钢制造，具备防火、防水和耐腐蚀的特性，确保助记词的安全存储，抵御各种环境影响。
imKey Leather Case是一款设计精美的配件，专为存储imKey Pro 硬件钱包和重要卡片而打造。采用高品质皮革材质，耐用时尚，确保用户的数字资产和重要信息得到妥善保护。
对于购买 imKey RWA NFT的用户可以自由进行实物交割和礼品赠送，未来可以获得 Mint生态的丰富空投奖励。
创新数字资产交易体验，打造便捷、有趣的交易
作为首个面向消费者的RWA NFT商品发售平台，RareShop的Launchpad具备多项创新特点。首先，平台支持实物交付，用户可以将RWA兑换为实物商品。此外，RareShop还提供礼品赠送功能，使用户能够将RWA作为礼物发送给亲友，方便快捷，增添了购买的乐趣。
在交易方面，RareShop允许用户在MintSwap上进行二级交易，为 RWA NFT提供了流动性和交易机会。此外，平台支持多种主流加密资产支付，如ETH、USDT和USDC，极大地方便了用户的交易体验。为了保障用户的隐私，RareShop 采用了加密钱包进行购买，用户无需进行KYC操作，这为购买过程提供了更高的隐私保护。
总的来说，RareShop的RWA NFT资产发行为商家和消费者提供全新的购物场景和交互方式，涵盖加密支付、隐私保护、商品预售、礼品赠送、实物交割等功能，为全球品牌和企业全新的消费和交易体验。RareShop未来还可能与高质量的Web2品牌合作，强化自身的产品和品牌影响力，助推Web3大规模采用。
RareShop是Mint Blockchain上的原生创新项目。Mint Blockchain是一个基于OP Stack构建的二层区块链，专注于NFT生态系统。Mint Blockchain愿景是推动和促进NFT标准的创新，引导开发者在更多现实世界应用中创新和探索NFT资产，包括但不限于AIGC、游戏、RWA、声誉系统、会员系统、身份系统、娱乐产业、体育产业、多媒体及其他领域。
目前，Mint Blockchain主网已于2024年5月上线，Mint生态有80多个应用，超过500万的钱包用户。10月15日，Mint Blockchain公告称，在Optimism Grant最新的Cycle 28 中，Mint Blockchain成为唯一被OPGrant 委员会批准的Superchain，并成功获得了 750,000 OP（135万美元）的资金支持。此次获得的750k OP 资金将用于 Mint 生态开发者激励和新用户的引入，进一步推动Mint Blockchain和Superchain生态的 NFT 创新与应用普及，构建一个更加丰富的NFT生态系统。
技术创新：ERC-7765为RWA NFT权益的行使提供标准化方案
在建设更加丰富的RWA NFT生态系统时，会遇到几个问题，如缺乏统一标准使得不同项目之间的RWA NFT互操作，造成碎片化；将链上的NFT与链下的实际资产进行结合时，双方的合法性和有效性难以保证；在链上和链下之间执行与RWA相关的权益和所有权时，存在技术障碍，导致用户体验不佳。
为了解决这些问题，需要创建一种标准，使NFT持有者的权益能够在链上和链下无缝执行，RareShop基于ERC-7765，这种标准正是为了解决这一挑战而设计。该协议旨在通过将NFT与现实世界资产（RWA）结合，增强NFT的功能，并使持有者能够行使与这些资产相关的特定权益。
ERC7765 是由 Mint Blockchain开发者团队向以太坊官方提交的一个全新的 NFT 资产协议标准提案。目前，ERC7765已经在Mint Blockchain主网上线。
ERC-7765协议到底有怎样的特点？从关键特性上看，首先，它继承了ERC-721的转移逻辑。ERC-7765保留了ERC-721标准中的所有转移和授权逻辑，这意味着在ERC-7765下创建的NFT仍然可以像传统的ERC-721代币一样进行转移和授权。这确保了与支持ERC-721的现有平台和钱包的兼容性。
第二个特性是权益行使功能。ERC-7765的核心创新在于允许持有者行使与特定NFT相关的权益。这是通过exercisePrivilege函数实现的，该函数使NFT持有者（或指定方）能够执行权益，例如兑换现实世界的产品或访问服务。其次，权益状态追踪，ERC-7765引入了两个重要的查看函数——isExercisable和isExercised，它们允许用户和开发者检查与NFT相关的特定权益是否可以被行使或已经被行使。
此外，ERC-7765支持将权益绑定到NFT。通过getPrivilegeIds函数，用户可以查询与任意给定NFT相关的权益。最后，ERC-7765支持权益的元数据。与ERC-721为NFT提供元数据的方式类似，ERC-7765为与代币相关的权益引入了元数据。这些元数据包括权益的名称、描述和相关资源等细节，使用户能够了解每个权益的具体内容。
在这样的创新标准和独特的交易体验的支持下，RareShop正积极为企业和消费者开启全新的体验，迎接Web3数字化浪潮。。通过将现实世界资产与 NFT 相结合，RareShop 不仅丰富了产品的交互方式，还为品牌和企业提供了创新的数字化解决方案，其RWA x NFT Launchpad 展现了新的潜力。
接下来，RareShop将为全球品牌和企业提供全面的 Web3 数字化技术服务和营销服务，让NFT成为人类的一种全新的数字生活方式。
PA日报 | SEC推迟对富达等比特币现货ETF作出决议；LooksRare未来费用的50%将用于回购LOOKS今日要闻提示：
1.SEC推迟对富达、WisdomTree和VanEck的比特币现货ETF作出决议
2.法庭文件：Do Kwon承认伪造交易量
3.彭博分析师：Invesco已向美国SEC提交以太坊现货ETF申请
4.BlockFi破产重组计划获债权人批准
5.LooksRare更新代币经济模型，未来费用的50%将用于回购LOOKS代币
6.Paradigm指责SEC在币安诉讼中不遵守规则制定程序
7.ParaFi Capital旗下第二支基金已募资近3900万美元
8.FTX攻击者再次转移2500枚ETH，过去三小时共转移5000枚ETH
监管消息
SEC推迟对VanEck比特币现货ETF作出决议
SEC已推迟对VanEck比特币现货ETF作出决议。监管机构表示，正在启动额外程序，以确定是否应批准或不批准拟议的ETF。SEC要求评论员提供意见，评论员有21天的时间提交书面数据、观点和论点；另外还有35天的反驳期，这意味着审批过程至少还要拖上几个月。
美国SEC已推迟对富达和WisdomTree的比特币现货ETF做出决议
彭博ETF分析师James Seyffart在推特发文称，美国SEC已推迟对富达及WisdomTree两只比特币现货ETF做出决议，预计VanEck的比特币现货ETF申请也将在10月17日截止日期前被推迟。
Valkyrie：在SEC批准正式生效前不会购买以太坊期货
Valkyrie周五上午宣布，在比特币和以太坊策略ETF (BTF)正式生效之前，该公司不会购买以太坊期货，并将撤回所有已购买的以太坊期货。
据此前消息，美国SEC昨日已批准Valkyrie将其现有的比特币期货ETF转换为比特币和以太坊期货ETF。新基金将更名为“Valkyrie比特币和以太坊策略ETF”，将于10月3日正式生效。一位发言人表示，Valkyrie比特币策略ETF已开始增加对以太坊期货合约的敞口。
彭博分析师：Kelly ETF与Hashdex已共同提交以太坊策略ETF申请
彭博ETF分析师James Seyffart在推特发文称，投资公司Kelly ETF与Hashdex共同提交以太坊策略ETF申请。该ETF将在纳斯达克上市，代码为EX，费率为0.98%。
彭博分析师：Invesco已向美国SEC提交以太坊现货ETF申请
彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在推特发文称，资管巨头Invesco（景顺）已向美国SEC提交以太坊现货ETF申请。新基金名为“Invesco Galaxy Ethereum ETF”，Galaxy Digital Funds将作为执行代理，帮助信托购买和销售以太坊。
法庭文件：Do Kwon承认伪造交易量
美国证券交易委员会（SEC）的法庭文件显示，Terraform Labs创始人Do Kwon承认伪造交易量。Do Kwon与支付应用Chai创始人Daniel Shin的聊天记录显示，Do Kwon曾表示可以通过伪造交易来产生交易费用。
NFT&AI
LooksRare更新代币经济模型，未来费用的50%将用于回购LOOKS代币
NFT市场LooksRare更新代币经济模型，未来费用的50%将用于从市场上回购LOOKS代币，10%将作为LooksRare协议奖励，40%将上缴协议财库。LooksRare将于10月1日17:00（北京时间）开始将生成的费用添加到协议奖励中，此前的交易奖机制也将同时结束，之前分配给交易奖励的 LOOKS 将被发送给财库，并将用作未来产品和计划的激励措施。此举旨在确保以最有效的方式分配，同时进一步激励新产品和现有产品。
项目动态
BlockFi破产重组计划获债权人批准
据BlockFi发给债权人的电子邮件显示，BlockFi的债权人已批准其破产重组计划。BlockFi表示，这项重组计划获得了超过90%债权人的批准，将使BlockFi能够收回因FTX和三箭资本倒闭损失的资产。BlockFi还表示，该计划仍需破产法院批准才能最终确定。
iPollo创始人Jack孔所投某项目遭盗币，犯罪嫌疑人2天内被抓回中国
iPollo创始人Jack孔在X平台表示，其投资的一个项目被盗，经过中国警方和国际组织的努力，在48小时内把潜逃泰国的犯罪嫌疑人送回中国，人赃俱获。Jack 孔对中国警方、泰国、BitMart及其CEO，以及慢雾、币安、Tether、imToken团队的帮助表示感谢。
Paradigm指责SEC在币安诉讼中不遵守规则制定程序
风险投资公司 Paradigm 批评美国SEC在目前针对加密货币交易所币安的法律行动中绕过了标准规则制定程序。Paradigm 在 9 月 29 日星期五发布的一份声明中表示，SEC 试图利用其投诉中的指控来改变法律，而不遵守既定的规则制定程序。Paradigm坚信SEC超出了其监管界限，并进一步表示强烈反对这种策略。
此外，Paradigm 还强调了对 SEC 应用 Howey 测试的缺陷的担忧。美国证券交易委员会经常依赖豪伊测试（Howey Test），该测试源于 1946 年美国最高法院涉及柑橘园的案件，作为确定交易是否符合投资合同标准并因此受到证券监管的手段。
Paradigm 在其法庭之友陈述中声称，许多资产是根据其利润前景而积极营销、购买和交易的。尽管如此，美国SEC始终豁免它们被归类为证券。该简报进一步指出了黄金、白银和艺术品等例子，强调仅仅具有升值潜力并不本质上将其销售归类为证券交易。
融资消息
ParaFi Capital旗下第二支基金已募资近3900万美元
根据周五向美国证券交易委员会(SEC)提交的修订文件，加密投资公司ParaFi Capital旗下第二支基金已募资近3900万美元，目标为1亿美元。该基金名为“ParaFi Venture Fund II LP”，于2022年9月首次备案。自5月15日开放投资以来，已从52位投资者那里募集了3891.5万美元。
重要数据
FTX攻击者再次转移2500枚ETH，过去三小时共转移5000枚ETH
据 Lookonchain 监测，FTX 攻击者地址 0x3e957 再次转出 2500 枚ETH，过去 3 小时内共转出 5000 枚 ETH （价值约 837 万美元）。另派盾监测显示，此前转出的 2500 枚 ETH 有 700 枚桥接至比特币网络。
此前消息，据Spot On Chain监测，FTX 攻击者地址 0x3e957 将2500枚ETH（价值约420万美元）转移到新地址，这是自10个月前FTX遭到黑客攻击以来该地址首次活跃。
数据：某巨鲸向币安转入5000枚MKR
据The Data Nerd监测，以0x475开头的巨鲸地址以 1458 美元的价格向币安存入5000枚MKR （价值约729万美元）。 1个月前，该巨鲸以1120美元的价格提取了13520枚（价值约1510 万美元）。总共赚取了约 477 万美元（32%收益率）。
PANews APP积分商城正式上线
硬核奖品免费兑换：imKeyPro硬件钱包、头等仓研报月卡、Ballet REAL系列钱包、AICoin 会员、各类周边以及数百篇精选研报合集，先到先得，立即体验！
分析Sushiswap与Uniswap、LooksRare与OpenSea这两对“冤家”，解释什么是吸血鬼攻击吸血鬼攻击的定义
加密市场中的“吸血鬼攻击”概念非常简单，是指攻击方通过创建一个与被攻击对象相同或相似的协议，同时赋予更有利可图、更具吸引力的激励机制，把对方的市场份额或者说用户挖到自己这边来，也就是“吸血”。
我们通过两个例子来进一步了解这个概念。
SushiSwap 🆚 Uniswap
SushiSwap称得上是加密市场中最初也是最著名的“吸血鬼”，它的攻击对象是Uniswap。
Uniswap 的弱点
Uniswap 是一个开源的AMM去中心化交易所。在 2020 年的那个 DeFi Summer 中，Uniswap 享受到了市场带来的红利，在 V2 版本落地的共同加持下，其 TVL 从 6 月的 7000 万美元增长到 8 月底的 3 亿美元，晋升为 DEX 赛道的头部玩家。
与此同时，Uniswap 的发展道路上也存在着隐患——它当时并没有发布治理代币，也没有随着平台的发展来改变自己的激励机制（当时对于流动性提供者的奖励仅有交易手续费），这无疑是平台的一大弱点，因为流动性提供者在支持平台运转并承担无常损失的同时，却无法随着平台的快速增长获得更多红利。而这个时候，匿名为“Nomi 大厨（Chef Nomi）”的开发人员抓住了这个弱点。
SushiSwap 的创新
Nomi 建立了 SushiSwap，这相当于是 Uniswap 的一个简单分叉，值得关注的是 SushiSwap 拥有了一个非常关键的新特性：平台的治理代币（SUSHI）和流动性质押奖励的结合。
作为治理代币，SUSHI 还兼具平台币的特征，在 SushiSwap 中，池中的交易手续费有 0.25% 直接分配给活跃的流动性提供者，还有 0.05% 则将被兑换成 SUSHI，分配给 SUSHI 持有人（本质上相当于一种回购）。这就是说，流动性提供者不仅可以获得平台交易手续费的分成，还可以获得代币奖励。
接下来就是重点了，SushiSwap 规定 SUSHI 将只被奖励给以 Uniswap LP 代币形式提供流动性的用户。换句话说，这就是在拉拢 Uniswap 的用户来一起参与 SUSHI 挖矿。
“吸血”过程
SushiSwap 的质押合约和 SUSHI 分配于 2020 年 8 月 28 日开始，初期的奖励非常激进，初始利率高达 1000% 年利率。在这样的激励下，用户争相前往 Uniswap 将资产存入符合条件的池中（包括 USDC/ETH、SUSHI/ETH 等在内的 13 个池子），以换取 Uniswap V2 的 LP 代币，之后迅速将这些代币投入 SushiSwap 合约中。
在 10 万个区块（大概两周）之后，SushiSwap 启动了流动性迁移，即，将所有 Uniswap LP 代币转移到 SushiSwap 上，并在 Uniswap 上兑换相应的代币对，之后继续使用代币来初始化新的 SushiSwap 流动性池。当迁移结束时，SushiSwap 已经累积了约 8 亿美元的代币，约占 Uniswap 当时流动性的 55%，而同时 UniSwap 的 TVL 暴跌了约 4 亿美元。
回顾这一事件始末，SushiSwap 通过分叉 Uniswap 的架构，同时引入新的奖励机制，打造出一个“基于 Uniswap 又高于 Uniswap”的形象，受到激励的用户纷纷将资金转移到 SushiSwap。虽然 Uniswap 最终还是扛了过来，也推出了自己的代币UNI，但 SushiSwap 依然是成功的，即通过吸血策略在短时间内完成了大量流动性的积累，跻身头部 DEX 行列。
LooksRare 🆚 OpenSea
去年年初，在NFT市场中同样发生了一次吸血鬼攻击，由 LooksRare 向 OpenSea 发起。
OpenSea 的弱点
OpenSea 是 NFT 综合交易平台，用户可以在 OpenSea 购买和出售加密艺术品、游戏道具、虚拟地产、域名、 金融产品等各种形式的 NFT。平台支持 ERC-721 和 ERC-1155 格式的 NFT。平台二级交易手续费为 2.5%，初级投放（Mint）则最高可达 10%。
作为 NFT 交易平台的寡头，OpenSea 在拥有绝大部分市场份额的同时也受到了许多用户的负面评价，包括支付手段的不统一（用户需要经常转换 ETH 和 WETH 来完成不同形式的购买）、手续费用过高等等，其中最主要的问题来自于 OpenSea 的组织结构中心化程度过高，且十分依赖于传统资本，不够去中心化也不够 Web 3.0。
LooksRare 的创新
LooksRare 于 2022 年 1 月上线，也是一个 NFT 交易平台。它吸取了 OpenSea 的经验，进行了一些创新，包括：
允许 ETH 和 WETH 的混合支付功能。在 LooksRare 平台上，这两者都可以被用来出价和支付；
支持系列报价。这一设计优化了一些只看重 NFT 系列主题而无所谓每一张具体细节的买家体验，因为不用一张一张去挂单；
最重要的，针对收费与激励机制的升级。LooksRare 对所有交易收取 2% 的手续费，并把这些手续费收入分给 LooksRare 原生代币的质押者。平台表示希望通过将手续费分配给社群的方式，来挑战 OpenSea 在 NFT 赛道的统治地位。
这通操作是不是很眼熟？这就是吸血鬼策略的核心思想：瞄准一个头部项目的弱点，然后对症下药，更好地吸引用户、拿捏用户。
“吸血”过程
LooksRare 的具体吸血过程则更为简单粗暴。
它通过系统筛选，找出在 OpenSea 上的 NFT 交易大户（半年内在 OpenSea 上的交易量累计达 3ETH 以上），然后直接将这些大户空头列入自己的原生代币LOOKS空投白名单——但是，如果这些大户想要领取 LOOKS，则必须先在 LooksRare 上交易 1 个 NFT。
这种吸血方式，直接将很多 OpenSea 用户转变成 LooksRare 的交易者，让 LooksRare 的市值跃至 10 亿美元，LOOKS 价格也涨到 $7 附近，最高达 $7.1。
小结
对于项目方来说，吸血鬼攻击无异于是一种釜底抽薪式的打击，也为市场带来了波动性风险；但从整个加密市场的角度来说，这种项目之间的尖锐对抗也可能是一件好事——它让项目之间卷起来了。就这一点来说，吸血鬼攻击不仅给用户体验的提升带来了可能性，还有利于缓解寡头项目垄断用户和市场份额的市场中心化风险。尽管在临床成果和新药审查方面取得进展，但Ultragenyx制药(RARE)仍面临集体诉讼风险，投资者警惕情绪正在扩散。随着定于4月6日截止的集体诉讼申请日期临近，市场关注其对公司股价及企业信誉可能产生的影响。 根据近期公告，Ultragenyx已正式通知与投资者集体诉讼相关的参与申请截止日期。据悉，该诉讼主要围绕特定时期内的信息披露及投资判断相关争议提起。担任法律顾问的Kahn Swick & Foti建议投资者在截止日期前决定是否行使权利。通常此类集体诉讼会扩大企业的短期股价波动性，预计"法律风险"将对投资心理产生不小影响。 另一方面，公司基本面则释放出矛盾信号。Ultragenyx近期在罕见病治疗药物开发方面公布了重要进展。针对鸟氨酸氨甲酰基转移酶(OTC)缺乏症的基因疗法"DTX301"三期临床数据显示，在36周时实现了统计学上显著的氨水平降低效果。能够将患者药物依赖度平均降低27%并增加蛋白质摄入，从而减轻治疗负担，这一点也获得积极评价。安全性方面仅报告了可控水平的不良反应，有分析认为整体临床数据支持其"商业化可能性"。 另一核心管线"DTX401"已获得美国食品药品监督管理局(FDA)的生物制品许可申请受理及"优先审评"资格。FDA将2026年8月23日设定为最终批准决定日期，若获批则有望在糖原贮积病1a型治疗市场获得竞争优势。包含长达6年追踪数据的临床结果中确认的低血糖减少与生活质量改善，是提升其商业成功预期的因素。 财务方面呈现增长与负担并存的局面。2025年销售额达6.73亿美元(约9.691万亿韩元)，同比增长20%，但净亏损高达5.75亿美元(约8.280万亿韩元)。公司已实施包括约10%人员裁减在内的重组计划，目标是在2027年实现盈利。年度业绩指引也设定在7.3亿至7.6亿美元(约10.51万亿至10.94万亿韩元)区间，销售额增长势头得以维持。 与此同时，Ultragenyx并行推进人才吸引的薪酬政策。近期向新任高管授予限制性股票单位，强化了与长期业绩挂钩的薪酬体系。这被解读为，鉴于研发型企业特性，确保核心人才对维持竞争力至关重要。 市场专家诊断称："Ultragenyx在临床数据和监管事件方面存在明确的'上升动力'，但集体诉讼这一不确定性可能制约短期股价走势。"并补充道："在8月FDA做出决定前，市场波动性扩大的局面很可能持续。" 评论：尽管存在临床成果与监管进展等积极因素，但集体诉讼风险压制短期投资情绪，这凸显了生物科技股典型的双重性特征。
