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Weekly丨美国银行正在上链MiM 周报 9/7 – 9/13, 2026
跨境支付｜US Bank 用自家稳定币 USBDC 在 Stellar 上跑通北美与欧洲间的转账。21 家银行的合资公司还在筹备，第一家大行已经先出了流水。同周 Nubank 在迈阿密宣布美国开业，一周前 Revolut 刚拿到 OCC 有条件预批。美国的银行往链上走，海外的银行却往美国走。
链上金融｜加密永续市场给尚未公开递交 S-1 的 Anthropic 标出 $2.12 万亿，是 5 月私募估值的两倍多。IPO 未至，定价先行。Robinhood Chain 代币化股票 AUM 达到 Base 的七倍，但增长最快的是 189 个股票篮子 meme 代币。BTC 周中跌破 $77,000，BTC ETF 四连流出，ETH ETF 却单日吸金 $2.16 亿。
Agentic Economy｜Meta 发布连着用户支付方式的消费级 agent Muse，Mastercard 上线 Agent Connect，蚂蚁国际与 Mastercard、Visa 打通三套 agent 身份协议。入口、商户、护照同周就位。印度 NPCI 给 agent 发了 UPI 额度，GFF 上却禁谈稳定币。
投融资｜本周 fintech 融资 $45 亿、18 笔，Mistral €30 亿 Series D 独占三分之二。
下周开奖｜CLARITY 9/15 表决，Arc 主网 9/16 上线。
美国的银行往链上搬家，世界的银行往美国搬家。Stellar, RWA能否突破15亿美元……Messari Research关注AI支付与机构金融扩张恒星币（XLM）网络在2026年第一季度，在实物资产（RWA）、稳定币以及支付基础设施方面呈现出同步增长态势，其作为机构级金融区块链的地位得到进一步加强。Messari Research的分析师Matt Kreiser在最近的一份报告中指出，截至本季度末，Stellar的RWA总市值达到152亿美元，较上一季度猛增91%，并于4月11日突破了200亿美元大关。特别是x402和机器支付协议（MPP）的推出，被视为基于AI代理的支付和小额支付扩张的新动力，再次凸显了Stellar支付网络的可扩展性。
这一成就表明，Stellar正超越单纯的转账链，演变成一个融合了“资产发行-支付-借贷-流动性”的综合金融基础设施。Stellar是一个专为金融产品和服务设计的Layer1区块链，其优势在于低费用、快速结算速度以及合规友好的资产管理功能。自2014年推出以来，它一直基于恒星共识协议（SCP）运行，并于2024年2月引入了智能合约功能Soroban，从而将其生态系统扩展到DeFi和资产代币化领域。
最显著的变化是RWA的增长。根据Messari Research的Matt Kreiser报告，Stellar上不包括稳定币在内的RWA总市值，从2025年第四季度的7.96亿美元扩大到2026年第一季度末的152亿美元。增长的大部分是由ondo的USDY以及Spiko的EUTBL、USTBL、UKTBL等国债支持的代币所驱动。Ondo的USDY较上一季度增长12080%，达到1.236亿美元；Spiko的EUTBL增长了243%，达到4.475亿美元。这表明Stellar正迅速成为国债型收益资产的流通中心。
这一趋势也是现有金融机构和资产管理公司参与的结果。富兰克林坦伯顿的BENJI仍然是Stellar上最大的RWA之一，Etherfuse则提供基于美国、欧盟、墨西哥、韩国等各国短期国债的稳定债券。WisdomTree扩大了其产品范围，提供代币化的美国国债基金、公开股票基金、公司债券以及黄金代币。道富银行也宣布计划于2026年在Stellar上推出其代币化的私募流动性基金SWEEP。这表明Stellar不仅是一个简单的实验网络，更被验证为传统金融领域链上产品的分销渠道。
稳定币领域也持续增长。基于Stellar的稳定币总市值较上一季度增长22%，达到2.971亿美元。USDC在其中占比最大，而由法国SG-FORGE发行的欧元稳定币EURCV于3月10日加入网络，进一步扩大了增长规模。截至本季度末，EURCV市值达到2290万美元，成为Stellar上第二大稳定币。这种符合MiCA法规资产的流入表明，Stellar是一个能够同时吸收欧洲机构资金和合规支付需求的基础设施。
在DeFi领域，RWA的“可组合性”已成为核心议题。尽管Stellar的DeFi TVL为1.744亿美元，仅比上一季度增长1.1%，但其资产构成发生了有意义的变化。DEX占比下降，而借贷协议Blend和Templar的影响力增强。Blend的TVL为1.06亿美元，较上一季度增长25.9%；Templar增长89.5%，达到560万美元。特别是，Templar于4月1日开始支持六种可自由转让的RWA作为抵押资产，包括Centrifuge的deJAA、deJTRSY以及Etherfuse的CETES、USTRY等。这被视为一个“里程碑”，标志着Stellar上的RWA正从单纯的持有型资产转向贷款抵押品和流动性资产。
Blend的增长背景也值得关注。USDC的存款收益率近几个月保持在8%以上，高于Aave V3或SparkLend等主要借贷协议2%至5%的水平。这种高收益环境成为吸引加密原生流动性进入Stellar的因素。然而，这种高收益率能持续多久，需求与风险管理能否保持平衡，仍需未来观察。评论指出，收益率竞争力是流动性流入的直接动力，但要创造长期留存资本，需要有可持续的抵押品结构和借贷需求作为支撑。
作为支付网络的优势依然存在。2026年第一季度，Stellar的日均转账交易额为1.081亿美元。虽然较上一季度下降了26.4%，但这主要受到XLM自身价格下跌和结算量减少的影响。相比之下，以USDC为主的稳定币转账量稳步增长，RWA转账量更是较上一季度暴增658.5%。网络平均交易费用仅为0.00026美元，保持了作为全球支付网络的成本竞争力。
未来最可能刺激Stellar支付生态系统扩展性的因素是x402和MPP。Messari Research的Matt Kreiser认为，3月推出的x402和4月公开的MPP可能成为基于代理支付的催化剂。x402是由Coinbase开发的互联网原生支付协议，允许用户通过稳定币即时支付API请求或数字服务费用。Stellar通过智能合约授权方式实现这一点，并由促进者代为验证和提交，从而减轻了服务提供商运营区块链基础设施的负担。
MPP是一个机器可读的支付协商层，人类和自主软件都能理解。该协议由Stripe和Tempo开发，支持AI代理在服务使用前自动协商并批准支付条件。此外，Stellar MPP SDK还提供代付XLM Gas费的功能，减少了代理为支付网络费用而单独持有XLM的需要。这增加了未来将AI代理间交易、付费数据访问、机器对机器商务等新需求纳入Stellar支付网络的可能性。
在隐私和合规应对方面也取得了有意义的进展。1月22日实施的X-Ray升级为零知识（ZK）技术的引入奠定了基础。开发者可以利用此技术设计既能满足合规要求，又不泄露交易对手信息或交易策略的应用。随后开源的Stellar Private Payments（SPP）展示了基于隐私池的支付概念验证。然而，公共参考字符串（CRS）的生成过程尚未具备完全去中心化的信任结构，这仍然是一个技术挑战。
网络指标表现不一。日均活跃地址数为58,170个，较上一季度下降2.7%，稳定币地址数也有所减少。另一方面，智能合约日均交易额达到1650万美元，增长了24.5%。这是因为借贷活动和RWA相关转移抵消了DEX交易的减少。随着智能合约使用量的增加，Stellar的费用结构也发生了变化。虽然整体平均费用下降，但智能合约资源使用费同比上升，表明网络活动的重心正逐渐从经典支付转向更高级的链上金融。
共识结构仍然是Stellar的差异化优势。Stellar采用基于SCP的联合拜占庭共识模型，不为验证者提供直接的经济奖励。这种结构没有公开的Mempool和区块提议者奖励，因此MEV激励较小。截至第一季度末，活跃验证者为87个，较上一季度有所增加，网络正常运行率保持在99.99%。另一方面，也有观点指出其依赖于少数 Tier1 组织，存在去中心化局限。尽管如此，Stellar仍然坚持优先考虑金融基础设施所需的可预测性和稳定性。
XLM本身的市场表现不佳。第一季度末，XLM市值为55.3亿美元，较上一季度下降14.9%，价格也从0.20美元跌至0.17美元。然而，这主要是同期主要大型替代币整体疲软所致，表明网络增长与代币价格走势并非必然一致。相反，CME的XLM期货上市，以及Volatility Shares的XLM ETF和2倍杠杆ETF的推出等传统金融产品的扩大，从长远来看被视为增加资产可及性的利好因素。
总体而言，Stellar在2026年第一季度在“RWA”、“支付”和“DeFi”三个支柱上均取得了进展。RWA市值激增和稳定币扩张展示了机构资产的流入；x402和MPP瞄准了下一代AI代理的支付需求；Templar和Blend则展示了资产利用率的扩展。这强化了Stellar正超越单纯跨境支付区块链，演变为合规友好的资产网络和可编程支付基础设施的观点。未来的关注点在于：基于RWA的DeFi实际需求能否扩大，AI代理支付能否在链上落地，以及隐私技术能在多大程度上满足机构需求。如果这三个方面能够协同发展，Stellar有望在全球金融区块链竞争中获得更显著的地位。Stellar（XLM）守住50日均线，市场观望…能否迎来缓慢复苏Stellar（XLM）继续在50日和100日移动平均线之间横盘整理。在链上活动和期货市场指标信号不一的情况下，CryptoQuant和CoinGlass的数据显示XLM呈现出“中性但略偏向看涨”的走势。
据Cointelegraph 13日报道，XLM在0.164美元附近交易，未能明确方向，处于观望状态。不过，它维持在50日指数移动平均线（EMA）0.165美元上方，未平仓合约（OI）加权资金费率自上周五转为正值后，也保持在0.0030%的水平。资金费率为正意味着多头仓位正在向空头仓位支付费用，这表明市场参与者的买入预期正在逐渐增强。
从技术面看，100日EMA（0.174美元）和200日EMA（0.204美元）构成上方阻力。相对强弱指数（RSI）位于57左右，处于中性线上方，MACD也保持微弱正值，发出初期动能改善的信号。反之，如果50日EMA失守，0.136美元的支撑位可能再次面临考验。
市场普遍认为，Stellar（XLM）目前并非即将出现强劲反弹，而是处于主要移动平均线之间蓄势的阶段。只要守住50日EMA上方，温和的复苏尝试就可能持续，但如果跌破0.136美元，此前的下跌趋势很可能会重新获得动力。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
Stellar（XLM）在50日和100日移动平均线之间毫无方向地盘整，整体呈现“中性中略占上涨优势”的走势
链上数据和期货市场指标信号不一，但资金费率转为正值反映了买入预期情绪
💡 策略要点
能否守住50日EMA（0.165美元）是维持短期趋势的关键
上方若能突破0.174美元（100日EMA）和0.204美元（200日EMA），则存在趋势转换的可能性
下方若跌破0.136美元，则下跌趋势重新开启的可能性较高
📘 术语解释
资金费率：期货市场中为平衡多空头寸而产生的费用结构，为正值时意味着上涨预期情绪
EMA（指数移动平均线）：对近期价格赋予更高权重的平均线，用于判断短期趋势
RSI：判断超买或超卖的指标（50以上表示上涨占优）
MACD：同时显示趋势和动能的技术指标
💡 常见问题（FAQ）
Q.
说XLM处于“中性看涨”，从投资角度来看意味着什么？
这意味着价格并非处于急剧上涨的趋势中，但状态是略微倾向于上涨而非下跌。也就是说，市场参与者正在谨慎买入，但尚缺乏强烈的信心。
Q.
在当前区间，最重要的价格基准是什么？
短期来看，50日移动平均线（0.165美元）是关键支撑位。若能维持在这一水平，温和的上涨尝试可能会持续，但若失守，则存在下跌至0.136美元的可能性。
Q.
为什么资金费率为正是一个重要信号？
资金费率为正意味着多头（买入）仓位即使在承担成本的情况下仍在持有头寸。这显示了市场中看涨预期情绪正在逐步增强的信号。
TP AI 注意事项
使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。摘要可能遗漏了正文的主要内容或与事实不符。340亿美元交易突破… Rayls，推出基于Stellar的“吸取FTX教训”的保险库레이일스，基于恒星网络推出“机构用衍生品金库”…反映FTX事件教训
面向机构的加密货币衍生品平台레이일스推出了基于恒星网络区块链的智能合约金库，为市场引入了新型的链上基础设施。该结构将资产保护和透明度置于首位，旨在让机构投资者能更安心地参与永续合约交易。
레이일斯于周二公布了“机构用智能金库”，使经纪商、金融科技公司及其他中介机构能够通过单一后端接入加密货币永续合约交易。据此，레이일斯计划在2026年第二季度将服务范围扩展至期权交易。
“选择恒星网络因其快速性与金融业履历”
据레이일斯首席执行官萨特拉吉·巴姆布拉介绍，该系统的核心在于“匹配与资金的分离”。客户资产将存入基于恒星网络、经过审计的智能合约金库，而订单匹配则由独立的中心化引擎处理。所有盈亏、费用、债务详情每30秒以默克尔根形式记录在链上，机构可自行与会计记录进行核对。
巴姆布拉警告道：“从过去交易所破产案例中学到的最重要教训是‘执行与托管要分离’。” “像FTX客户那样将资产放在交易所账户里，最终在破产时会成为无担保债权人。” 他进一步强调：“레이일斯的金库结构将客户资产与做市资本或公司运营资金彻底分离，提供近乎永久性的保护。”
关于레이일斯选择恒星网络的原因，他解释道：“因其结算确认速度快，且过去十年与银行、汇款公司、资产代币化平台有合作历史。” “对于希望将数千万美元资产托管于智能合约的机构而言，这种‘传统履历’能带来信任。”
最大风险仍是“复杂性与过度杠杆”
据레이일斯公布的数据，其累计交易量已超过340亿美元，目前已在开曼群岛金融管理局注册。同时，也已开始在美国全国期货协会进行注册程序。
加密货币衍生品市场在2025年全年录得约85.7万亿美元的交易量，日均交易额约达2，645亿美元，正崛起成为市场主流。CoinDesk引用的CoinGlass报告分析认为，这一增长得益于机构对期货和期权的活跃运用。
但报告也警告称，复杂的产品结构和杠杆连锁环节造成的“系统性风险”也在增大。特别是2025年10月发生的大规模去杠杆事件，暴露了脆弱清算系统与自动去杠杆机制的局限性。
레이일斯提出的结构是反映FTX崩溃后急剧提高的托管可信度要求及风险管理的替代方案，在越来越多机构试图摆脱中心化交易所风险的背景下，其成效备受关注。
💡 “不要盲目将资金托管于交易所…FTX之后，是时候研究结构本身了”
레이일斯基于恒星网络的智能合约金库发布，并非单纯的技术创新。该结构的核心在于“托管与执行的分离”，即即使在交易所破产时也能安全保护资产的设计。这与2022年FTX崩溃后，所有投资者铭记的核心教训一脉相承。
在这个理解“交易结构”与“托管系统”能降低投资风险的时代，这已不再是“可以不懂的技术”。要在2026年成为真正理解衍生品和平台结构的投资者，需要基于实战的教育。
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TP AI 注意事项
本文使用基于TokenPost.ai的语言模型进行文章摘要。正文主要内容可能被省略或与事实有出入。MiM 周报 9/7 – 9/13, 2026 跨境支付｜US Bank 用自家稳定币 USBDC 在 Stellar 上跑通北美与欧洲间的转账。21 家银行的合资公司还在筹备，第一家大行已经先出了流水。同周 Nubank 在迈阿密宣布美国开业，一周前 Revolut 刚拿到 OCC 有条件预批。美国的银行往链上走，海外的银行却往美国走。 链上金融｜加密永续市场给尚未公开递交 S-1 的 Anthropic 标出 $2.12 万亿，是 5 月私募估值的两倍多。IPO 未至，定价先行。Robinhood Chain 代币化股票 AUM 达到 Base 的七倍，但增长最快的是 189 个股票篮子 meme 代币。BTC 周中跌破 $77,000，BTC ETF 四连流出，ETH ETF 却单日吸金 $2.16 亿。 Agentic Economy｜Meta 发布连着用户支付方式的消费级 agent Muse，Mastercard 上线 Agent Connect，蚂蚁国际与 Mastercard、Visa 打通三套 agent 身份协议。入口、商户、护照同周就位。印度 NPCI 给 agent 发了 UPI 额度，GFF 上却禁谈稳定币。 投融资｜本周 fintech 融资 $45 亿、18 笔，Mistral €30 亿 Series D 独占三分之二。 下周开奖｜CLARITY 9/15 表决，Arc 主网 9/16 上线。 美国的银行往链上搬家，世界的银行往美国搬家。
