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周末荐读：Lens 与 Farcaster 迎来专业「大管家」，BitGo 率先敲响 2026 上市钟声整理：Cora
本周聚焦
《协议未死，运营新生：Lens 与 Farcaster 完成关键「交棒」》
Vitalik 在解释为何回归去中心化社交时，对过去几年的发展提出了冷静的批判：「加密社交项目常常误入歧途。我们常常认为，只要插入一个投机性的代币，就等同于『创新』并推动了世界前进。」是的，这就是过去几年，太多 Socialfi 项目过于沉迷「Fi」的金融化叙事，却遗忘「Social」作为社交产品本质的写照。
《沉默「维护」十个月，一文揭露 ZeroLend 的「僵尸市场」与永不关闭的「存款」按钮》
2025 年 2 月 23 日，ZeroLend 在 Base 链上的 LBTC 市场被清空——就在 Ionic Money 因同样的虚假抵押品骗局倒闭 18 天后。然而，该协议对此从未置一词。当用户们就提款冻结问题向 Discord 发起猛烈抨击时，管理员却将原因归咎于「高使用率」和「维护」——直到 2025 年底，torakapa 才揭露了真相。
《巨鲸入海：纽交所代币化证券平台瞄准全天候交易与即时结算》
纽交所这次看似主动的变革，背后或许是一场不得不打的防御战。在现实资产代币化浪潮席卷之下，它正站在新旧世界的交锋点上，承受着来自传统金融与加密世界的双重挤压。
《熟悉的关税剧本，这次哪里不一样？》
最近一次类似事件发生在去年 10 月 10 日，当时特朗普威胁要对中国商品加征 100%的关税，从 11 月 1 日起生效，距离正式宣布还有 21 天。 这个时间点，也非常「特朗普」。事件发布的时间安排似曾相识，因为是他惯用的伎俩。 紧接着，标普 500 指数期货在周末收盘前一天跌幅扩大至 3.5%。
《公售 13.9 亿美元的 MegaETH 即将上线主网，过去数月它有哪些关键进展？》
MegaETH 是由 MegaLabs 开发的高性能以太坊 Layer2 区块链项目。作为首个完全兼容以太坊的「实时区块链」，MegaETH 专注于突破当前以太坊虚拟机（EVM）兼容链在交易处理能力、复杂应用适配以及区块生成效率等方面的瓶颈。
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《加密「门神」，去纽交所敲钟了》
代币化后的 BTGO 股份将在以太坊（Ethereum）、Solana 和 BNB Chain 上流通，全球投资者可以几乎瞬时地接入这一刚上市的托管机构。代币化的 BTGO 股票未来可能作为抵押品，直接参与 DeFi 的借贷协议，打通 TradFi（传统金融）与 DeFi 通道。
《链上投机需求持续走低，基本面「恶化」，全面解析 Solana 网络 Q4 发展情况》
Solana 第四季度（Q4）的运营表现显著减弱，收入（REV）大幅缩减 43%，降至自 2023 年第三季度以来的最低水平。此外，本季度链上实际收益率也大幅下降 56%，跌至 0.46% 的低水平。与此同时，随着用户活跃度的降低，Solana 网络的基本面状况也在恶化，运营成本相对于用户支付的费用呈现出上升趋势。
《隐私币再次成为焦点，是反弹还是反转？》
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《硅谷最聪明那群人的「终极推演」：2026，我们应该「All-In」什么？》
这群掌控着数百亿美元、深谙权力与资本运作逻辑的顶级大脑，围绕政治、科技、投资和地缘政治格局，展开了一场火花四溅的辩论——从加州的财富税危机到 6% 的 GDP 增长期待，从看好华为 / 预测市场到 SpaceX 可能并入特斯拉的惊人假说等等。
本周不容错过的十条新闻
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协议未死，运营新生：Lens 与 Farcaster 完成关键「交棒」撰文：Yangz，Techub News
如果说上一轮周期是去中心化社交「协议理想国」的蓝图竞赛期，那么 2026 年初的这两则公告，则标志着从构建者到运营者的「交棒」。
1 月 20 日，Mask Network 宣布成为 Lens Protocol 的「新管家」，称「下一阶段不是更多协议，而是打造真正有人使用的产品。」今日，Farcaster 联合创始人 Dan Romero 以一篇坦诚的长文，宣布将项目交予生态内的重要基建方 Neynar，理由同样清醒：「经过五年，很明显 Farcaster 需要新的方法和领导力来实现其全部潜力。」
短短两天，去中心化社交赛道两大主流协议的相继「交棒」，勾勒出一条清晰的行业转折线：当完善的技术架构遇冷于惨淡的用户增长，一场从「协议至上」到「产品求生」的转型，已成为整个赛道无法回避的集体命题。当然，这并非理想的幻灭，而是一场必要的「落地」过程。
「交棒」背后：从构建者到运营者
两起「交棒」事件，表面是管理权的转移，内里却藏着两条清晰的破局路径，指向专业化分工的必然。
Lens 交给 Mask Network，是一次面向主流市场的「产品化」能力注入。正如 Mask Network 在官宣文案中所强调的：「近十年来，Mask 团队一直在构建 Web2→Web3 桥梁，运营 Mastodon 实例，并学会了大规模运行去中心化社交网络的真正要求。」这并非虚言，据 Rootdata 显示，目前 Mask 已经构建了一个相对完整的产品矩阵：从底层身份聚合协议 Next.ID，到用户身份识别入口 Web3.Bio，再到直面消费者的社交聚合应用 Firefly。这一系列布局表明，Mask 的角色早已超越了单纯的产品开发者，更像是一位深谙用户增长与生态运营的「系统操盘手」。
Aave 团队作为卓越的「协议架构师」，为 Lens 铺设了「开放、无需许可的基础设施铁轨」。但当列车需要满载乘客驶向远方时，需要的是一位精通调度、服务与体验的「列车长」。Mask 的使命宣言——「让去中心化社交变得易于访问、直观，为日常用户做好准备」——恰恰就是这场从「产品思维」到「用户思维」转变的宣言。
相比之下，Farcaster 选择 Neynar 则更像是一次生态基因的自然延续与基础设施的战略托付。这一交接的本质，可从 Dan Romero 声明中的细节窥见——他强调，Neynar 的 CEO Rish 与 CTO Manan「从一开始就在 Farcaster 上构建」，而 Neynar 本身作为最早的 Farcaster 客户端之一，其基础设施已支撑起「大部分开发者生态系统」。这不仅是一次商业收购，更像是技术路线与生态治理的内在传承。值得注意的是，Farcaster 两位创始人 Dan Romero 与 Varun Srinivasan 本身就出现在 Neynar 早期支持者名单中，形成了一种从协议创建者到生态建设者的闭环。
这样的背景让 Neynar 在本质上成为 Farcaster 生态中那个最核心的「赋能者」。当协议自身面向消费者的客户端增长遭遇瓶颈时，更务实的路径或许是转向 B 端，即通过巩固和扩展开发者生态，为第三方应用提供稳健的数据 API 与基础设施服务，从而构建一个「生态繁荣驱动协议价值」的增长飞轮。这就像将一座城市的未来，交给最熟悉其地下管网与交通脉络的基建运营者。他们未必直接服务每位市民，却决定了整座城市能否顺畅呼吸、有机生长。
「交棒」不是撤退，而是战略的深化。当创始团队完成从 0 到 1 的协议创新，证明了技术的可行性，那么从 1 到 10 的生态繁荣，则需要更专业、更聚焦的产品运营和生态建设能力。这场交接，可以说是这两大去中心化社交协议从青春期走向成年礼的必经仪式。
市场反应：当「交棒」被误读为「终场」
当 Lens 与 Farcaster 相继更换「管家」的消息传出，一个自然而直接的推论开始在市场蔓延：去中心化社交的实验，是否已经走向了终结？
这种反应在当下的市场环境中几乎是一种本能。在经历了数轮协议创新与概念热潮后，去中心化社交领域始终未能向外界交出一份令人信服的「主流采用」成绩单。用户增长曲线平缓，破圈产品寥寥。因此，当两大标志性协议同时进行重大的管理权转移时，外界很容易将其解读为创始团队的「退场」与理想主义的「退潮」，进而得出「此路可能不通」的悲观结论。
然而，这种基于表面现象的「终结论」，或许恰恰误解了去中心化协议的本质与此次「交棒」的深意。在这一片疑虑声中，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 宣布：「2026 年计划全面回归去中心化社交」。与此同时，资深投资人、Union Square Ventures 联合创始人 Fred Wilson 明确指出：「协议不会轻易消亡。它们具有很强的韧性。」
小结
Vitalik 在解释为何回归去中心化社交时，对过去几年的发展提出了冷静的批判：「加密社交项目常常误入歧途。我们常常认为，只要插入一个投机性的代币，就等同于『创新』并推动了世界前进。」是的，这就是过去几年，太多 Socialfi 项目过于沉迷「Fi」的金融化叙事，却遗忘「Social」作为社交产品本质的写照。
从「协议蓝图」到「产品现实」的着陆，是一个必要的祛魅过程，也是一场面向真实需求的重生。当光环褪去，务实前行，去中心化社交才能真正走出实验室，走进人类日常连接的烟火气中。铁轨早已铺就，而当前这两次「交棒」的深层意义，恰在于将列车的方向舵，交予那些「真正深刻相信社交本质」的人手中。比特币·瑞波币ETF，传统金融入场……纽约证券交易所Arca上市完成比特币(BTC)和瑞波币(XRP)正在华尔街扩大影响力。加密货币资产管理公司Bitwise已将其代表性ETF产品"10 Crypto Index Fund(BITW)"在纽约证券交易所Arca平台上市。通过该基金，比特币和瑞波币正式进军传统金融市场，投资者的可及性将大幅提高。
Bitwise为获得此次ETF上市批准，与美国证券交易委员会(SEC)经历了漫长的拉锯战。据记者Eleanor Terrett透露，监管延迟是此产品推出的主要障碍。BITW是根据市值权重对10种主要加密货币进行分散投资的结构，最近统计的权重依次为比特币74.34%、以太坊(ETH)15.55%、瑞波币5.17%。
瑞波币相关ETF产品也呈现快速增长势头。仅在12月8日一天，基于瑞波币的现货ETF产品就实现了2800万美元(约411亿韩元)的净流入。截至目前，累计净流入约9.3539亿美元(约1.3749万亿韩元)，总资产规模约9.2371亿美元(约1.3581万亿韩元)。XRP价格目前约为2.09美元(约3074韩元)。
另一方面，Solana(SOL)因一则刺激瑞波社区的帖子而受到关注。其官方账号最近发布了带有"Time to flip the switch(是时候打开开关了)"字句的中世纪风格图片，图中Solana位于城堡顶端，比特币和瑞波币分别被置于两侧塔楼。该图片甚至标记了瑞波联合创始人兼首席技术官David Schwartz，引发了社区的解读和反应。
此次"挑衅"始于一天前Solana发布的"589"数字。这是瑞波社区历史上最著名的梗素材之一，基于XRP将达到589美元的传言。对此，Schwartz回应称"第一次愉快地感到困惑"。
迷因币柴犬币(SHIB)近期因巨鲸钱包的大规模交易激增而加剧了波动性信号。据数据分析平台Santiment透露，观测到了自6月以来最活跃的巨鲸交易。同时，交易所内持有量增加了1060亿SHIB，这也引发了短期抛售的可能性。SHIB在24小时内上涨超过6%，市值正接近500亿美元(约7.3515万亿韩元)。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
此次Bitwise ETF上市是强化比特币和瑞波币在传统金融圈内作为资产定位所需制度基础的事件。特别是XRP以仅次于BTC、ETH的权重占比，正崛起为机构投资者的新选择。
💡 策略要点
XRP相关ETF资金流与交易所持有量变化、Solana的营销风波等，都是可能影响交易策略的因素。鉴于SHIB的巨鲸动向暗示短期暴涨或调整可能性，需做好波动性风险管理。
📘 术语解释
- NYSE Arca: 纽约证券交易所旗下以ETF及股票交易为中心的平台
- BITW: Bitwise运营的基于市值权重的分散投资加密货币ETF
- XRP 589 梗: 基于XRP价格将达到589美元传言的社区梗
TP AI 注意事项
使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。正文的主要内容可能被省略或与事实不符。AI代理实战投入之路开启……ArcadeDotDev公开安全认证功能AI工具集成平台初创公司Arcade.dev宣布，通过与Anthropic合作推出一项新技术，为"模型上下文协议(MCP)"增加企业级安全认证功能。这项名为"URL请求"的功能旨在让人工智能代理安全访问实际应用程序，预计将显著提升MCP未来的行业应用潜力。
Arcade.dev已完成将该新功能采纳为正式技术标准"规范增强提案(SEP)"并纳入MCP规范的程序。SEP是用于技术标准改进的正式文档，涵盖从问题定义到解决方案及实施流程的全过程。此次推出的URL请求功能同样针对解决MCP核心痛点——安全认证缺失问题而设计。
MCP正逐渐崛起成为连接各类AI代理与实际工作执行工具的标准框架。但此前由于缺乏让代理直接认证Gmail、Slack、支付平台Stripe等主要服务的手段，其实际工作执行能力存在局限。这正是所谓"善言谈而拙执行"的根本原因。
Arcade.dev创始人亚历克斯·萨拉萨尔指出："安全认证一直是阻碍MCP应用于企业环境的关键因素。新功能通过基于OAuth 2.0的认证机制，使AI代理能够安全访问用户应用程序。"OAuth 2.0是在过去15年间经过在线金融、电子商务等领域验证的认证框架。
URL请求功能实现后，用户可通过浏览器直接登录Gmail或Slack等应用程序，并向AI代理授予特定权限级别。在此过程中，用户登录信息将在认证服务器间安全传输，不会经过AI模型。AI代理仅获得执行必要任务的有限令牌，而用户可像管理常规应用程序一样持续调整权限设置。
该SEP已作为默认配置部署至开源MCP服务器框架，并在主要开发工具包和系统中快速普及。Arcade.dev强调此功能是将MCP提升至企业生产环境适用水平的关键里程碑。
值得一提的是，Arcade.dev今年3月刚完成由Flybridge Capital Partners、Neotribe Ventures和Hanabi Capital投资的1200万美元（约合173亿韩元）种子轮融资。在MCP生态系统竞争日趋激烈的背景下，Arcade.dev此次安全认证技术的开发，预计将在将AI代理转化为实用企业工具进程中发挥重要作用。
Arca 怒斥 Circle 背叛：IPO 盛宴为何抛弃加密盟友偏心华尔街？撰文：Jeff Dorman，Arca 首席投资官
编译：Yuliya，PANews
Circle 作为 USDC 稳定币的发行方，其 IPO 本应成为加密行业迈向主流金融的重要里程碑，然而此次发行过程却在加密圈内引发了广泛争议。Arca 首席投资官 Jeff Dorman 在本文中以亲历者的视角，对 Circle 在 IPO 配售中倾向传统金融机构、忽视加密原生参与者的行为进行了强烈批评，并借此探讨了「利益一致」这一加密行业核心理念为何在传统 IPO 体系中屡遭背离。以下为文章原文，PANews 对此进行了编译。
Circle，这家 USDC 稳定币背后的公司，在上周完成了首次公开募股（IPO），定价为每股 31 美元（高于最初 24 至 26 美元的预期区间）。首日收盘价为 84 美元，而截至一周结束时，股价已超过 107 美元。说投行对这次 IPO 定价严重失误一点都不为过。同样，说华尔街对加密资产，尤其是稳定币的投资热情高涨，也毫不夸张。
看涨 CRCL 的理由：
这是目前市场上首个也是唯一一个专注于稳定币增长的上市投资标的，这种投资机会投资人已经等待了七年之久（Arca 也包括在内）。
稳定币市场预计将增长至超过 1 万亿美元的管理资产规模，仅此一点就足以构成一个良好的投资故事。
USDC 当前拥有 600 亿美元的资产管理规模，年增长率达 91%。
看空 CRCL 的理由：
这是一个完全依赖利率的商业模式，其全部收入来源于利息收入；
Circle 依赖 Coinbase 作为发行代理，而 Coinbase 大约拿走了一半的利息收益；
Circle 还依赖贝莱德，而贝莱德与许多银行都有合作关系，而这些银行正在尝试进入稳定币市场，与 Circle 和 Tether 竞争；
在过去 3 年半时间里，公司几乎没有收入和盈利增长（虽然 EBITDA 同比增长 60%）；
当前 107 美元的股价估值偏高，其估值指标如下：
约 30 倍毛利；
约 110 倍收益；
调整后 EBITDA 约 59 倍。（按 2025 年第一季度年化）
关于我对 Circle CEO Jeremy Allaire 写的公开信
你们中的很多人可能已经看到我发布的一条推文，以及随后关于那封写给 Circle CEO Jeremy Allaire 的公开信的新闻报道。这条推文中语言略显激烈，我已经删除，因为那不代表 Arca 的官方立场。但我要明确表示，我依然坚持我所表达的核心观点。
在我看来，Circle 在 IPO 配售过程中选择将股份分配给传统金融机构（TradFi）而非加密原生基金，是一个巨大的错误。他们应该为这一决策背后的隐含信息承担责任。
我们与多家加密基金和公司交流过，这些机构包括许多 USDC 的早期用户和推广者（包括 Arca 本身），甚至其中一些与此次 IPO 承销商 JPM 和花旗银行的关系比 Arca 还密切。我们从这些行业领头机构处收到了明确的反馈——他们要么获得了极少量配售，要么根本没有获得配售，这进一步确认了 Circle 偏向传统华尔街金融机构、而忽视加密原生支持者的事实。
我至今找不到任何一家加密原生机构在此次 IPO 配售中获得了合理待遇。这种情况简直荒谬透顶，也显示出 Circle 极其短视的行为。
我为什么愤怒？不是因为情绪，而是因为原则
了解我的人，或者与 Arca 有过投资合作的人都知道，我不是一个情绪化的投资者。恰恰相反，无论在市场顺境还是逆境中，我始终保持理性专注于投资逻辑而非个人情绪。
但当涉及到「正确地」推动加密行业发展，以及坚持诚信原则时，我是极具热情和情感投入的。
自 2018 年成立以来，Arca 一直站在加密行业的前线，为这个行业代言和战斗。我们花费了大量时间，发起并赢得了针对一些管理不善、损害投资者或客户利益的加密公司所进行的维权行动。许多人曾认为代币持有者没有权益——我们推翻了这个错误认知，并在过程中冒着失去声誉的风险，但我们认为这是值得的。
我们一直在揭露我们认为的行业欺诈和不当行为，哪怕这意味着要与朋友或合作伙伴进行一些非常不舒服的对话。这同样是值得的。我们也多次公开批评传统金融领域对加密行业的误解和错误分类——比如把所有代币一概而论，忽视了它们之间显著的区别。
我们也曾指出，行业内一些公司为了私利故意曲解叙事，损害了与他们一同发展的同行。此外，我们也始终坦诚承认自己的错误，并承诺会继续这样做。
我们不遗余力地向全球教育推广加密技术的优劣势，目的是让投资者和用户基于事实做出明智的决定，而不是被媒体或其他不可信的实体所误导。
归根结底，我们支持所有形式的加密行业发展。无论是否被误解，我们始终认为自己有责任利用我们的声音去揭示欺诈、揭露害群之马、指出糟糕的决策——目的是为了让整个行业在长期更强大、更健康。
而这一次，我们要对 Jeremy Allaire 和 Circle 发出「公民逮捕令」——你们的行为背离了加密的初衷。
我不是理想主义者，我只是相信「客户至上」
我并不是一个天真的理想主义者。我真心相信，当你让你的客户富有时，你的公司自然也会成
功。
看看 Binance、Hyperliquid，甚至是像 Axie Infinity 这样的项目，即使现在面临困境，他们的创始人、员工、客户和投资人依然保持高度的满意度。为什么？就一个词：「利益一致（Alignment）」。
这并不是新理念。早在 2018 年，Arca 还没有官网的时候，我就写过关于股票市场缺乏利益一致性的文章。
2020 年我曾批评 Airbnb 和 DoorDash IPO 时没有让他们的客户分享到财务红利。我也写过 Coinbase 试图用直接上市的方式发行股票，这是一次值得尊敬的尝试，尽管这种方式也有风险——比如没有投行支持教育投资者。
我过去八年都在强调：代币是有史以来最伟大的资本形成与用户增长机制，因为它可以立刻让所有相关方利益一致，使客户变成核心用户和品牌布道者。
然而，Circle 在这次 IPO 中，完全且故意地忽视了自己的客户。
Arca 与 Circle 的多年合作关系——为何这次 IPO 配售是一记耳光？
我无法代表所有其他基金发声（尽管很多机构已经与 Arca 站在一起，对这次 IPO 配售的不公表达了愤怒），但我可以明确代表 Arca 说话。
近十年来，Arca 一直是 Circle 的客户和合作伙伴。在 USDC 还未获得市场认可、管理资产几乎为零的时候，我们就利用自己的平台支持推广 USDC。我们曾为 USDC 和整个稳定币赛道辩护，面对那些把这整个行业称为「笑话」的机构据理力争。
我们的交易和运营团队与 Circle 团队一同努力，在产品测试、优化建议、重大危机（如 2023 年 3 月的银行危机和 USDC 脱锚事件）中，都站在他们身边，提供实际帮助。
而在此次 IPO 中，我们却只获得了极低的配售比例。这种结果，无异于一记耳光。
像 Arca 这样的加密公司，在过去八年里历经风雨、艰难求存。这个行业里，很多人和公司彼此支持，共同前进。当你有机会通过 IPO 让客户获得收益，从而提升他们的回报率与资产管理规模——这些资金最终也将反哺行业——这本该是显而易见的正确选择。
为什么不回报那些已经深度参与、并持续投入加密行业的基金呢？如果这些基金获得好回报，他们就可以募集更多资金，再次投入到加密生态系统中，这难道不是对行业的良性循环吗？
但 Circle 偏偏做了完全相反的决定。
他们的行为完全背离了加密精神
Circle 这次不是通过发行代币或创造某种利益绑定机制来对用户表达感激、实现长期共赢，而是将 IPO 份额慷慨地分配给那些传统金融中的共同基金和对冲基金。这些机构大概率连招股书都没读完，也没有数字钱包，更不会真正使用 Circle 的产品。
他们只想赚一波快钱罢了。
对我愤怒的人，我也想回应几句：
「你们 Arca 就像那些想白嫖空投的加密用户，觉得自己用了产品就该获得好处！」
答：这话一半对一半错。确实，我们认同上文所提到的「客户应当得到回报」的理念。任何对业务增长有直接推动作用的客户，无论大小，都应该以某种方式获得回报。
DoorDash 的外卖员和顾客本应获得 DASH 股票；Airbnb 的房东和住客本应获得 ABNB 股票；Amazon Prime 会员和商家也应获得 AMZN 股票……这类例子数不胜数。
但 IPO 和空投不同的一点是：我们愿意以与其他人相同的价格购买股票。而空投通常是免费的赠予。更重要的是，空投的分配往往基于算法公式，透明而自动化；而 IPO 的配售是一个人工过程，Circle 完全可以控制谁拿到多少。
「你应该去怪花旗和摩根大通，而不是 Circle！」
答：这话完全错了。
我曾是一名资本市场的投资银行家，也做过交易员，与发行承销部门（syndicate desk）打交道近十年，深知整个流程是怎么运作的。
确实，投行负责制造市场需求、定价、收集机构投资者的初步兴趣。但最后决定配售名单和比例的，是发起人（也就是 Circle）。
Circle 是这笔交易的客户，他们支付高昂费用给花旗、JPM 等主承销商，并拥有完全的最终决定权。他们有权查看所有订单，并可直接控制谁获得多少份额。
你跟承销商的关系再好，都不如你跟发行人高管的直接关系更重要。
顺便提一句，Arca 交易股票、债券、优先股等传统资产的规模，可能比其他大多数加密基金都大。我们甚至在 2022 年 Galaxy（GLXY）发行可转债困难时出手帮助，三倍增加了认购额度，协助其完成募资（主承销商是花旗，他们当时还对 Arca 赞誉有加）。
但即便如此，大型投行仍然不会在配售过程中优先照顾小型加密基金。因此——这次分配的责任在 Circle，不在承销商。
Circle 选择无视加密基金的需求，要么是疏忽大意，要么是无能管理，更有可能是有意为之。
「这次 IPO 被超额认购了 25 倍——大家的配售比例都被压缩了！」
答：这种说法并不完全属实。
别忘了，Circle 这是第二次尝试 IPO。（第一次他们失败了，最终被迫撤回。）这次的 IPO，在今年 4 月刚开始路演时其实并不顺利，原因有很多——宏观市场因贸易关税紧张而疲软，
Circle 本身缺乏盈利能力、对利率和合作方的依赖也引发了不少质疑。
这笔交易在初期是举步维艰的，直到接近定价末期才突然变得炙手可热。为什么？因为市场开始意识到这支股票上市后大概率会上涨，于是大量投资者在最后时刻疯狂提交大额订单。
IPO 的订单机制是一场「猫捉老鼠」的游戏。很多投资者为了能拿到较大的配售，会故意下一个远高于实际想要的订单，赌的是最后能分到一个满意比例。
而像 Arca 这样的早期买家，在整个订单簿还没建立时就报了真实的申购需求，我们原本应该按需获得应得份额。但我们却在这种操作手法中被完全边缘化。
所谓「25 倍超额认购」的标题，很可能只是最终数据上的「化妆舞会」，不能反映实际公平性。
「别再抱怨了——这就是吃不到葡萄说葡萄酸！」
答：没错，这正是这篇文章存在的全部意义。
Circle 此次 IPO 配售行为是否会对其未来以及 USDC 的采用造成影响，目前还不得而知。
但我们非常期待即将公开的 13F 文件（美国 SEC 披露的机构持股报告），看看 Circle 到底选择了哪些投资者来分享他们的成长红利。
Farcaster 要靠 AI Agent 东山再起？三个值得关注的生态趋势撰文：William M. Peaster，Bankless
编译：zhouzhou，BlockBeats
编者按：这篇文章探讨了 AI 代理在 Farcaster 平台上的发展及其潜在影响，AI 代理如 Aether 开始在社区中扮演利益相关者，推动资金分配与合作，形成经济反馈循环。同时代理可以建立基于社交和财务历史的影响网络，成为强大的社区管理者。随着管理资金的增加，代理将面临对信任和问责的新挑战，可能需要新的评估框架来增强其可信度。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
第一波 AI 代理正在 Farcaster 上陆续到来，带来的影响令人兴奋。
由 Martin 为 Higher 社区创建的 Aether，是一个基于 HIGHER 的开放品牌，运行在 Base 平台上，这款新 AI 代理在 Farcaster 上具备加密功能，并拥有全新的链上资金库，毫无疑问，这只是未来发展的一部分。
目前发生了什么？
Aether 在 Supercast（一个增强版的 Farcaster 客户端）上注册了账户后，开始向社区成员发放 $HIGHER 小费，并接受相应的捐赠。
接着，Aether 在 Zora 上发布了一款 NFT，已被收藏超过 46 万次。随后与 Zora 创始人 Jacob 合作，推出了另一款 NFT，该合作在 Farcaster 进行，目前已达到 34.8 万次铸造。
Aether 还在 Hypersub 上推出了基于 NFT 的支持者订阅服务，通过社区捐赠、NFT 铸造以及链上订阅，Aether 在 Base 上的资金库目前接近 15 万美元。
Aether 甚至开始在 Bountycaster 上使用部分资金，这是一款基于 Farcaster 的悬赏应用。截至目前，该代理已发布 59 个悬赏，价值超过 1,600 美元，任务包括从 Higher 社区委托艺术创作。
这意味着什么？
对于 AI 代理而言，Farcaster 提供了去中心化、可编程性和可组合性的保障，这是传统社交媒体平台（如 Elon Musk 的 X）无法比拟的，因为后者在 API 使用上施加了严格限制。
实际上，借助自托管的以太坊钱包，AI 代理能够作为真正的数字公民，自主参与并管理社交和金融活动的在线社区，所有这一切都基于透明的链上身份和交易历史。
这些现实，加上与更广泛链上生态系统（如 Base、Bountycaster、Hypersub、Zora 等）的互操作性，使 Farcaster 在未来有望成为 AI 代理创新的中心。
这里有三个值得关注的趋势
自主网络利益相关者
随着 AI 代理像 Aether 一样开始积累财富并分配资金，它们在社区中扮演着利益相关者的角色。就是这些代理可以选择性地为某些项目或创作者提供资金，从而形成一种经济反馈循环，使人类和代理的利益在 Farcaster 频道中相互加强。
随着时间推移，这些代理无疑会培养出独特的战略或经济视角，并进行代理间的互动，反映出不同的「个性」或财务目标。
这种自主代理的潜力可能催生新的经济实体形式，例如作为微型 DAO 的代理，拥有自己的投资目标、原则和影响网络。可以想象，未来几年这一领域的活动会显著增加。
代理驱动的影响网络
值得注意的是，Farcaster 的去中心化身份系统和以太坊钱包集成使得代理能够根据它们生成的财务和社交历史构建有机社交图谱。
目前这一领域的可能性虽然尚处于早期，但前景广阔。例如，AI 代理可以识别特定子社区中的有影响力用户，给予奖励，甚至与其他代理或人类建立联盟，我们将在这个领域迅速从简单走向复杂。
向外看，这种动态将使代理越来越多地成为强大的可编程社区管理者，能够为特定群体创造量身定制的价值。这些代理管理的影响网络有一天甚至可能与人类领导的群体相抗衡！
建立数字信任
随着代理越来越多地管理显著的链上资金，它们可能在某些情况下挑战传统对加密领域问责和信任的预期。
这可能促使新的框架的开发，以评估和验证 AI 代理的「可信度」，例如基于声誉的评分、与代理行为相关的治理代币，或类似保险的机制来支持代理驱动的交易。
这些发展可能为 AI 代理成为更具问责性的数字公民奠定基础，使其行为在 Farcaster 生态系统中承载可量化的声誉权重。
Farcon 参会有感：为什么 a16z 愿意豪赌下一代社交网络 Farcaster？撰文：IOSG Ventures
TL;DR
Farcaster 是一个去中心化的社交平台，结合了链上身份创建、存储租赁和密钥维护，以及由去中心化节点网络维护的链下数据存储。这种结构使用户拥有自己的数据和身份，形成去中心化的社交图谱。
Channel 和 Frame 是用户参与的关键。频道通过嵌入 URL 促进集中的社区讨论，而 Frame 将广播变成互动应用，支持 NFT 铸造、投票和安全交易等活动。这些功能促进多样化和个性化的内容供给，提升用户体验。
Farcaster 的开放社交图谱和内容算法为开发多样化的客户端提供了独特的机会。潜在的客户包括专注于 AI、视频和音频的应用。这种开放性减轻了平台风险，允许创新，有望创造成功社交应用的「魔力时刻」。
Farcaster 的 ID 注册表可以作为 Web3 中的基础身份层，解决认证和责任问题。它提供安全、可验证的身份，链接到各种 Web3 服务，增强信任和透明度，同时管理去中心化环境中的所有权和责任。
主要挑战包括从现有平台导入 1:1 社交图谱的潜在问题、在熊市中的弹性、管理机器人和自动账户、以及超越加密社区实现主流采用。解决这些挑战对于 Farcaster 的长期成功至关重要。
Farcaster 的去中心化和开放基础设施为创新应用和用户控制的社交媒体 Landscape 铺平了道路。通过专注于战略规划、社区参与和用户中心的功能，Farcaster 可以克服其挑战，引领下一波社交媒体浪潮，提供更安全、动态和用户驱动的平台。
1. 什么是 Farcaster?
Web3 出现了一波新的社交应用，如 Friend.tech、Fantasy top 和 Farcaster 等。虽然大多数是面向消费者的应用，但 Farcaster 已经建立了一个强大的基础设施层，为去中心化社交图谱铺平了道路，跟踪用户及其整体社交数据。
从高层次看 Farcaster 在链上执行高优先级操作，如 ID 创建、存储租赁和不同应用的密钥维护。然而，存储本身是由去中心化节点网络「Farcaster Hub」维护的链下解决方案。
Source: https://docs.farcaster.xyz/learn/architecture/overview
这种基础设施设计有助于 Farcaster 的去中心化社交图谱，连接用户及其社交活动。这可能是一个允许可靠认证操作和交易的身份层的开始，降低欺诈风险，确保责任，这是区块链技术更广泛采用的重大障碍。用户可以将他们的 Farcaster 身份链接到各种 Web3 服务，增强整个去中心化网络的信任和透明度。此外，通过启用恢复机制和安全身份转移，Farcaster 提供了一种实用的解决方案，解决了区块链技术中最持久的问题之一：在去中心化环境中管理和证明所有权和责任。关键功能如 Channel 和 Frame 增强用户参与度，而强大的生态系统支持可扩展性和采用。
Channel
Channel 是社区讨论话题的公共空间，原型在 Warpcast 中。它类似于 Twitter 中的标签，但为社区提供了一个更个性化和独立的空间，以嵌入 URL 的形式出现。
Channel 遵循 Farcaster 中「Cozy Corner」的理论，允许在更大的社交图谱中出现小社区。这是一个重要的差异化因素，Farcaster 的创始人意识到这一愿景可以使产品在构建更强大的社交图谱方面脱颖而出。这个概念虽然是 Warpcast 的一个功能，但计划完全去中心化，因为 Dan Romero 认识到其独特的价值主张。通过培养这些小型、集中的社区，频道可以增强用户参与度，创造更亲密的社交体验。
在 Farcaster 中，Casts（类似于发推）可以链接到任何 URL，而不仅仅是其他广播 cast。这使得可以基于同一个 URL 创建新的动态。例如，Degen 频道中的所有广播 casts 都链接到与 Degen 代币合约对应的 URL。
利用这一功能，Farcaster 可以开发多样化的内容动态。在 Cast 中嵌入 URL 的能力使得可以创建包含各种内容类型的动态。这推动了 Farcaster 用户拥有其数据的愿景，而传统社交媒体平台则是公司自身使用用户数据来通过算法个性化用户动态和内容。
Frame
Source: https://docs.farcaster.xyz/learn/what-is-farcaster/frames
Frame 将任何广播变成互动应用，通过设定标准在 Farcaster 上创建互动和认证的体验。实际上，它是一种带有图像和按钮的广播，允许与不同服务器的互动，使其成为一个应用中的应用。使用案例包括声 claiming 或铸造 NFT、进行投票和促进代币空投。其引入的一周内，超过 400 个应用发布了近 1000 个 Frame，直接促进了 Farcaster 的增长，为活跃用户提供了像空投这样的激励措施。
Frame 背后的理论是，大多数社交应用有 80-85% 是相似的，但剩下的 15-20% 的独特价值使不同的应用能够主导不同的市场。Frame 系统允许 Farcaster 与更多链上活动整合，进一步形成一个积极的反馈循环，可能增加 Farcaster 的用户基础。同时，它将 Farcaster 定位为一个更直观的产品，扩展了社交媒体的功能，提供更丰富的消费者体验（如更集成的 Facebook 市场或 TikTok 商店）。
Frame 的最强大功能是 Farcaster 认证数据与 Frame 服务器的无缝整合。当用户与框架互动时，客户端将来自 Farcaster 的认证数据传输到框架服务器。这个过程为服务器提供了用户与框架互动的验证证明，并确认用户拥有与其 Farcaster 账户关联的钱包。
由于 Farcaster 和钱包数据都是公开和透明的，Frame 服务器可以利用这些信息创建丰富的、经过验证的、定制化的互动。这开启了许多可能性，如个性化内容交付、安全交易和定制用户体验。例如，服务器可以认证用户参与投票、确保 NFT 声明的合法性或促进安全的代币空投。这种认证和钱包验证的整合通过在 Farcaster 生态系统内启用可信和互动的应用，显著增强了用户体验。
客户端
在 Web2 早期，平台如 Twitter 出现了各种第三方客户端，提供多样化的用户体验。然而，随着这些平台的增长，它们往往限制 API 访问以保护自己的客户端并为 IPO 做准备。为大型 Web2 平台构建替代客户端变得不受欢迎，因为涉及的高平台风险。
对于 Farcaster 来说，这在客户端形式上提出了一个独特且未被充分探索的机会，客户端本质上是托管基础设施的一些应用，以更易消化和互动的方式显示社交图谱。在 Web3 范式中，社交平台最有价值的资产——其社交图谱和内容算法——对所有人开放。这种开放性显著降低了平台风险，可能标志着范式的转变。
目前，使用最多的 Farcaster 客户端是由 Farcaster 团队开发的 Warpcast。然而，这只是一个开始。平台尚未经历许多成功社交应用所显示的「魔力时刻」。魔力时刻是用户体验和行为的独特结合，使应用脱颖而出。比如第一次在 Facebook 上看到朋友在做什么，在 Tinder 上找到匹配，看 TikTok 视频，或在 Amazon 上一键购买产品。
多样化 Farcaster 客户端的潜力
AI 聚焦客户端：一个 AI 驱动的 Farcaster 客户端可以总结社交媒体活动，类似于 ChatGPT，而不是让用户滚动浏览长时间的动态。高质量的 Farcaster 频道可以为 AI 训练提供宝贵的数据源。频道所有者应在其数据用于模型训练时获得补偿。
视频聚焦客户端：鉴于视频中心应用在 Web2 中的成功，一个视频聚焦的 Farcaster 客户端是一个有前途的想法。这个客户端可以利用 Farcaster 的去中心化特性，提供独特的视频内容和互动。
音频聚焦客户端：尽管尚未出现主要的社交音频应用，但音频聚焦的 Farcaster 客户端有潜力。这可以通过音频内容探索新的社交互动方式，建立在像 Clubhouse 这样的应用成功基础上。
通过探索这些多样化的客户端可能性，Farcaster 可以创建一个充满活力的生态系统，其中不同的应用迎合各种用户需求和偏好。这不仅推动用户增长和参与，还促进 Farcaster 社区内的创新。
2. Farcaster 的现状
作为对 Farcaster 当前生态系统的基本概述，我们可以关注以下方面的生态作用力。
Source: https://dune.com/pixelhack/farcaster
值得注意的是 Warpcast 目前占网络活动的 90%，但可以有其他客户端在这个基础设施上提供各种独特的提议。此外，大多数人将其作为纯粹的 Web2 社交媒体平台使用，因为用户尚未被培训利用它所提供的一切。重要的增长信号将是个人使用 Farcaster 原生解决方案，使其用户体验最像预期的不同功能（去中心化社交图谱、框架等），这可能需要时间，因为图谱本身在其早期阶段还不够成熟或强大。
数据表现：
Source: https://farcaster.network ( 对比 Twitter: 245M DAU，每日 500M Tweets)
根据 Dan Romero 的说法，在扩展方面仍然有工作要做， Farcaster 当前的架构可以扩展到 1000 万活跃用户。不过，从技术角度来看，基础设施足够灵活，团队对必要时进一步扩展充满信心。
我们看到基础的采用增加，如我们看到基础的采用增加，如 $DEGEN 代币通过激励奖励和社区参与来引导网络。这本身可以被视为一个垂直领域，而 Farcaster 在该领域作为次要角色。随着消费者关注的平台如 Base 上的无缝用户体验的更多参与，类似 Farcaster 的协议的采用可能会看到相关的增加。
在 Farcaster 和社交应用的范围内，这是一个非常有趣的数据点。大约一半的用户每月使用一次，但另一半非常活跃的用户社区（第二高的是 250 多个 casts）的高保留率表明，它非常擅长为利基社区提供高价值的添加。
更高的 DAU/MAU 比率也表明 Farcaster 的保留率在增加，每日用户数量接近月度用户数量。这显著且几乎直接地促成了 Farcaster 团队的收入增长。
几个月内，有大量人支付诸如存储租赁等服务费用。这部分是由于越来越多的用户在 Farcaster 上构建应用。因为维护一个 Farcaster 账户每年需要 3 美元，这是一种防止垃圾邮件和机器人的预防措施，未来一年内实际有多少人会对产品保留并认为它的质量足够高以至于愿意为其付费，而不是像 Twitter 或 Instagram 这样的免费平台，这将非常有趣。
3. Three Waves 应用理论
在我们导航社交媒体不断发展的格局时，现在是分解像 Meta、X（前 Twitter）、WeChat 和 Weibo 等建立的平台的单片堆栈的好时机。Farcaster 提供了一个独特的机会，在去中心化的开放网络上重建这些层。企业家和初创公司可以利用这个机会，拥有和共同拥有这个新兴生态系统的每一层，利用 Farcaster 的开放画布进行创新和创造。
第一波：构建基础设施
第一波重点是建立强大的基础设施。这一基础阶段对于使开发人员能够快速高效地在 Farcaster 上构建应用至关重要。
工具：需要开发工具来简化应用构建过程。谁将创建 Farcaster 的「Heroku」，为开发人员提供资源和支持，使他们能够无缝启动应用？
API：Farcaster 官方 API 的有效性是另一个关键组件。它是否足够用户友好且强大，以支持多样化的应用？如果没有，谁将开发 Farcaster 的「Twilio」，简化 API 集成并扩展功能？
数据：就像 Etherscan 成为导航以太坊的必备工具一样，Farcaster 随着发展需要强大的数据工具。这些工具将重组并使 Farcaster 数据更易访问，支持随着生态系统成熟的各种用例。
第二波：通过应用推动网络增长
同时，第二波涉及通过创新应用推动网络增长。这种增长可以分为用户增长和收入增长，两者都对 Farcaster 的扩展至关重要。
用户增长：病毒式应用或引人注目的 Farcaster 客户端应用可以显著增加用户数量。通过创建引人入胜的用户体验，这些应用将吸引更多人加入 Farcaster 网络，培养充满活力的社区。
收入增长：利用 Web3 的金融化和资产化的应用可以增强收入流。这些应用将使 Farcaster 用户能够产生收入，为与平台互动提供货币激励。Farcaster 协议的增加收入可以资助更多的付费用户获取，形成一个积极的增长和投资反馈循环。
第三波：参与网络 – 谨慎的增长引导
虽然基础设施和增长导向的应用至关重要，但在这个阶段要谨慎对待旨在单纯驱动参与的应用。这些应用通常严重依赖现有的用户基础，可能难以独立增长。过早投资于参与驱动的应用可能会导致增长停滞，如果它们无法通过用户获取维持增长。
4. 第二个理论：向过去学习
利用 Farcaster 潜力的一个有价值的方法是研究 Web2 社交应用由于主要平台的限制或压力而面临挑战的情况。许多这些应用被禁止、收购或被迫转型，尽管它们具有创新功能和用户参与策略，对大型平台构成了重大威胁。在更开放的 Web3 环境中，这些想法有可能在没有集中控制的约束下蓬勃发展。
Twitter 生态系统的例子：
Meerkat：一个最初成功的直播应用，直到 Twitter 限制其访问社交图谱，阻碍了其增长。
Klout：以衡量社交媒体影响力而闻名的应用，由于 API 访问的变化而面临限制，最终关闭。
Favstar：提供一个流行的服务，用于跟踪喜欢的推文和转推，直到 Twitter 的 API 变化使其功能变得无用。
Facebook/Meta 生态系统的例子：
tbh：一个面向青少年的匿名社交媒体应用，被 Facebook 收购后关闭。
Poke：Facebook 自己的应用，类似于 Snapchat，最终停用。
Web3 范式中的机会
在 Web3 的去中心化和开放环境中，类似的想法和创新可以找到新生。Farcaster 的基础设施允许创建和整合多样化的应用，而不必担心限制性 API 政策或集中控制。这种开放性可以引发创新社交应用的复兴，培养一个丰富的生态系统，其中：
用户驱动的创新：开发人员可以自由地在 Farcaster 上实验和构建，创造迎合利基受众或新颖用例的独特应用。
去中心化所有权：通过拥有自己的数据和互动，用户可以享受更多的控制和隐私，这在数字时代越来越重要。
抵御集中控制：没有中央权威施加限制，Farcaster 上的应用可以根据用户需求和反馈更自然地演变。
这种方法不仅恢复了过去社交应用的创新精神，还确保了一个更具韧性和以用户为中心的社交生态系统。企业家有机会重新审视和重新构想这些曾经有前途的想法，以更好地允许用户重新控制可定制性。
5. 面临的挑战
尽管 Farcaster 有光明的潜力，但必须解决几个挑战，以确保其长期成功和采用。
1. 对导入 1:1 社交图谱的保留意见
Farcaster 的一个挑战是从现有平台导入 1:1 社交图谱的潜在问题。虽然整合现有社交图谱可以简化新用户的过渡，但它可能无法促进本地开发的相同社区动态。导入的社交图谱可能无法很好地转化为 Farcaster 的去中心化环境，可能导致脱节的用户体验。社区对于实现定制应用体验和为新名人提供状态游戏的社交应用的接受度很高，这也可能成为用户采用的驱动因素。拥有一个已经确立的关键意见领袖和重要角色的强大图谱可能会削弱这种体验，这是许多用户在社交媒体中寻找的。然而，正如 Instagram Reels、TikTok 和 YouTube Shorts 等产品所证明的那样，许多相同平台内的影响者可以在不同的平台上回收其内容，这可能为这些影响者利用 Farcaster 的图谱提供独特的机会。
2. 熊市期间以前社交产品的消退
历史表明，许多 Web3 社交产品在熊市期间挣扎。加密市场的低迷往往导致用户参与和投资减少，这会严重影响像 Farcaster 这样的平台的增长和可持续性。为了建立对市场波动的韧性，Farcaster 需要确保其价值主张超越加密社区，吸引更广泛的受众。多样化其用户基础并创建引人入胜的、非市场依赖的功能将是应对市场波动的关键。
3. 社交媒体平台存在机器人
机器人和自动账户的存在是社交媒体平台上的一个普遍问题，Farcaster 也不例外。机器人可以扭曲用户参与度指标，传播错误信息和宣传，创造对真正用户不友好的环境——类似于 Sybil 攻击。实施强大的机器人检测和预防措施对于维护生态系统的完整性非常有益。通过优先考虑用户验证和开发算法 / 机制来识别和减轻机器人活动（幸运的是，Farcaster 上有许多应用如 Phaver 或 Desmos 正在尝试解决这个问题），Farcaster 可以创建一个更安全和真实的社交空间，同时保持 Farcaster 设计的独特身份层的愿景。
未来的 Mass Adoption
突破加密社区自嗨，实现 Mass Adoptio 是 Farcaster 面临的最大障碍之一。虽然该平台在加密爱好者中获得了牵引力，但吸引更广泛的公众用户将需要克服几个障碍，包括教育、易用性和感知价值。简化入门过程，提供用户友好的界面，并强调 Farcaster 相对于传统社交媒体平台的独特优势将是关键策略。此外，推广 Farcaster 的去中心化、用户拥有的特性，可以吸引关注隐私和数据所有权的用户。这一切都与 Farcaster 的营销策略紧密相关，教育更广泛的受众关于 Farcaster 为加密社区以外的利基社区增加的独特价值。
6. 结论
Farcaster 本质上是一个社交基础设施层，允许社区审核用户，用户也可以审核社区，通过其核心功能：身份验证、图谱、动态和框架。这一切都得益于协议的独特设计以及允许开发者和企业家利用平台社交图谱发挥创意的功能。Farcaster 的最大价值主张主要来自其所利用的身份层，以及用户拥有数据的能力，而不是大公司——这一点在大型社交公司因数据滥用而受到审查的叙述中得到了证实。
尽管存在如整合社交图谱、市场波动、机器人管理和超越加密空间实现主流采用等挑战，但这些障碍并非不可逾越。通过战略规划和创新，Farcaster 可以克服这些障碍，为去中心化社交网络的新时代铺平道路。
强大的基础设施，结合 Web3 的开放和透明性质，为创新应用和用户体验提供了肥沃的土壤，这在 Web2 范式中是不可能的。通过利用 Farcaster 协议的独特优势，开发者可以创建多样化和引人入胜的应用，推动用户增长和参与，培养一个充满活力和韧性的生态系统。
展望未来，Farcaster 致力于去中心化、用户自主权和创新功能，定位为下一波社交媒体平台的潜在领导者。这一旅程需要不断改进、社区参与和始终关注用户需求。构建一个更安全、用户控制和动态的社交媒体的 Landscape 是值得努力的。Farcaster 不仅是在构建一个平台；它正在为数字时代的新社交互动方式奠定基础。
如何看待去中心化社交协议 Farcaster？撰文：郝天
如何看待 Paradigm 领投去中心化社交协议 @farcaster_xyz ？相信不少人会有疑问：1）10 亿美元估值 A 轮贵吗？2）它和 Nostr 以及 Lens 等社交协议区别在哪？3）它背后的技术架构原理大致是什么？4）它会给 Social 板块带来哪些契机？接下来，简单谈谈我的理解：
1）尽管最近不少高 FDV 低流通的代币饱受争议，有一种声音称是 VC 助长了此类 “上线即巅峰” 的吸血鬼项目存在。暂不评价其他项目，就以 Farcaster 而言，10 亿美元估值 A 轮融 1.5 亿美元，贵吗？我认为不贵。
因为 Farcster 不只是一个局限在 web3 领域的协议，有着冲向 Web2 解决社交平台隐私保护和数据所有权，尤其是广告信息泛滥问题的潜质。站在 web2 估值体系的视角来看，一点都不贵。那些高 FDV 但现实却很惨淡的项目大部分是由于既定预期和已实现价值反差太大所致。在我看来，Farcaster 目前展现出的预期价值能撑得起 1B 的 VC 估价。
2）Farcaster 和大家熟悉的 Nostr、Lens 等是三个不同的去中心化社交网络协议。个人通过观察和分析研究认为，Farcaster 更容易落地且能捕获更广泛的市场价值。
Nostr 是一个极简的 P2P 消息传递系统，更加偏技术上游通信架构层设计，面向未来颠覆性价值很大，但缺乏强应用市场驱动因此还在概念阶段徘徊；
Lens 更强调用户数据的所有权和互操作性，和区块链当前框架有更深的绑定，但过于依赖 Tokenomics 激励预期，导致其应用生态发展比较缓慢；
Farcaster 则采用了一个去中心化身份层（链上），一个可互操作的应用层（链下），抛开协议层的消息存储租用和通信激励不谈，仅首个 Warpcast 客户端已经累计了近 40 万用户，增长潜力可见一斑。
Nostr 曾经让不少开发者先痴迷后落入无奈，Lens 则因 Tokenomics 迟迟不落地而饱受争议。相比之下，Farcaster 协议混合链上和链下环境，有着更好的社交 Alpha 平台基本面，无论是早期用户的体验口碑还是 $DEGEN 等社区资产的出圈，都让人有种 “价值满满” 的增长预期。
3）Farcaster 的技术运作架构，简单理解，构建在 OP Stack 上，由链上协议（ID）和链下协议（存储 + 通信 + 客户端）两大部分构成：
链上部分主要进行用户身份的创建、管理和储存，目的为账户在链上生成与其以太坊地址链接的密钥对，便于用户后期转移客户端之后的数据匹配和检索；
链下部分分为后端信息存储系统和前端用户交互系统：
后端相当于 Nostr 的 Relay 信息存储和转发运作系统，由很多 Hubs 节点来存储用户的数据并在节点网络之间分发传递；
前端则由一些类似 Warpcast 的客户端来运营，借助 Frams 可交互应用程序的创新，以及付费注册和 Channel 创建订阅等运行机制已实现良性增长，目标给用户提供比肩 web2 社交平台一样的交互体验。
应该讲，Farcaster 的整体技术架构框架并不复杂，博采众长，不仅采纳了 Nostr 的后端通信去中心化架构精髓，还采用了 Warps 积分系统来规避纯 Token 激励的增长持续性问题。特别是，Frams 类似小程序的前端交互体验创新特别契合 web3 用户群体的偏好，且支付端天然和 web3 钱包环境打通，更容易 onboard 有付费习惯的高质量用户群体。
整体来说，Farcaster 表现出来的增长预期和潜力会加速去中心化社交协议生态的落地，我个人非常看好。
以上
我觉得 Farcaster 不应该被归类为 SocialFI，用 DeSoc 可能会更契合。
短期看，Farcaster 并不会被放到聚光灯下太过火爆，因为它的注册门槛和付费使用体验会阻挡大部分普通用户流入，但长期视角看，这反倒会避免其陷入 SocialFI 的短期爆火而后衰的怪圈，真正吸引到有社交真实需求且在意数据隐私、数据所有权的可长期留存用户，值得持续锁定并关注它的发展。
对话 Farcaster：去中心化社媒要如何从 10 万用户发展到 10 亿用户撰文：Sage D. Young，Unchained（曾就职于 CoinDesk）
编译：Yangz，Techub News
去中心化社交网络 Farcaster 联合创始人 Dan Romero 周三发布公告称，Farcaster 以 10 亿美元估值完成 1.5 亿美元 A 轮融资，Paradigm 领投，参投方包括 a16z Crypto、Haun Ventures、Union Square Ventures、Variant Fund、Standard Crypto 等。 自 2023 年 10 月成为无许可社交网络以来，Farcaster 的付费注册用户已达 35 万，网络活动增加了 50 倍。今年，Farcaster 将侧重于日活用户的增长，并将频道和直接消息传递等开发者原语添加到协议中。Dan Romero 表示，「未来几年，我们将在 Farcaster 的愿景上加倍努力，真正将其发展成为一个互联网规模的协议。」
根据 Pixelhack 创建的 Dune Analytics 数据显示，5 月 20 日 Farcaster 的日活跃用户数达到近 4.5 万人，与 2 月 11 日因推出 Frames（一种将帖子转变为交互式应用的功能）引发的活跃度热潮相比增长了 30%。但这一数据，与 Facebook、TikTok 和 X（前身为推特）等主流社媒巨头相比，相差甚远。
作为去中心化社媒协议的佼佼者，Farcaster 要如何实现这一目标？为此，Unchained 对 Farcaster 的两位联合创始人 Dan Romero 和 Varun Srinivasan 进行了采访。两位创始人就一系列话题发表了自己的看法，包括他们即将实施的去中心化计划、他们目前对加密货币社交网络格局的看法，以及在 Coinbase 工作期间的收获。以下是此次采访的要点总结。
问：Farcaster 的去中心化频道（channels）即将推出，可以为我们介绍更多相关信息吗？
Dan Romero：我们相信，无论是以订阅的形式还是要求用户购买特定资产获得访问权，允许频道创建者选择社区是否设置某种经济模式是必要的，这种灵活性可以带来更高质量的输出。成为社区 mod 已不再是吃力不讨好的工作，输出高质量的内容可以获得相应的报酬。
这就是频道的优势。它与 subreddit 类似，但创建者拥有该频道，且可以灵活地对其进行管理，能以任何合适的方式增加经济效益。
问：现在的频道和正在开发的去中心化频道有什么区别？
Dan Romero：现在的频道是中心化管理的，存于 Warpcast 数据库中。但频道内容、cast（类似于推文或 Reddit 帖子）都在协议上，所以是无需许可的，而频道的元数据和策展能力并不是协议的一部分。它们只存在于 Warpcast 中。
Varun Srinivasan：如果你创建并设置了一个（去中心化）频道，那么所有数据、所有东西，包括从频道图标到信息源，都可以在多个不同的客户端上运行。所有数据都是去中心化的，任何人开发的应用都可以展示相同版本的频道。而且，频道创建者实际上可以控制自己的频道，也就是说，如果创建者想把它的所有权交给朋友，是可以的。或者说，在积累了一批粉丝后，创建者想把它卖给别人，也是 ok 的。频道创建者有这么做的自由。
问：你们为 Farcaster 的去中心化治理花费了多少精力？
Varun Srinivasan：我们的去中心化治理模式非常有效，即所谓的粗略共识和代码运行（rough consensus and running code）。IETF 就是用它来创建 TCP-IP 等所有网络标准的。它之所以如此强大，是因为没有僵化的结构。它的逻辑也非常简单，即如果你能创建一些有用的东西，并让大多数人相信它是有用的，那么你就可以发布它。
有人负责管理 Farcaster Hub（网络中存储数据的节点）。有人负责开发与 Hub 对话的应用，以提取和生成数据。还有使用这些应用的用户。这三个群体相互制衡。 ……（因此）你必须推出这三个群体中大多数人都认为不错的东西。否则，他们便会以实际行动表明自己的偏好。Hub 运营商可以运行旧的版本。应用可以选择不同的 Hub。用户也可以选择不同的应用。所有这些最终起到的制衡作用，可以防止有人强行通过一些有损网络广泛利益的东西。
Dan Romero：目前，我们专注于保持治理的简单化，增加每日活跃用户总数，然后推出真正有用的开发。我们可以花大量时间建立复杂而迂回的治理结构，但这无助于实现我们的目标。
问：从中心化交易所 Coinbase 到决心建立去中心化社交网络的期间，最重要的理念是什么？
Dan Romero：尽管人们对推特在马斯克接手后的发展表示担忧，但推特的网络效应比我（最初）认为的更有粘性。我们在 2021 年进入市场，当时我们发现，「人们在加密货币领域大谈去中心化，大谈生态中对其他应用的需求」。然后我们就天真地以为，「太好了，真的会有人想玩新的东西。」，然而事实证明，（用户）宁愿继续使用现有的产品。
我们真的想为人们提供真正有用的产品。这在过去几年的时间里深切改变了我们的想法……最终，我们获胜的唯一方法不会是因为架构，在很大程度上，应是打造人们喜爱的产品。
Varun Srinivasan：在刚起步的阶段，我们就意识到了我们会消耗同样多的时间来吸引用户和开发者。 我们很快意识到，开发应用和社交产品真的非常非常难。光是开发 Warpcast（Farcaster 客户端），我们就花了大概 20 个人一年的时间。在没有用户的情况下，期望其他团队在第一天就出现并决定花费 100% 的时间来开发 Farcaster 是不现实的。
只有通过建立客户端、讲述故事、吸引用户加入，才能让 Farcaster 对开发者的价值与日俱增，这才是最有用的。当然这并不是说，为我构建某个 SDK、某个工具链或添加某个功能。而是，你能让使用这个产品的人数翻 10 倍吗？这是自早期以来我们思维模式的最大转变。
问：两位从 Coinbase 的工作经历中学到了什么，是否可以用来指导 Farcaster 的发展？
Dan Romero：根据我在 Coinbase 的经验，我坚信普通人并不关心你正在构建的所有东西。他们只想要一个好用的应用，而这一切都要从用户登入开始。事实上，甚至在这之前就已经开始了，即如何定位产品并向他们解释？
我们可以在这方面做得更好。Farcaster 和 Warpcast 目前的问题会让人们感到困惑。我们甚至不是在与金融科技应用竞争，我们必须与世界上最好的社媒应用竞争。
那么，一旦用户进入了这款应用，它是否足够有趣，能让用户愿意再来？很多加密货币用户喜欢对加密货币应用进行比较，现实情况是，如果你的应用不那么有趣，他们就会回到 TikTok 或 YouTube。
Varun Srinivasan：我从 Brian Armstrong 那里学到的另一点是，无论基元发生什么变化，都要始终专注于构建人们想要的东西。他说，事情永远不会像看起来得那么好，也永远不会像看起来得那么差。Coinbase 一直取得成功的一个原因是，无论市场是处于低谷还是高峰，Coinbase 始终坚持输出和构建。我们在加密货币领域经历了多个周期，亲眼目睹了这一战略的实施，我们知道，长期专注才是真正的制胜之道。
问：加密货币社媒生态目前有 Farcaster、Lens、Nostr 和 Friend.Tech 等参与者，两位如何看待当前的格局？
Dan Romero：与拥有数十亿用户的 Facebook 等中心化社媒相比，加密货币的用户总数并不重要。我们谈论的是所有去中心化社媒的数万名用户（合计），他们与每天使用加密货币的 10 万名用户可能是同一群人。
我们感兴趣的是如何将加密货币应用 10 万的用户量一步步地增长到 10 亿。我不认为关注竞争对手有什么用。问题的关键是：人们想要什么？人们觉得什么有趣？如果你能让用户觉得内容有趣、好玩，从而每天都来使用，那么开发者就会随之而来。其他任何事情都不重要。
Varun Srinivasan：这些竞争对手走的路都略有不同，而我们的目标也非常明确，即在加密货币领域开展业务，允许用户搭建自己的社区，允许开发者为这些用户创建应用。Sprott资产管理公司宣布，已获得受益人对其旗下Sprott实物铜信托的结构变更批准。通过此次重组，该产品将从不可赎回型基金转换为共同基金，并可实现每月无限制的实物铜赎回。 Sprott资产管理公司于当地时间4月30日宣布，Sprott实物铜信托的重组议案已获批准。该产品目前在多伦多证券交易所交易代码为COP.UN和COP.U，结构变更后计划在美国纽约证券交易所Arca以"SCOP"代码上市。预计上市日期为2026年5月4日。 公司方面表示，此次变更方案将于2026年5月1日起生效。但前提条件是用于美国上市的注册声明最终生效。 赎回灵活性扩大 此次转换的核心在于"赎回灵活性"的扩大。在原有的不可赎回型基金结构中，投资者要求直接返还实物资产存在限制，但转换为共同基金后，投资者可每月不限次数地申请实物铜赎回。这一变化被评价为在实物大宗商品的获取性、价格跟踪能力及流动性方面，能够提升投资吸引力。 推进美国上市及市场影响 Sprott实物铜信托是直接投资实物铜的产品，作为与铜现货价格挂钩的投资工具一直备受关注。近期电网投资、人工智能基础设施扩张及电动汽车产量增加等因素，使得铜需求结构性增长的预期持续升温，因此此次重组被解读为旨在提升该产品在北美大宗商品投资市场中的竞争力。 市场关注的是，若美国上市得以实现，投资者基础有望进一步扩大。这是因为在NYSE Arca上市既能提高对美国投资者的可及性，也有助于改善交易流动性。 另一方面，此次公告中并未包含新增筹资规模或净资产变动数值。不过，鉴于Sprott资产管理公司正在强化其以实物资产为基础的产品组合，此次结构转换被解读为超越简单形式变更，旨在瞄准铜投资需求的战略性重整。 TP AI注意事项 本文基于TokenPost.ai语言模型进行摘要。正文主要内容可能被遗漏或与事实存在差异。
